يستعد متداولو البيتكوين لـ “أسبوع ضخم” مع اقتراب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة

تتجه عملة البيتكوين (BTC) إلى نهاية شهر يوليو وهي تتعامل مع محفزات التقلب حيث يتفاعل الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم في الولايات المتحدة.

النقاط الرئيسية:

• سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره الأخير بشأن أسعار الفائدة مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، حيث تتوقع الأسواق رفع أسعار الفائدة في سبتمبر.
• من المقرر أن يصدر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو يوم الخميس بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات عند 4.1٪ الشهر الماضي
• علامات التحول في الاتجاه الصعودي للأسهم تضع التركيز على الارتباط الكلي للبيتكوين.
• انخفضت تدفقات تبادل الحيتان بنسبة 44٪ منذ يونيو

ولا تزال الأسواق منقسمة بشأن توقعات أسعار الفائدة

يتحول الاهتمام مرة أخرى إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع، حيث من المقرر أن تعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، برئاسة كيفن وارش، عن قرارها الأخير بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء 29 يوليو.

أدى مزيج من التوترات الجيوسياسية وضغوط التضخم المستمرة إلى إعادة تشكيل التوقعات بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ووضع إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الطاولة حيث ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى 4.3٪ الأسبوع الماضي. تشير أحدث البيانات الصادرة عن أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME حاليًا إلى وجود فرصة بنسبة 31% لرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، مع وجود احتمالات ارتفاع في اجتماع سبتمبر تصل إلى 50%.

احتمالات سعر الفائدة المستهدف من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (لقطة شاشة). المصدر: مجموعة CME

وقد خفت توقعات رفع أسعار الفائدة هذه قليلاً مع انخفاض أسعار النفط بنسبة 8٪ في الساعات الأولى من يوم الاثنين مع توقف الولايات المتحدة وإيران عن الإضرابات. وبالتالي تحولت احتمالات رفع سعر الفائدة من 37.4% إلى 33.7%. وبالتالي فإن التطورات المستمرة في الشرق الأوسط تستمر في إحداث تقلبات في آفاق الاقتصاد الكلي، حتى مع أن بيانات التضخم في مؤشر أسعار المنتجين التي صدرت في وقت سابق من الشهر جاءت أقل من التوقعات.

مقارنة احتمالية المعدل المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يوليو (لقطة شاشة). المصدر: مجموعة CME

وتعليقًا على ذلك، لاحظت شركة Mosaic Asset Company للمورد التجاري أيضًا حدوث اختراق صعودي وشيك في السندات ذات الـ 30 عامًا. على الرغم من أن النهاية الطويلة لمنحنى السندات تلعب الآن دورًا متضائلًا في تمويل حكومة الولايات المتحدة، إلا أن هذا قد يزيد من الضغوط على وارش بينما يقوم بصياغة لغته في المؤتمر الصحفي بعد انعقاد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

“يختبر العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عامًا أيضًا مستوى اختراق رئيسي مرة أخرى. في شهر مايو، شهد العائد على السندات لأجل 30 عامًا اختراقًا كاذبًا فوق مستوى 5٪ والذي كان بمثابة مقاومة منذ أواخر عام 2023،” كما لخص في الإصدار الأخير من رسالته الإخبارية المنتظمة، The Market Mosaic.

بيانات عائد السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا. المصدر: شركة موزاييك للأصول

وحتى قبل الاضطرابات الأخيرة، ابتعد وارش، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد، عن اللغة الحمائمية بشأن الاقتصاد وأبقى بيانه بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ومؤتمره الصحفي موجزاً بشكل ملحوظ.

وقال في ذلك الوقت: “لا يزال التضخم مرتفعاً مقارنة بهدف اللجنة البالغ 2%، وهو ما يعكس جزئياً صدمات العرض التي أدت إلى ارتفاع الأسعار في قطاعات معينة، بما في ذلك الطاقة”.

شهد التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي انخفاضًا من أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات

وبعيدًا عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ستراقب الأسواق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس بحثًا عن إشارات جديدة حول تأثير الحرب الأمريكية الإيرانية على اتجاهات التضخم. وتستقر نسخة شهر يونيو من المؤشر حاليًا عند أعلى مستوياتها منذ ثلاث سنوات.

يمكن أن يكون لتقلب نفقات الاستهلاك الشخصي تأثير سريع على أداء الأصول الخطرة حيث يقوم المتداولون بإعادة تسعير ردود فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي المحتملة. تزامن إصدار يونيو مع انخفاض عملة البيتكوين إلى أدنى مستوياتها الكلية بحوالي 58000 دولار.

قبل تحليلها الأخير، توقعت شبكة الاقتصاد النقدي الدولية (IMEN) أن يكون معدل نفقات الاستهلاك الشخصي أقل بشكل معتدل مقارنة بـ 4.1٪ في مايو على أساس سنوي. وكتب على X: “التضخم في الولايات المتحدة: نتوقع حاليًا أن يصل معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو إلى 3.7٪ على أساس سنوي”.

بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة (لقطة شاشة). المصدر: مكتب التحليل الاقتصادي

لا يزال الارتباط بين البيتكوين والأسهم غائباً

على الأطر الزمنية الأعلى، اختفت الارتباطات بين البيتكوين ومؤشرات الأسهم الرئيسية إلى حد كبير. تضع البيانات الواردة من TradingView حاليًا الارتباط اليومي بين BTC/USD ومؤشر S&P 500 مع نافذة استرجاع مدتها 20 أسبوعًا غائبًا عمليًا، عند أدنى مستوياته منذ مارس. وفي الوقت نفسه، مقابل مؤشر ناسداك المركب الذي يعتمد على التكنولوجيا الثقيلة، لوحظ آخر مرة أن معامل الارتباط الحالي البالغ 0.11 كان في منتصف فبراير. في حين أن الارتباطات على الإطار الزمني الأسبوعي تتحرك ببطء، فإن الأحداث الجيوسياسية والكلية الهبوطية لديها القدرة على جعل فئتي الأصول تتحركان على قدم وساق مرة أخرى.

مخطط BTC/USD لأسبوع واحد مع ارتباط متجدد للأسهم لمدة 20 أسبوعًا. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

وفي الوقت الحالي، استمرت أرباح الشركات في الولايات المتحدة في تجاوز التوقعات. ومع ذلك، ونظرًا للتقييمات المرتفعة تاريخيًا، فمن غير المرجح أن يحمي هذا السوق من التراجعات المحتملة. شهدت العديد من أسهم التكنولوجيا الأمريكية الكبرى عمليات سحب كبيرة الأسبوع الماضي. انخفض Magnificent 7 بنسبة إجمالية قدرها 5.3% حتى يوم الجمعة بعد أن عانت GOOGL و$TSLA بالفعل من عمليات بيع في وقت سابق من الأسبوع.

وعلى الرغم من ذلك، فإن “Alphabet، $GOOGL، هي أكبر مساهم منفرد في الهامش بعد أن تجاوزت تقديرات الأرباح بشكل كبير”، كما علق خطاب القبيسي على الموضوع في نهاية الأسبوع.

“وفي الوقت نفسه، تجاوزت 86% من الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حتى الآن تقديرات أرباح السهم، في حين تجاوزت 80% منها توقعات الإيرادات. ويقود الذكاء الاصطناعي نمو الأرباح التاريخي”.

بيانات هامش الربح الصافي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. المصدر: رسالة القبيسي على موقع X.com

وسلطت شركة موزاييك أسيت الضوء على المخاطر التي قد تفرضها بيئة الأسعار على الأسهم الأمريكية.

“ارتفاع المعدلات عبر منحنى العائد يمكن أن يستمر في الضغط على أسعار الأسهم، حيث بلغت مؤشرات مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك ذروتها في أوائل يونيو وتفقد الآن مستويات الدعم الرئيسية. وفي الوقت نفسه، يتدهور اتساع السوق بينما تتحول خلفية الموسمية من رياح خلفية صعودية إلى رياح معاكسة هبوطية. كما تميل الموسمية خلال سنوات الانتخابات النصفية إلى إنتاج متوسط ​​عوائد أقل وعمليات سحب أكبر.”

وفي ظل هذه العقبات الناشئة، فإن مؤشر S&P 500 معرض لخطر فقدان الإعداد الصعودي تمامًا، كما يحذر موزايك.

“لقد فقد مؤشر S&P بالفعل مستوى دعم رئيسي واحدًا مع المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا (MA – الخط الأسود). إذا انهار دعم خط الاتجاه في المثلث، فقد يؤدي ذلك إلى اختبار المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم (الخط الأخضر) الذي يقع حاليًا بالقرب من مستوى 7000 (أو الجانب الهبوطي بنسبة 5٪ من المستويات الحالية)”، أضاف جنبًا إلى جنب مع الرسم البياني التوضيحي.

بيانات مؤشر ستاندرد آند بورز 500. المصدر: شركة موزاييك للأصول

على الأطر الزمنية الأقصر، تظل الصورة متقلبة، مع توقف الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران مما يوفر دفعة صعودية عبر الأصول الخطرة. وانخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى مستوى منخفض بلغ 83 دولارًا للبرميل بداية الأسبوع، بعد أن كان يتطلع في السابق إلى 95 دولارًا.

ورد قبيسي قائلاً: “لقد بدأ السوق في تسعير اتفاق السلام مرة أخرى”.

العقود مقابل الفروقات على الرسم البياني لساعة واحدة من خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

يختبر النطاق السعري “الممل” لـ BTC خط الاتجاه لمدة 50 شهرًا

استمرت عملة البيتكوين في تسجيل أعلى مستوياتها المحلية الجديدة بعد الإغلاق الأسبوعي يوم الأحد، حيث وصلت إلى 65,680 دولارًا في Bitstamp. لا يزال زوج BTC/USD في نطاق مألوف، حيث حارب خط اتجاه المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 50 شهرًا (EMA)، بعد أن قلبه سابقًا إلى المقاومة في حركة مقلدة من السوق الهبوطية لعام 2022.

مخطط BTC/USD ليوم واحد مع EMA لمدة 50 شهرًا. المصدر: كوينتيليغراف/ترادينغ فيو

وتعليقًا على الوضع الحالي للسوق، أشار المتداول والمحلل Rekt Capital إلى عودة ضغط البيع.

وحذر متابعي X يوم الأحد قائلاً: “كلما أصبح الحجم مهيمنًا على البائع بينما تكون عملة البيتكوين عند المقاومة، زادت فرص الرفض من هنا”.

أدخلت Rekt Capital المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع (SMA) في المعادلة، واصفة السعر بأنه “محصور” بينه وبين نظيره لمدة 50 شهرًا.

وتوقع أن “استمرار ضغط الأسعار هنا غير مستدام وسيؤدي في النهاية إلى تقلبات كبيرة”.

“وإذا استمر حجم البائع في الحضور بهذا المعدل، فمن المحتمل أن يكون هناك اختراق لحجم البائع يسبق الرفض من منطقة المقاومة المحلية هذه.”

الرسم البياني لأسبوع واحد من BTC/USD. المصدر: Rekt Capital على موقع X.com

انخفضت تدفقات الحيتان في Binance إلى النصف تقريبًا منذ منتصف يونيو

وتعليقًا على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتأثيره على أسواق العملات المشفرة، ترى منصة تحليلات onchain CryptoQuant تأثيرًا محتملًا للضغط من جانب البيع في البورصات الرئيسية.

متعلق ب: المعروض من البيتكوين يتطلع إلى تحقيق أرباح بنسبة 60%، لكن التحليل يشير إلى أن التعافي قد “يتراجع”

وفقًا لبياناتهم، انخفضت تدفقات البيتكوين من الحيتان إلى بينانس بنسبة تصل إلى 44٪ منذ 12 يونيو، بينما انخفضت تدفقات التجزئة بنسبة 22٪.

وكتب المساهم عمرو طه في تدوينة يوم الاثنين “هذا يترك تدفقات التجزئة عند ضعف مستوى تدفقات الحيتان تقريبا، مع فجوة قدرها 3.9 مليار دولار”.

“يشير الاختلاف إلى أن تركيبة تحويلات بيتكوين إلى بينانس قد تغيرت: فالمشاركين الأفراد حاليًا أكثر نشاطًا بكثير من الحيتان في إرسال بيتكوين إلى البورصة.”

تدفقات حوت البيتكوين إلى Binance (لقطة شاشة). المصدر: كريبتوكوانت

ووصف طه اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بأنه “محفز كبير للاقتصاد الكلي” يمكن أن يعيد تشكيل نهج جميع مجموعات المستثمرين في السوق.

وخلص إلى أنه “مع وصول تدفقات التجزئة الآن إلى ضعف تدفقات الحيتان، يمكن أن يوفر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء اختبارًا مهمًا لما إذا كان الاختلاف الحالي بين مجموعتي بيتكوين مستمرًا أم أنه يبدأ في التقارب”.

وحسبما أفاد كوينتيليغراف، شهدت باينانس عمليات سحب لأكثر من ٩٠٠٠ بيتكوين في يوم واحد الأسبوع الماضي.