اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
-
تشير حدود الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي وعمليات إعادة الشراء المحتملة إلى تحسين ظروف السيولة التي يمكن أن تعزز عملة البيتكوين والأصول الخطرة الأخرى.
-
تؤثر الضغوط المالية وضعف القطاع حاليًا على الأسواق، لكن تخفيف التعريفات الجمركية وخطة التحفيز المستهدفة قد يدعمان انتعاش الطلب على العملات المشفرة.
قد تظل بيتكوين (BTC) وسوق العملات المشفرة الأوسع تحت الضغط قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي القادم بشأن سعر الفائدة في ١٠ ديسمبر. ولا تزال التوقعات بشأن اتجاه السياسة النقدية منقسمة إلى حد كبير، مع تصادم المخاوف بشأن التضخم مع علامات تباطؤ النشاط الاقتصادي.
ينقسم المتداولون بين خفض بنسبة 0.25% وإبقاء أسعار الفائدة ثابتة عند 4%، بناءً على الاحتمالات الضمنية في أسواق السندات الحكومية. ويرى أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذراً أن التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أدت إلى زيادة الضغوط التضخمية، مما أدى إلى تقليص المجال لتخفيف أسعار الفائدة ودعم النمو. وفي الوقت نفسه، يُظهر سوق العمل الأمريكي علامات واضحة على التباطؤ، وفقًا لتقارير من شركة بلاك روك.
إن إلقاء اللوم على بنك الاحتياطي الفيدرالي وحده في ضعف عملة البيتكوين يبدو مضللاً
وقد أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بانتظام إلى المخاوف بشأن التضخم الثابت. وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين: “أشعر بالقلق من أن السياسة النقدية التقييدية تؤثر على الاقتصاد، خاصة فيما يتعلق بكيفية تأثيرها على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط”. ونفى والر الشائعات القائلة بأن البيانات الرسمية المفقودة، الناتجة عن إغلاق الحكومة، أضرت برؤية بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، فإن إلقاء اللوم على بنك الاحتياطي الفيدرالي وحده في ضعف عملة البيتكوين يبدو غير دقيق، نظرا لأن الاتجاه الهبوطي بدأ في أوائل أكتوبر. وساعدت التعريفات الجمركية على الواردات الأمريكية في تضييق العجز الحكومي الشهري، واستمرت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في الانكماش، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية. تاريخيًا، ترتبط عملة البيتكوين ارتباطًا عكسيًا بمؤشر الدولار (DXY).
من المستحيل تقريبًا تحديد السبب الدقيق وراء ضعف عملة البيتكوين منذ أعلى مستوى لها على الإطلاق في 6 أكتوبر. ساءت الأوضاع المالية مع تباطؤ نشاط الشحن، وتراجع أسواق الإسكان، وواجهت الشركات تدفقات نقدية أقل، وفقًا لتقرير Savvy Wealth. ونتيجة لهذا فإن تراجع عملة البيتكوين قد يكون نابعاً من النفور من المخاطرة على نطاق واسع وليس من قوة الدولار وحده.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه لن يسمح بعد الآن لأصوله الخاضعة للإدارة بالانخفاض إلى ما دون المستوى الحالي البالغ 6.5 تريليون دولار، بدءاً من ديسمبر/كانون الأول. ومن الممكن تعويض هذه الخطوة من خلال إطلاق عمليات اتفاقية إعادة الشراء (الريبو). ومن الناحية العملية، تظل الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير في حين يتم ضخ الأموال النقدية إلى الأسواق المالية، مما يخفف المخاوف بشأن السيولة من خلال إضافة الاحتياطيات إلى البنوك.
وفي الوقت نفسه، وجه ترامب وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت لإعداد حملة تحفيز تستهدف الأسر ذات الدخل المنخفض في أوائل عام 2026، وربما يتم تخفيض التعريفات الجمركية على الواردات تدريجيا لخفض مخاطر التضخم. ومع ذلك، ستزداد الظروف المالية سوءًا في عام 2026 مع دخول قانون مشروع القانون الكبير الجميل حيز التنفيذ.
قد تنتعش عملة البيتكوين بقوة مع عودة السيولة في النهاية
وبحلول بداية العام، ينبغي أن يكون هناك قدر أقل بكثير من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية، سواء للأفضل أو للأسوأ. وفي الوقت الحالي، تظهر نقاط الضعف بشكل واضح في قطاعي العقارات والسيارات، وكلاهما يفرض ضغوطاً كبيرة على البنوك الإقليمية. لقد استجابت عملة البيتكوين وغيرها من الأصول الأكثر خطورة بشكل دفاعي بالفعل، لكنها ستستفيد أكثر بمجرد عودة السيولة.
متعلق ب: تشير الرسوم البيانية لبيتكوين إلى قاع عند 75 ألف دولار، لكن المحللين يتوقعون ارتفاعًا بنسبة 40٪ قبل نهاية عام 2025
إن عملة البيتكوين ليست رهينة للسياسة النقدية الأمريكية، خاصة مع ضعف سوق العمل. لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مساحة محدودة للتصرف بينما تظل الظروف المالية مشدودة، مما يترك التدابير التوسعية كبديل له. ومع مرور الوقت، من المتوقع أن تعود السيولة إلى الأسواق، مما يساعد على تخفيف التأثير الاقتصادي الأكثر حدة وخلق بيئة أكثر ملاءمة لارتفاع قوي في الأصول النادرة.
هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
