اختر منطقتك 
إن الحصول على ترخيص بموجب إطار تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي هو مجرد البداية بالنسبة لأمناء العملات المشفرة، حيث يحول المنظمون انتباههم من الترخيص إلى المرونة التشغيلية.
أطلقت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) يوم الأربعاء إجراءً إشرافيًا مشتركًا (CSA) لفحص المرونة التشغيلية لمقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs)، مع وضع خدمات الحفظ في مركز المراجعة.
قال سيباستيان ديسيموز، المؤسس المشارك والشريك الإداري في شركة توروس للبنية التحتية للأصول الرقمية، لكوينتيليغراف: “الإشارة واضحة تمامًا: بالنسبة للأوصياء، الترخيص هو خط البداية، وليس النهاية”.
وتأتي المراجعة بعد وقت قصير من انتهاء الفترة الانتقالية لـ MiCA، مما يمثل واحدة من أولى الممارسات الإشرافية الرئيسية ضمن إطار عمل العملات المشفرة الجديد للاتحاد الأوروبي.
من ادعاء الأمن إلى إثباته
أخبرت هيئة الأوراق المالية والأسواق كوينتيليغراف أن وكالة الفضاء الكندية ستطبق على عينة من مقدمي خدمات CASP المعتمدين بموجب MiCA. ستقوم المراجعة بتقييم مدى نضج أطر المرونة التشغيلية الرقمية الخاصة بـ CASPs لأنشطة الحفظ، مع التركيز على المخاطر بما في ذلك إدارة المفاتيح والتخزين، وضوابط المعاملات، والاستجابة للحوادث والتبعيات على مقدمي الطرف الثالث.
وفقًا للمسؤولين التنفيذيين في الصناعة، يمثل هذا الإجراء تحولًا كبيرًا في سوق العملات المشفرة في أوروبا، حيث من المتوقع بشكل متزايد أن يثبت مقدمو خدمات الحفظ، وليس مجرد الادعاء، أن ضوابطهم التشغيلية يمكنها تحمل مخاطر العالم الحقيقي.
وقال ديسيموز: “إن التحول الذي أتوقعه هو من تأكيد الأمن إلى إثباته”. وأشار إلى أن “هذا تطور صحي”، مضيفًا أن الأصول الرقمية تتجه بشكل أعمق نحو البنية التحتية المالية المنظمة، وهذا يتطلب نفس المؤسسات الأمنية والمساءلة والمرونة التي تتوقعها الأسواق التقليدية.
متعلق ب: ميزات StanChart في أول تحديث لسجل MiCA من ESMA منذ الموعد النهائي
صرح جودي ميتلر، الرئيس التنفيذي للعمليات في BitGo ورئيس BitGo Trust، لكوينتيليغراف أن العملاء المؤسسيين يطرحون بالفعل أسئلة أكثر تفصيلاً حول كيفية قيام مقدمي خدمات الحفظ بفصل الأصول وإدارة ضوابط الوصول والاستجابة للحوادث والحفاظ على استمرارية الأعمال خلال فترات ضغوط السوق.
وأضافت: “الإشارة هي أن الهيئات التنظيمية تنظر عن كثب إلى المعايير التشغيلية وراء خدمات الأصول الرقمية، وليس فقط ما إذا كانت الشركات مرخصة أم لا”.
وقال ماركوس ليفين، المؤسس المشارك لشركة البنية التحتية للبلوكتشين XYO، إن الحصول على ترخيص MiCA وإظهار المرونة التشغيلية هما “اختباران مختلفان”، مضيفًا أن CASPs القادرة على إثبات ضوابط قوية قبل أن يكمل المنظمون مراجعتهم يمكن أن تكتسب ميزة مع نمو التبني المؤسسي.
تجتمع MiCA مع DORA والنقاش حول الإشراف المركزي على العملات المشفرة
قال يوري بريسوف، المحامي في شركة Digital & Analogue Partners، إن المراجعة تخضع لإطارين تنظيميين للاتحاد الأوروبي في وقت واحد: إطار MiCA، الذي يحدد التزامات الحضانة، وقانون المرونة التشغيلية الرقمية (DORA)، الذي يحدد متطلبات مخاطر التكنولوجيا للشركات المالية.
قال المحامي: “تتركز تكنولوجيا الحضانة في عدد قليل من البائعين، لذلك يمكن لمورد ضعيف واحد أن يضرب العديد من الشركات في وقت واحد”، مضيفًا: “إن إثبات المرونة عبر سلسلة التوريد تلك، في ظل MiCA وDORA في وقت واحد، هو التحدي الحقيقي الذي يواجه CASPs”.
المصدر: قانون المرونة التشغيلية الرقمية
وفقًا لبريسوف، يمكن أن تضع المراجعة معيارًا لكيفية تقييم المنظمين للأوصياء المرخصين من قبل MiCA والتأثير على المناقشات حول نهج أكثر مركزية للإشراف على العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي.
وقال: “ستغذي النتائج مناقشتين حيتين: مراجعة MiCA واقتراح نقل الإشراف على جميع CASPs من الهيئات التنظيمية الوطنية إلى ESMA”.
مجلة: أكبر ترقيات blockchain لا تزال قادمة في عام 2026
