اختر منطقتك 
تعد الموجة الأخيرة من ضغوط بيع الحيتان لبيتكوين نموذجية لدورة العملات المشفرة في مرحلة متأخرة ولا ينبغي أن تكون مثيرة للقلق أكثر مما كانت عليه في الماضي، وفقًا لمحللين من Glassnode.
يوم الخميس، اتخذ حوت بيتكوين كبير خطوات نحو البيع. قامت محفظة تم تحديدها على أنها مملوكة للتاجر أوين جوندن بتحويل 2400 بيتكوين (BTC)، بقيمة 237 مليون دولار، إلى بورصة العملات المشفرة Kraken، وفقًا لمنصة تحليلات blockchain Arkham.
إنه يضيف إلى الموجة الأخيرة من حيتان البيتكوين التي يبدو أنها تتحول بعيدًا عن العملة المشفرة.
ومع ذلك، قال محللو غلاسنود إن البيانات تظهر أن الروايات مثل “إغراق الحيتان OG” أو “الاكتتاب العام الأولي الصامت لبيتكوين” هي أكثر دقة في الواقع.
يشير متوسط الإنفاق الشهري من قبل حاملي العملات على المدى الطويل إلى أن التدفقات الداخلة ارتفعت من أكثر من 12000 بيتكوين يوميًا في أوائل يوليو إلى حوالي 26000 اعتبارًا من يوم الخميس، حسبما قال غلاسنود، مما يشير إلى التوزيع المنتظم والمتساوي، وليس “على وجه التحديد إغراق OG، ولكن سلوك السوق الصاعد الطبيعي”.
“يعكس هذا الارتفاع المطرد ضغوط التوزيع المتزايدة من مجموعات المستثمرين الأكبر سنا – وهو نمط نموذجي لجني الأرباح في أواخر الدورة، وليس هجرة مفاجئة للحيتان”.
وأضاف جلاسنود: “لقد حقق أصحاب الأسهم على المدى الطويل أرباحًا طوال هذه الدورة، تمامًا كما فعلوا في كل دورة سابقة”.
سوق العملات المشفرة لم يتصدر بعد: أبحاث كرونوس
وفي حديثه إلى كوينتيليغراف، قال فنسنت ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة التداول الكمي كرونوس ريسيرش، إن مبيعات الحيتان عبارة عن تدفق دورة منظم، وغالبًا ما يشير تناوب الأرباح الثابت، وليس الذعر، إلى مرحلة متأخرة من الدورة، إلى جانب ارتفاع المكاسب المحققة والسيولة المرنة.
ومع ذلك، قال ليو إن مرحلة “الدورة المتأخرة” هذه لا تعني بالضرورة أن السوق قد وصل إلى القمة، طالما أن هناك مشترين لاقتناص العرض الجديد.
وقال ليو: “الدورة المتأخرة لا تعني أن السوق قد وصل إلى حد أقصى، بل يعني أن الزخم قد فات بينما يوجه الاقتصاد الكلي والسيولة السفينة. وقد أدى تلاشي الرهانات على خفض أسعار الفائدة والضعف على المدى القصير إلى تباطؤ الاتجاه الصعودي، ولم يغرقه”.
“تشير القراءات على السلسلة إلى قاع محتمل. يشير صافي نسبة الربح غير المحققة لبيتكوين عند 0.476 إلى أن أدنى مستوياتها على المدى القصير قد تتشكل، مما يوفر موقعًا استراتيجيًا ولكنه مجرد واحد من العديد من المؤشرات التي يجب تتبعها لتأكيد قاع السوق.”
كانت معنويات سوق العملات المشفرة مخيفة مع استمرار السوق الأوسع في التراجع. وقد أرجع المحللون ذلك إلى مجموعة من عوامل الاقتصاد الكلي، مثل تحول المتداولين إلى الأصول ذات التعرض الأكثر وضوحًا للسياسات الاقتصادية وتدفقات الائتمان.
عادة ما تكون قمم السوق متباعدة بأربع سنوات
قال تشارلي شيري، رئيس الشؤون المالية في بورصة العملات المشفرة الأسترالية BTC Markets، إن بيع الحيتان بشكل منفصل لا يكون كبيرًا في العادة، ولكن هذه المرة، هناك نقص ملحوظ في الدعم الهادف من جانب الشراء لاستيعاب هذا البيع.
ومع ذلك، فهو لا يزال يعتقد أنه من السابق لأوانه معرفة ما إذا كانت هذه علامة على ذروة الدورة، على الرغم من أن ذلك أمر معقول.
تاريخيًا، حدثت قمم السوق بفارق أربع سنوات تقريبًا، كما رأينا في ديسمبر 2017، بعد حوالي 1067 يومًا من القاع، ثم في نوفمبر 2021، بعد حوالي 1058 يومًا من القاع.
وقال شيري: “جاء أعلى مستوى على الإطلاق في 6 أكتوبر 2025 على بعد 1050 يومًا من القاع. ومن هذا المنظور، فمن المعقول أننا قد تجاوزنا هذه الدورة بالفعل وندخل المراحل الأولى من سوق هابطة”.
قد لا يكون لدورات السوق تأثير بعد الآن
ومع ذلك، في الوقت نفسه، أشار شيري إلى أن “مفهوم دورة الأربع سنوات ليس مضادًا للرصاص”، حيث لا يوجد سوى عدد قليل من الأمثلة التي يمكن الاعتماد عليها، وتستمر عملة البيتكوين في التطور مع ديناميكيات طلب مختلفة تغذيها الصناديق المتداولة في البورصة وخزائن الشركات.
متعلق ب: قد يؤدي مزاج العملات المشفرة السيئ إلى ارتفاع غير متوقع هذا الشهر: Santiment
وقال: “هؤلاء المشترون لا يتاجرون بالدورات ولا يتبعون إيقاع الأربع سنوات. وكانت شهية هؤلاء اللاعبين ضعيفة في الآونة الأخيرة، لكن هذا يمكن أن يتغير بسرعة”.
“الوقت وحده هو الذي سيحدد ما إذا كنا قد شهدنا للتو ذروة الدورة. هناك أسباب جوهرية وراء عدم اتباع بيتكوين لإيقاع الأربع سنوات، ولكن يتم اختبار قوة هذه الأساسيات في الوقت الحالي.”
مجلة: حظًا سعيدًا في مقاضاة بورصات العملات المشفرة وصناع السوق بسبب الانهيار المفاجئ
