قانون الإمارات العربية المتحدة الجديد يثير تحولًا في تنظيم DeFi وWeb3

من المقرر أن يضع قانون مالي جديد في دولة الإمارات العربية المتحدة التمويل اللامركزي (DeFi) وWeb3 الأوسع ضمن المعايير التنظيمية، مما يشير إلى تحول مهم في الصناعة.

يقدم قانون البنك المركزي الإماراتي الجديد، المرسوم بقانون اتحادي رقم 6 لعام 2025، “أحد التحولات التنظيمية الأكثر أهمية” لصناعة العملات المشفرة في المنطقة، حسبما قالت إيرينا هيفر، محامية العملات المشفرة المحلية ومؤسسة NeosLegal، لكوينتيليغراف.

وقال هيفر: “إنها تضع البروتوكولات ومنصات التمويل اللامركزي والبرمجيات الوسيطة وحتى موفري البنية التحتية في نطاقها إذا قاموا بتمكين أنشطة مثل خدمات الدفع أو التبادل أو الإقراض أو الحفظ أو الاستثمار”.

ووفقًا للمحامي، يجب على مشاريع الصناعة التي يتم إنشاؤها أو تشغيلها في دولة الإمارات العربية المتحدة التعامل مع هذا الأمر باعتباره معلمًا تنظيميًا محوريًا ومواءمة أنظمتها قبل الموعد النهائي الانتقالي في سبتمبر 2026.

لم تعد عبارة “نحن مجرد رمز” بمثابة دفاع

صدر المرسوم بقانون اتحادي رقم 6 لدولة الإمارات العربية المتحدة في الجريدة الرسمية وأصبح نافذًا قانونًا منذ 16 سبتمبر 2025، وهو قانون البنك المركزي الذي ينظم المؤسسات المالية وأعمال التأمين بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية.

توفر أحكامها الرئيسية، المادة 61 والمادة 62، قائمة بالأنشطة التي تتطلب ترخيصًا من مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي (CBUAE)، بما في ذلك مدفوعات العملات المشفرة والقيمة المخزنة الرقمية.

وقال هيفر: “تنص المادة 62 على أن أي شخص يمارس أو يعرض أو يصدر أو يسهل نشاطًا ماليًا مرخصًا “من خلال أي وسيلة أو وسيلة أو تقنية” يقع ضمن النطاق التنظيمي لمصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي”.

من الناحية العملية، هذا يعني أن مشاريع التمويل اللامركزي لم تعد قادرة على تجنب التنظيم من خلال الادعاء بأنها “مجرد كود”، حسبما قال المحامي، مضيفًا أن حجة “اللامركزية” لا تعفي البروتوكول من الامتثال.

وقال هيفر إن البروتوكولات التي تدعم العملات المستقرة، أو الأصول الحقيقية (RWA)، أو وظائف التبادل اللامركزي (DEX)، أو الجسور، أو توجيه السيولة “قد تتطلب ترخيصًا”. وأضافت أن التطبيق نشط بالفعل، مع فرض عقوبات على النشاط غير المرخص بما في ذلك غرامات تصل إلى مليار درهم (272.3 مليون دولار) وعقوبات جنائية محتملة.

القانون لا يحظر الحبس الذاتي

نظرًا لأن قانون البنك المركزي الجديد في الإمارات العربية المتحدة يرتبط بشكل مباشر بتوفير “خدمات القيمة المخزنة”، فمن المرجح أن يؤثر التشريع على موفري محافظ العملات المشفرة، حسبما صرح كوكيلا ألاغ، المؤسس والشريك الإداري لشركة كارم للاستشارات القانونية، لكوينتيليغراف.

وفقًا لألاغ، كان هناك “قدر كبير من الالتباس” حول ما إذا كان القانون يؤثر على المحافظ الذاتية، أو المحافظ غير الاحتجازية، والتي تم تصميمها لتمكين المستخدمين من تخزين أصولهم بشكل مستقل عن أي طرف ثالث.

متعلق ب: يطلب آرثر هايز من حاملي Zcash الانسحاب من CEXs وأصول “الدرع”.

على الرغم من أن بعض مراقبي الصناعة مثل ميكو أوتاما من Trading Strategy قد اقترحوا أن القانون يترجم إلى “الحظر الفعلي” لتطبيقات العملات المشفرة والمحفظة الذاتية في الإمارات العربية المتحدة، إلا أن Alagh وHeaver قالا إن الأمر ليس كذلك.

وقال اللاج: “القانون لا يحظر الحراسة الذاتية، ولا يقيد الأفراد من استخدام محافظهم الخاصة”، مضيفًا أنه “يوسع ببساطة” المحيط التنظيمي للشركات.

وأشارت إلى أنه “إذا قام مزود المحفظة بتمكين المدفوعات أو التحويلات أو غيرها من الخدمات المالية المنظمة لمستخدمي دولة الإمارات العربية المتحدة، فقد يتم تطبيق متطلبات الترخيص”.

وذكر علم أن شركة كرم القانونية تلقت عدداً كبيراً من الاستفسارات بخصوص هذه القضية، مضيفاً:

“من المتوقع الحصول على مزيد من التوضيح من البنك المركزي مع مرور القانون بالتنفيذ، ولكن في الوقت الحالي، يظل الأفراد غير متأثرين بينما يتعين على الشركات تقييم ما إذا كانت أنشطتها تقع ضمن النطاق المنظم.”

ومن المفارقات أن منشور أوتاما انتقد على وجه التحديد المحامين الإماراتيين، بحجة أن أعمالهم “خالية من الفوائد في الإمارات العربية المتحدة”.

متعلق ب: يُكمل الإصدار التجريبي للدرهم الرقمي للعملة الرقمية في دولة الإمارات العربية المتحدة أول معاملة

وقال أوتاما: “بالنسبة لشركات المحاماة المستقلة، فإن أي شيء يجعل دولة الإمارات العربية المتحدة أقل جاذبية للعملات المشفرة هو خسارة الدخل، وهؤلاء المحامون سعداء بالتعتيم على الحقائق والنصوص القانونية فقط لتأمين مكافآتهم السنوية”.

وقال ألاغ من شركة كارم القانونية لكوينتيليغراف إن الشركة تتابع بنشاط مع المصرف المركزي الإماراتي فيما يتعلق بهذه القضية، ولكن لا يوجد موعد محدد للهيئة لتقديم توضيح.