اختر منطقتك 
ارتفع نشاط مشتقات العملات المشفرة بشكل حاد في عام 2025 مع تحول المتداولين بشكل متزايد إلى العقود الآجلة الدائمة على السلسلة، وفقًا لباحث Coinbase David Duong. وبحلول أواخر العام، كانت البورصات اللامركزية تعالج أكثر من تريليون دولار من حجم العقود الآجلة الدائمة الشهرية، مما يؤكد الدور المتزايد لأسواق المشتقات المالية على السلسلة.
وفي منشور نُشر يوم الإثنين على X، قال Duong إن هذا الاتجاه كان مدفوعًا جزئيًا بغياب موسم العملات البديلة التقليدي، مما دفع المتداولين إلى البحث عن عوائد أعلى من خلال الرافعة المالية بدلاً من الأسواق الفورية. وأضاف أن “الدرجة غير المسبوقة من الرافعة المالية” المتاحة في العقود الآجلة الدائمة سمحت للمتداولين بتضخيم التعرض لكميات صغيرة نسبيًا من رأس المال.
وأشار دونج إلى أن الارتفاع في النشاط كان مدفوعًا بشكل رئيسي من خلال منصات التداول اللامركزية، حيث تمثل الأماكن الموجودة على السلسلة مثل Aster وHyperliquid جزءًا كبيرًا من الحجم.
العقود الآجلة الدائمة، أو perps، هي مشتقات عملات مشفرة تسمح للمتداولين بالحصول على التعرض للرافعة المالية لتحركات الأسعار دون تاريخ انتهاء الصلاحية.
وفقًا لـ Duong، يمكن أن تظهر العقود الآجلة الدائمة للأسهم كمجال تالي للنمو، حيث قد تجمع مشتقات الأسهم الرمزية بين الوصول إلى العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والرافعة المالية مع الطلب على التعرض للأسهم الأمريكية الرئيسية خارج ساعات السوق التقليدية.
وقال: “ومع ذلك، نعتقد أن العقود الآجلة الدائمة تتطور إلى ما هو أبعد من أدوات التداول المعزولة ذات الرافعة المالية العالية، وتصبح بدائية أساسية وقابلة للتركيب داخل أسواق التمويل اللامركزي”.
تشتد المنافسة بين منصات العقود الآجلة الدائمة onchain
أطلقت Hyperliquid منصة العقود الآجلة الدائمة onchain في أواخر عام 2023 واكتسبت قوة جذب أوسع في عام 2024 بعد أن أضافت التداول الفوري. وفي يوليو، سجلت المنصة حجمًا قياسيًا، حيث أظهرت بيانات من DeFiLlama أن البورصة عالجت حوالي 319 مليار دولار من التداولات على مدار الشهر.
اشتدت المنافسة في سوق العقود الآجلة للعملات المشفرة خلال العام الماضي. في سبتمبر، بعد فترة وجيزة من حدث إنشاء الرموز المميزة وإطلاقها، تصدرت Aster لفترة وجيزة تصنيفات العقود الآجلة الدائمة اللامركزية بما يقرب من 36 مليار دولار في حجم تداول على مدار 24 ساعة، وهو ما يمثل أكثر من نصف إجمالي نشاط Perp DEX.
في نوفمبر، جمعت Lighter، وهي بورصة العقود الآجلة الدائمة التي أسسها رجل الأعمال التكنولوجي فلاديمير نوفاكوفسكي في عام 2022، 68 مليون دولار في جولة تمويل بعد إطلاق شبكتها الرئيسية العامة.
على مدار الثلاثين يومًا الماضية، تُظهر البيانات من DeFiLlama أن العقود الآجلة الدائمة على السلسلة قد ولدت حوالي 972 مليار دولار من حجم التداول. خلال نفس الفترة، قادت Lighter التداول بحوالي 203 مليار دولار من حيث الحجم، تليها Aster بحوالي 171.8 مليار دولار وHyperliquid بحوالي 160.6 مليار دولار.
مجلة: تعرف على محققي العملات المشفرة onchain الذين يحاربون الجريمة بشكل أفضل من رجال الشرطة
