غوص عميق في بروتوكول ترامب ديفي

على مدار الأشهر القليلة الماضية في التمويل اللامركزي ، قام عدد قليل من المشاريع فقط بتصنيع موجات مثل World Liberty Financial (WLF)-وهو اسم يكتسب جرًا لمؤيديه البارزين بقدر ما يحملها تحركاتها العدوانية في مساحة التشفير.

بدعم من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ، كان WLF يتراكم بسرعة الأصول الرقمية ، وقطع الصفقات مع Chainlink و Ethena Labs ، وتصدر عناوين الصحف ، بما في ذلك عملية شراء مؤخراً بقيمة 470،000 دولار من الرموز المميزة.

ولكن في حين أن موجة WLF تتحرك بسرعة ، فإنها تثير أيضًا العديد من الأسئلة التي تجيب عليها. يميل هيكلها بشكل مثير للريبة لمشروع يدعي أنه لا مركزي ، ولديه رمز حوكمة لا يمكن لحاملي التداول ونموذج الإيرادات الذي يحمل 75 ٪ من الأرباح الصافية لكيان تابع ترامب.

بالنسبة لكثير من الناس ، يبدو هذا أقل مثل ثورة Defi وأشبه بمركبة استثمار ذات علامة تجارية سياسيًا.

أضف في حقيقة أن مؤسسي WLF المشاركين ، تشيس هيرو وزاكاري فولكمان ، كانا في السابق يديران منصة دايفو التي يدعى العجين تسمى العجين ، وأن الصورة أصبحت أكثر هدوءًا. هيرو ليس مجرد رجل أعمال تشفير آخر – كان قادرًا على الحصول على أذن الأسرة الرئاسية لأن والده حليف وثيق ترامب ، ويضيف طبقة أخرى إلى شبكة الاتصالات الشخصية والعلاقات السياسية.

إذن ، ما هو بالضبط مبنى WLF؟ أين تسير كل الأموال؟ وربما الأهم من ذلك ، هل هذا مشروع لمشاهدة أو مجرد موجة أخرى تتعطل ضد صخور Defi و Legacy التمويل؟ دعنا نغوص.

ما هو WLF؟

تم تنظيم World Liberty Financial كمنصة Defi التي تمكن المستخدمين من الاقتراض والإقراض والاستثمار في الأصول الرقمية دون الاعتماد على الأنظمة المصرفية التقليدية. تتمثل مهمة المشروع في “جعل التشفير وأمريكا عظيمة” من خلال الترويج للاعتماد الواسع النطاق لـ StableCoins و Defi ، مع التركيز بشدة على وضع الأصول التي تُحملنا في الولايات المتحدة كأساس للمستوطنات المالية العالمية.

في جوهرها ، تسعى WLF إلى توفير بديل للمؤسسات المالية التقليدية من خلال القضاء على الوسطاء ، وخفض تكاليف المعاملات ، وتعزيز إمكانية الوصول المالي لمستخدميها.

تم إطلاق World Liberty Financial في سبتمبر 2024 بواسطة DT Marks Defi و WLF Holdco. تحظى WLF Holdco Corporation ومقرها Delaware بنسبة 100 ٪ في World Liberty Financial ، وتشغيلها والتحكم في البروتوكول. تتمثل المهمة المعلنة للبروتوكول في “إحضار حقبة جديدة من التمويل اللامركزية” ، وفقًا لما قاله “ورقة الذهب” للمشروع.

متعلق ب: الأصول على المخاطر؟ تعريفة ترامب تؤدي إلى عملة البيتكوين الجماعية ، وتصفيات التشفير

في قلب المنصة ، رمز الحوكمة ، WLFI. على عكس العملات المشفرة النموذجية ، فإن الرموز المميزة لـ WLFI هي فقط من أجل الحوكمة (التصويت على قرارات المنصة). هذه الرموز غير قابلة للتحويل عمدا بعد الشراء ، مما يعني أن حاملي لا يمكنهم تجارةها من أجل الربح بالمعنى التقليدي. يهدف هذا النموذج إلى محاذاة المستخدمين مع رؤية المنصة على المدى الطويل بدلاً من تحفيز التداول المضاربة.

ما هي المقتنيات الحالية لـ WLF؟

قامت World Liberty Financial ببناء محفظة متنوعة تركز بشكل أساسي على العملات المشفرة الرئيسية والثبات ، مع استثمارات كبيرة في الأثير (ETH) وبيتكوين ملفوفة (WBTC).

في بداية شهر فبراير ، خصصت الشركة 266.72 مليون دولار للأثير بمتوسط ​​سعر يبلغ 3،396.03 دولار. ومع ذلك ، بسبب تقلبات السوق الأخيرة ، شهد هذا الاستثمار انخفاضًا بنسبة 21.79 ٪ ، وترجم إلى تقييم حالي قدره 208.61 مليون دولار مع 78،538.77 ETH.

وبالمثل ، انخفض استثماراتها البالغة 67.42 مليون دولار في WBTC بمعدل متوسط ​​قدره 104،243.93 دولار بنسبة 7.59 ٪ ، تاركًا تقييمًا حاليًا قدره 62.3 مليون دولار و 646.72 WBTC في الاحتياطيات.

وراء الأصول المتطايرة ، وضعت WLF أيضا نفسها في stablecoins للحفاظ على السيولة. وحملت 37.26 مليون دولار في عملة الولايات المتحدة (USDC) في أوائل فبراير و 10.84 مليون دولار في USDT (USDT). يعكس هذا المزيج من الاستثمارات استراتيجية WLF المتمثلة في تحقيق التوازن بين التعرض طويل الأجل لأصول التشفير عالية القيمة مع الحفاظ على المخزن المؤقت للسيولة من خلال StableCoins ، مما يضمن المرونة في التحركات المالية المستقبلية.

في 3 فبراير / تم نقل حوالي 345 مليون دولار من الأصول الرقمية ، كما هو موضح أعلاه ، معظمها إلى بروتوكول البقر و Coinbase Prime ، الجانب المؤسسي للبورصة المركزية.

إن الحصول على أصول مقطوعة بين البورصات المركزية والمحافظ المختلفة يجعل التتبع أكثر صعوبة ، خاصةً عندما لا يمكن مراقبة معظمهم علنًا.

كيف تتراكم WLF إلى Legacy Defi؟

قد يتمتع World Liberty Financial بدعم علامة تجارية رفيعة المستوى ، ولكنها تعتمد في جوهرها على Aave V3 لوظائف الإقراض والاقتراض ، مما يعني أنها لا تقدم الكثير من الابتكار بما يتجاوز ما هو موجود بالفعل في Defi.

ومع ذلك ، فإن هيكل الحوكمة والتصميم العام يميزها عن المنصات مثل AAVE و Protocol Sky (المعروفة سابقًا مع Makerdao) و Curve Finance. واحدة من أبرز الاختلافات هو مقاربتها في الحوكمة ، وخاصة استخدامها لرمز WLFI غير القابل للتحويل.

متعلق ب: وأوضح محميات البيتكوين وصناديق الثروة السيادية في الولايات المتحدة

كما ذكرنا سابقًا ، فإن الفكرة وراء ذلك هي تثبيط التكهنات وتشجيع اتخاذ القرارات على المدى الطويل. على النقيض من ذلك ، فإن رموز الحوكمة AAVE (AAVE) و SKY و MKR (MKR) و CRV (CRV) قابلة للتحويل بالكامل وتلعب دورًا في حوافز الحوكمة والحوكمة والسيولة ، مما يجعلها أكثر مرونة وقيمة في نظمها الإيكولوجية.

ولعل الجانب الأكثر إثارة للجدل في WLF هو نموذج مشاركة الإيرادات المركزي ، والذي يوجه 75 ٪ من صافي إيرادات البروتوكول إلى كيان تابع ترامب. هذا خروج حاد عن النماذج التي يستخدمها منافسوها.

يوزع AAVE الإيرادات بين مقدمي السيولة والخزان ، يجمع بروتوكول Sky رسومًا للحفاظ على نظام DAI و USDS Stablecoin ، ويكافئ Curve Finance للمشاركين على المدى الطويل من خلال VECRV Staking. WLF ، من ناحية أخرى ، منظم بطريقة تستفيد مالياً من كيان معين بدلاً من إعادة توزيع الأرباح إلى المجتمع الأوسع.

إلى جانب هيكل الحوكمة واليمين ، تقوم WLF بوضع نفسها كمنصة سهلة الاستخدام ، وأمريكا الأولى ، مع التركيز على stablecoins وواجهة مصممة لجذب المستخدمين الذين قد لا يكونون على دراية بالتشفير ، ويعتمد أكثر على النداء السياسي أكثر من التقدم التقني للتقدم التقني اكتساب الجر.

يمكن أن تساعد هذه العلامة التجارية على المشاركين الجدد في Defi ، ومع ذلك ، من غير الواضح ما إذا كانت ستترجم إلى اعتماد فعلي. وقد عزز بروتوكول AAVE و Sky و Curve مواقعهم في النظام الإيكولوجي Defi ويتم الوثوق بهم من قبل المؤسسات ومقدمي الخدمات السيولة.

اللامركزية بالاسم ، مركزية في الفائدة؟

إن World Liberty Financial تصنع موجات في Defi ، ولكن ما إذا كانت ثورة مالية حقيقية أو مجرد اتجاه عابر آخر لا يزال غير مؤكد. بفضل العلامة التجارية السياسية وهيكل إيراداتها المركزي ، فإنه يعتمد على البنية التحتية الحالية للبيئة بدلاً من تقديم الابتكار الرائد.

مثل الأمواج التي تصطدمت ضد صخور ديفاي القديمة والتمويل التقليدي ، قد تنشر طموحات WLF تأثيرًا دائمًا أو تفكك تحت وزن التعقيد والتدقيق والمنافسة. والسؤال هو ما إذا كانت هذه القوة ستعيد تشكيل المناظر الطبيعية أو ببساطة تتلاشى في البحر.

مجلة: تثير مشاريع ترامب التشفير تضارب في المصالح ، أسئلة التداول من الداخل