اختر منطقتك 
قد تضطر شركات خزانة العملات المشفرة إلى بيع ما يصل إلى 15 مليار دولار من العملات المشفرة إذا مضى مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) قدمًا واستثنيها من فهارسه.
وتوقعت BitcoinForCorporations، وهي مجموعة تقوم بحملة ضد اقتراح MSCI، تدفقات خارجة تتراوح بين 10 و15 مليار دولار بناءً على “قائمة أولية تم التحقق منها” تضم 39 شركة بإجمالي 113 مليار دولار من القيمة السوقية المعدلة بالتعويم.
وأضافت أن تحليل جيه بي مورجان قدّر أن استراتيجية مايكل سايلور يمكن أن تشهد تدفقات خارجة بقيمة 2.8 مليار دولار إذا تم إزالتها من مؤشر MSCI. تمثل شركة خزينة البيتكوين 74.5% من إجمالي القيمة السوقية المعدلة المتأثرة.
وقدر المحللون أن التدفقات الخارجية المحتملة قد تصل إلى 11.6 مليار دولار في جميع الشركات المتضررة. مثل هذا التدفق الكبير للخارج من شأنه أن يضع المزيد من ضغوط البيع على أسواق العملات المشفرة، والتي كانت بالفعل تتجه نحو الانخفاض منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر.
تحتوي رسالة عريضة BitcoinForCorporations على 1,268 توقيعًا في وقت كتابة هذا التقرير.
نوضح الآثار المحتملة لقاعدة استبعاد DAT بنسبة 50% المقترحة من MSCI: https://t.co/ceJZU0dRTP pic.twitter.com/5CixFrEYVR
— جورج ميخائيل (@gmekhail) 17 ديسمبر 2025
الميزانية العمومية ليست مقياسا عادلا
أعلنت MSCI في أكتوبر أنها تتشاور مع مجتمع الاستثمار حول ما إذا كان سيتم استبعاد شركات خزانة العملات المشفرة التي لديها غالبية ميزانيتها العمومية في العملات المشفرة.
تعمل مؤشرات MSCI كمعايير حاسمة تحدد الشركات التي يجب أن تحتفظ بها صناديق الاستثمار السلبية، مما يجعل قرارات الإدراج ذات أهمية كبيرة لوصول الشركات إلى رأس المال.
ومع ذلك، قالت BitcoinForCorporations إن مقياس الميزانية العمومية غير عادل للحكم على الشركة.
“لا يمكن لمقياس واحد للميزانية العمومية أن يعكس ما إذا كانت الشركة عبارة عن عمل تجاري. ستؤدي القاعدة إلى إزالة الشركات حتى عندما يظل عملاؤها وإيراداتها وعملياتها ونموذج أعمالها دون تغيير”.
متعلق ب: نجت الإستراتيجية من أول هزة في مؤشر ناسداك 100 منذ دخول المؤشر
وأضافوا أن MSCI يجب أن “تسحب الاقتراح وتستمر في تصنيف الشركات بناءً على نموذج أعمالها الفعلي وأدائها المالي وخصائصها التشغيلية”.
سيتم الإعلان عن النتائج النهائية لـ MSCI بحلول 15 يناير، وسيتم تضمين التنفيذ المقترح في مراجعة المؤشر في فبراير 2026.
تزايد الاعتراضات على الاقتراح
وقد أعرب العديد من كبار اللاعبين في الصناعة مؤخرًا عن اعتراضاتهم على اقتراح MSCI.
وفي الخامس من ديسمبر، حثت شركة Strive المدرجة في بورصة ناسداك مؤشر MSCI على “السماح للسوق بأن يقرر” ما إذا كانوا يريدون إدراج الشركات القابضة للبيتكوين في استثماراتهم السلبية.
وبعد بضعة أيام، ذكرت الإستراتيجية في رسالة أن تغيير السياسة المقترح من شأنه أن يؤدي إلى تحيز MSCI ضد العملات المشفرة كفئة أصول، بدلاً من أن تعمل شركة المؤشر كمحكم محايد.
مجلة: الحكم على دو كوون بالسجن لمدة 15 عامًا، و”رقصة البيتكوين المتقطعة”: ملخص هودلر
