تقترح ورقة الاحتياطي الفيدرالي نموذجًا جديدًا لترجيح مخاطر العملات المشفرة

يقترح تحليل جديد نشره مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أن يتم تصنيف العملات المشفرة كفئة أصول متميزة لمتطلبات الهامش الأولية المستخدمة في أسواق المشتقات “غير المقاصة”، بما في ذلك التداولات خارج البورصة والمعاملات الأخرى التي لا تمر عبر غرفة مقاصة مركزية.

قالت ورقة العمل إن السبب في ذلك هو أن العملات المشفرة أكثر تقلبًا من فئات الأصول التقليدية ولا تتناسب مع فئات المخاطر الموضحة في نموذج الهامش الأولي الموحد (SIMM) الذي يصنف فئات الأصول.

وتشمل هذه أسعار الفائدة، والأسهم، والعملات الأجنبية والسلع، وفقا للمؤلفين آنا أميرجانوفا، وديفيد لينش، وآني تشنغ.

يقترح الثلاثي ترجيحًا مميزًا لمخاطر العملات المشفرة “العائمة”، بما في ذلك بيتكوين (BTC)، وباينانس (BNB)، وإيثريوم (ETH)، وكاردانو (ADA)، ودوغكوين (DOGE)، وريبل (XRP)، والعملات المشفرة “المرتبطة” مثل العملات المستقرة.

وقالوا إن المؤشر القياسي المقسم بالتساوي بين الأصول الرقمية العائمة والعملات المستقرة المرتبطة يمكن استخدامه أيضًا كبديل لتقلبات وسلوك سوق العملات المشفرة.

ويمكن بعد ذلك استخدام أداء وسلوك المؤشر القياسي كمدخل لنمذجة أوزان المخاطر “المعايرة” بشكل أكثر دقة للعملات المشفرة، وفقًا للمؤلفين.

تعد متطلبات الهامش الأولية أمرًا بالغ الأهمية لأسواق المشتقات، حيث يجب على المتداولين تقديم ضمانات لضمان عدم تخلف الطرف المقابل عن السداد عند فتح مركز. تعني التقلبات العالية للعملات المشفرة أنه يجب على المتداولين تقديم المزيد من الضمانات كمنطقة عازلة ضد التصفية.

يعكس مقترح ورقة العمل نضوج العملات المشفرة كفئة أصول وكيف تقوم السلطات الفيدرالية في الولايات المتحدة بإعداد الأطر التنظيمية لاستيعاب القطاع المتنامي.

متعلق ب: هونغ كونغ تعطي الضوء الأخضر لتمويل هامش العملات المشفرة والتداول الدائم

يمهد بنك الاحتياطي الفيدرالي الطريق أمام البنوك للتعامل مع العملات المشفرة

وفي ديسمبر، عكس البنك المركزي توجيهاته السابقة، التي صدرت لأول مرة في عام 2023، والتي حدت من تعامل البنوك الأمريكية مع العملات المشفرة.

وجاء في توجيهات بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2023 أن “البنوك غير المؤمن عليها والمؤمنة التي يشرف عليها مجلس الإدارة ستخضع لنفس القيود على الأنشطة، بما في ذلك الأنشطة المصرفية الجديدة، مثل الأنشطة المتعلقة بالأصول المشفرة”.

اقترح الاحتياطي الفيدرالي أيضًا فكرة منح شركات العملات المشفرة إمكانية الوصول إلى الحسابات الرئيسية “النحيفة”، وهي الحسابات المصرفية التي تتمتع بإمكانية الوصول المباشر إلى النظام المصرفي المركزي ولكن تتمتع بامتيازات أقل من الحسابات الرئيسية الكاملة.

مجلة: تعرف على المؤسس المشارك لـ Ethereum وPolkadot والذي لم يكن موجودًا في مجلة Time Magazine