اختر منطقتك 
تجاوزت عملة البيتكوين 45000 دولار في 8 فبراير، لتصل إلى مستوى السعر للمرة الأولى منذ 12 يناير بعد ارتفاعها بنسبة 6٪ في يومين. وتزامنت هذه الحركة مع وصول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى قياسي في 7 فبراير، مما يشير إلى أن المستثمرين سعوا إلى الحماية من التضخم. بالإضافة إلى ارتفاع العملات المشفرة والأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، تظهر بيانات مشتقات بيتكوين (BTC) أن هناك مجالًا لمزيد من الزخم الصعودي.
ترتفع عملة البيتكوين مع ارتفاع ديون الحكومة الأمريكية
ويبلغ دين حكومة الولايات المتحدة حاليا مستوى تاريخيا مرتفعا يبلغ 34.2 تريليون دولار. يجادل بعض المحللين والاقتصاديين بأن الرقم المطلق أقل أهمية من الفوائد المدفوعة، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول اعترف بـ “المسار المالي غير المستدام” طويل المدى في مقابلة أجريت معه في 4 فبراير.
يوفر هذا الوضع حافزًا قويًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة من 5.25% الحالية طوال عام 2024، وهي الحالة الأساسية وتتماشى مع توقعات السوق. عندما تنخفض العائدات على الاستثمارات ذات الدخل الثابت، يميل المستثمرون إلى البحث عن ملجأ في الأسهم والسلع.
وتشير تقديرات مكتب الميزانية في الكونجرس إلى أن العجز في ميزانية الولايات المتحدة من المتوقع أن يرتفع بنسبة 66% تقريباً في غضون عشر سنوات بسبب تكاليف خدمة الديون. وحذرت هيئة الرقابة المالية المستقلة التابعة للكونجرس من أن إجمالي الدين العام الأمريكي من المتوقع أن يرتفع فوق 100% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد بحلول عام 2025، مما يضغط على الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية العالمية والطلب على سندات الخزانة الأمريكية.
وبصرف النظر عن مسار الديون في البلاد، ارتفعت معدلات تأخر سداد الديون الاستهلاكية في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى لها منذ 12 عامًا. أظهرت بيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في 6 فبراير أن أرصدة ديون بطاقات الائتمان الاستهلاكية وصلت إلى معدل تخلف سنوي قدره 8.5% في الأشهر الأخيرة من عام 2023، بينما وصلت قروض السيارات إلى 7.7%، وفقًا لموقع Axios. إن الضغط على ميزانيات الأسر قد يعني مشكلة للقطاع المصرفي والاقتصاد بشكل عام.
توفر خلفية الاقتصاد الكلي غير المؤكدة فرصة للأصول النادرة مثل بيتكوين، وهو ما يفسر جزئيًا الارتفاع إلى 45000 دولار. ومع ذلك، لا يوفر هذا أي ضمانة لاستدامة مستوى الأسعار الجديد، لذا يجب على المستثمرين تحليل كيف يمكن للحيتان ومكاتب المراجحة فهم ما إذا كانت الروافع المالية المفرطة وراء هذه الخطوة.
لا تظهر مشتقات البيتكوين أي علامات على التفاؤل المفرط
يميل المتداولون المحترفون إلى تفضيل العقود الآجلة الشهرية بسبب عدم وجود معدل تمويل، مما يؤدي إلى تداول هذه الأدوات بنسبة 5٪ إلى 10٪ أعلى مقارنة بالأسواق الفورية العادية لحساب فترة التسوية الأطول.
تكشف البيانات أن علاوة العقود الآجلة لبيتكوين ارتفعت إلى أعلى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع يوم ٨ فبراير، متجاوزة عتبة 10٪ للأسواق الصاعدة. علاوة على ذلك، لا يُظهر المقياس أي علامات على التفاؤل المفرط، مما يمهد الطريق لبيتكوين للحفاظ على دعم قدره 45000 دولار.
لاستبعاد العوامل الخارجية التي ربما أثرت فقط على عقود بيتكوين الآجلة، ينبغي للمرء تحليل أسواق الخيارات. يمكن لانحراف دلتا بنسبة 25% تقييم ما إذا كان المتداولون المحترفون أصبحوا أكثر تفاؤلاً. باختصار، إذا توقع المتداولون انخفاضًا في سعر البيتكوين، فسوف يرتفع الانحراف إلى ما يزيد عن 7%، في حين أن فترات الإثارة عادةً ما يكون مقياسها -7%.
بعد أن تجاوز سعر بيتكوين حاجز ٤٥٠٠٠ دولار يوم ٨ فبراير، دخل انحراف خيارات بيتكوين بنسبة ٢٥٪ إلى المنطقة الصعودية -٧٪ للمرة الأولى منذ شهرين. على غرار مقياس العقود الآجلة للبيتكوين، فإن المستوى الحالي ليس بعيدًا عن النطاق المحايد، مما يشير إلى تفاؤل معتدل – وهو أمر إيجابي للغاية نظرًا لأن بعض المحللين يخشون من أن ظروف الاقتصاد الكلي المتدهورة قد ينعكس سلبًا على سعر بيتكوين.
متعلق ب: صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين “المتفوق” على صندوق الاستثمار المتداول للذهب – مؤسس Core Scientific
يمكن أن تفسر حركة سعر بيتكوين بعد موافقة صندوق بيتكوين الفوري المتداول في البورصة يوم ١٠ يناير سبب توخي المضاربين على الصعود الحذر، حيث أدت التقلبات المتزايدة إلى تصفية عقود آجلة طويلة بقيمة ١٥٠ مليون دولار بقوة في يومين. النشوة الأولية التي أدت إلى وصول عملة البيتكوين إلى 49000 دولار أعقبها تصحيح بنسبة 15.3٪ إلى 41500 دولار في أقل من يومين. وبالتالي، فإن مقاييس مشتقات البيتكوين الحالية تتوافق مع ظروف السوق الحالية، مما يمهد الطريق لمزيد من الزخم الصعودي ومسار محتمل نحو 49000 دولار.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
