اختر منطقتك 
اخترق سعر بيتكوين (BTC) أخيرًا الاتجاه الصعودي بعد ١٢ يومًا من التداول ضمن نطاق ضيق بنسبة ٥٪، وتراوح بين 50,430 دولارًا و52,970 دولارًا. وصل الارتفاع بنسبة 12.7٪ خلال 24 ساعة إلى ذروة بلغت 57.380 دولارًا، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عامين، مما أدى إلى 313 مليون دولار من عمليات التصفية على المكشوف (البيع). ومع ذلك، تشير مقاييس مشتقات البيتكوين إلى أن المتداولين المحترفين ليسوا متحمسين بشكل خاص، وقد اختار بعضهم خيارات البيع الوقائية.
يمكن أن تتراجع التدفقات الواردة من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin مع زيادة مخاطر الركود
لحسن الحظ بالنسبة للمضاربين على الارتفاع، تستمر صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) في تجميع العملات المعدنية بمعدل مثير للإعجاب. وفي أيام العمل الثلاثة الماضية وحدها، جمعوا ما مجموعه 18,331 عملة بيتكوين، تقدر قيمتها بأكثر من 970 مليون دولار، وفقًا لما نشره @HODL15Capital على شبكة X الاجتماعية. تجاوزت ممتلكات BlackRock 7 مليارات دولار، تليها شركة Fidelity بقيمة 5 مليارات دولار، وهو أكثر من تعويض التدفق الخارجي من GBTC الخاص بـ Grayscale، والذي يتضاءل بسبب أن رسومها البالغة 1.5٪ أعلى بكثير من المنافسة.
يجد المضاربون على شراء البيتكوين الرضا في حقيقة أن اقتصاد الولايات المتحدة يتجه نحو الركود، وهو رأي شاركه جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase. خلال مؤتمر عقد في ميامي يوم ٢٦ فبراير، أعرب ديمون عن أن السوق لديه ثقة زائدة بشأن الهبوط الناعم، كما ذكرت شبكة سي إن بي سي. لاحظ الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان أنه من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في التخفيض التدريجي قريبًا، لكن ديمون لا يتوقع أوجه تشابه مع الأزمة المالية لعام 2008.
إذا كان جيمي ديمون على حق وكانت احتمالات إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة أعلى مما تتوقعه السوق، فسيكون لذلك تأثير سلبي على أسواق الأسهم. أولاً، ستواجه الشركات تكاليف أعلى لإعادة تمويل ديونها، حيث كان سعر الفائدة قبل عامين حوالي 1.5%. والأهم من ذلك، سيكون لدى المستثمرين حوافز أقل للخروج من مراكز الدخل الثابت، حيث يبلغ العائد الحالي لسندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين 4.7%، وهو أعلى من توقعات التضخم الأمريكية البالغة 3%.
مثل هذا السيناريو ليس صعوديًا بشكل خاص بالنسبة لبيتكوين، نظرًا لأنه من غير المرجح أن يستمر المتداولون في التراكم إذا تزايد الخوف من الركود الاقتصادي. على الرغم من ندرة البيتكوين وعدم ارتباطها بسوق الأوراق المالية، يميل المستثمرون إلى البحث عن مأوى في سندات الخزانة الأمريكية كلما نشأت حالة من عدم اليقين. وبالتالي، فإن بناء حجة مواتية للعملات المشفرة يمثل تحديًا، حيث لا يزال السوق ينظر إليها على أنها أصول عالية المخاطر.
تُظهر مقاييس مشتقات البيتكوين درجة معقولة من الشك
لفهم كيف يميل المتداولون المحترفون إلى مشتقات البيتكوين، يجب على المرء أن يبدأ التحليل باستخدام العقود الآجلة الشهرية للبيتكوين. في الأسواق المحايدة، يتم تداول هذه الأدوات عادةً بعلاوة تتراوح من 5٪ إلى 10٪ لحساب فترة التسوية الممتدة.
تكشف البيانات أن علاوة العقود الآجلة السنوية للبيتكوين تراوحت باستمرار بين 13% و18% خلال الأسبوع الماضي، وهو ما يعتبر صحيًا وصعوديًا إلى حد ما. علاوة على ذلك، لا يوجد ما يشير إلى ارتفاع الأسعار بسبب الرافعة المالية، مما يشير إلى عدم وجود خطر متزايد للتصفية المتتالية.
متعلق ب: GBTC يصل إلى أدنى مستوى من التدفقات الخارجية بقيمة 22 مليون دولار على الإطلاق، مما يزيد الآمال في إنهاء نزيف البيتكوين
يجب على المتداولين أيضًا تحليل أسواق خيارات البيتكوين لتقييم ما إذا كان الارتفاع الأخير قد دفع إلى استراتيجيات تهدف إلى التحوط ضد تصحيح الأسعار المحتمل. ولمعالجة ذلك، ينبغي للمرء مراقبة فرق الطلب بين خيارات الشراء (الشراء) ووضع (البيع).
والجدير بالذكر أن الفترة من 20 فبراير إلى 26 فبراير شهدت انخفاضًا بنسبة 15٪ فقط في الطلب على خيارات البيع الوقائية مقارنة بخيارات الاتصال. في المقابل، أظهر الأسبوع السابق متوسط فرق قدره 42٪ مقابل خيارات الاتصال، مما يشير إلى ثقة أعلى بكثير في سعر البيتكوين.
من منظور صعودي، يمكن للمرء أن يجادل بأن المتداولين المحترفين تفاجأوا عندما تجاوزت عملة البيتكوين مستوى المقاومة البالغ 52500 دولار. في الوقت نفسه، سيجد المضاربون على الانخفاض عزاءهم في معرفة أن الحيتان وصناع السوق ما زالوا متشككين في الارتفاع الأخير، وفقًا لمقاييس المشتقات. هل لا يزال الطريق إلى 60 ألف دولار مفتوحاً؟ بالتأكيد، لكنه سيكون بمثابة مفاجأة لمعظم متداولي البيتكوين المحترفين.
هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
