اختر منطقتك 
وقفت بورصة العملات المشفرة الأمريكية Coinbase بقوة خلف Grayscale في تطبيقها لتحويل Ethereum Trust الخاص بها إلى منتج فوري للتداول في البورصة (ETP)، مع إحدى حججها الرئيسية وهي أن Ether ليست ورقة مالية.
في 22 فبراير، شارك بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، خطاب الشركة المكون من 27 صفحة والذي يوضح الأساس القانوني والفني والاقتصادي لسبب موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على ETP القائم على الإيثريوم.
قدمت كوين بيز خمس حجج رئيسية، بما في ذلك تصنيف إيثريوم (ETH) بشكل مناسب كسلعة، وليس كأوراق مالية، كما يتضح من موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية على العقود الآجلة لإيثريوم، وتصريحات مسؤولي هيئة الأوراق المالية والبورصة وأحكام المحكمة.
علاوة على ذلك، لم تعترض هيئة الأوراق المالية والبورصات على معاملة هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) للإيثريوم كسلعة.
“توضح رسالتنا ما يعرفه أي شخص ممن أولى ولو أدنى قدر من الاهتمام للموضوع: ETH ليست ورقة مالية،” كتب جريوال على X قبل أن يضيف، “في الواقع، قبل وبعد الدمج، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولجنة تداول السلع الآجلة، وقد تعامل السوق مع ETH ليس كأوراق مالية بل كسلعة.
بالإضافة إلى ذلك، يتمتع إجماع إثبات الملكية الخاص بـ Ethereum “بحوكمة قوية بشكل واضح تظهر خصائص قوية عبر تركيز الملكية، والإجماع، والسيولة، والحوكمة، مما يخفف من مخاطر الاحتيال والتلاعب”.
اليوم @coinbase استجاب ل @SECGovطلب التعليق على المقترح @ تدرج الرمادي إيثر تراست ($ETHE) ETP. 27 صفحة و96 استشهادًا توفر (1) الأسباب القانونية، (2) الفنية، و(3) الاقتصادية للموافقة. 1/6
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 21 فبراير 2024
تنص الحجة الثانية للرسالة على أن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) تنطبق بالتساوي، إن لم يكن بقوة أكبر، على صناديق إيثريوم المتداولة في البورصة.
وتشير بيانات السوق إلى أن ملكية ونشاط تداول الإيثريوم متناثر للغاية، مع وجود سيولة عالية وفروق أسعار ضيقة تشير إلى وجود سوق فعال وناضج.
علاوة على ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة لإيثريوم هي منتجات مماثلة لاكتشاف الصناديق القائمة على إيثريوم، لذلك سيكون من التعسفي أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصة على أحدهما دون الآخر، نظرًا لارتباطهما الوثيق، وفقًا لـ Coinbase.
وجادلت الشركة أيضًا بأن آليات الأمان التكنولوجية والتشغيلية المتأصلة في بلوكتشين لإيثريوم “تحد بشكل كبير من قابلية إيثريوم للاحتيال والتلاعب”.
بالإضافة إلى ذلك، فإن عمق سوق الأصول، وضيق فروق الأسعار، وارتباط الأسعار عبر الأسواق الفورية يدل بشكل كبير على وجود سوق مرن ضد الاحتيال والتلاعب.
أخيرًا، أشارت Coinbase إلى أن لديها مراقبة متطورة للسوق لمراقبة التداول على منصاتها واتفاقية مع بورصة شيكاغو التجارية.
تم تقديم الرسالة ردًا على تغيير القاعدة المقترح المقدم من NYSE Arca لإدراج وتداول أسهم Grayscale Ethereum Trust باعتبارها Ethereum ETP. تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) من الناحية الإجرائية التعليقات على تغييرات القواعد المقترحة للحصول على تعليقات من الجمهور قبل اتخاذ القرار.
Coinbase الآن تقوم بحملة للحصول على موافقة صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم…
1) إيثر = السلعة
2) صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي وافقت عليها هيئة الأوراق المالية والبورصة (ووافقت أيضًا على صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة لـ ETH)
3) ETH ليست عرضة للاحتيال والتلاعب من الناحية التقنية
4) أسواق ETH العميقة
5) سوق العقود الآجلة CME ETH SSA
أحب أن أراه. pic.twitter.com/DGbLpc8bW7
– نيت جيراسي (@NateGeraci) 22 فبراير 2024
صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم يمكن أن تؤدي إلى “تفاقم مخاطر التركيز”
قبل يومين فقط، أعرب محللون من وكالة التصنيف S&P Global عن مخاوفهم من أن صناديق ETFs المتداولة في Ethereum والتي تتضمن التوقيع المساحي يمكن أن “تؤدي إلى مخاطر تركيز جديدة” على شبكة blockchain.
يقترح بعض المتقدمين لصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum، مثل ARK Invest وFranklin Templeton، السماح بالملكية في الصندوق.
صرح أندرو أونيل، المدير الإداري لمؤشر S&P 500، قائلاً: “يمكن أن تؤثر الزيادة في صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بحصص الإيثر على مزيج المدققين المشاركين في آلية الإجماع الخاصة بشبكة إيثريوم”.
“إن مشاركة الأمناء المؤسسيين يمكن أن تقلل من التركيز الحالي على بروتوكول Lido اللامركزي للستاكينغ. ومع ذلك، فقد يؤدي ذلك أيضًا إلى ظهور مخاطر تركيز جديدة، خاصة إذا تم اختيار كيان واحد للمشاركة في الجزء الأكبر من الأثير المتضمن في صناديق الاستثمار المتداولة هذه.
تمتلك Lido حاليًا حصة تبلغ 31.5% من جميع أسهم Ethereum، وفقًا لشركة Dune Analytics.
مجلة: الخوف والشك لدى المشرعين هو الدافع وراء لوائح العملة المشفرة المقترحة في الولايات المتحدة
