اختر منطقتك 
يقول تقرير جديد لمعهد كوين بيز إن الانقسام الأكثر أهمية في التمويل العالمي لم يعد الأغنياء مقابل الفقراء، بل بين أولئك الذين لديهم إمكانية الوصول المباشر إلى أسواق رأس المال وأولئك الذين لا يستطيعون ذلك، والذي يصفه التقرير بـ “الوساطة” مقابل “غير الوسيط”.
ويقدر التقرير أن السكك الحديدية التقليدية الوسيطة تستبعد ما يقرب من أربعة مليارات من الأفراد غير الخاضعين للوساطة من امتلاك أصول إنتاجية أو جمع رأس المال على نطاق واسع. ويجادل بأن سد هذه الفجوة سيتطلب إعادة بناء البنية التحتية الأساسية للسوق حتى يتمكن صغار المستثمرين والمصدرين من المشاركة بشكل مباشر وليس من خلال طبقات من الوسطاء.
ووفقا للتقرير، على مدى السنوات الأربعين الماضية في الولايات المتحدة وحدها، نما دخل رأس المال بنسبة 136٪ في حين تخلف دخل العمل بنسبة 57٪ فقط.
ويتلخص الادعاء المركزي في هذه الدراسة في أن القدرة على الوصول إلى أسواق رأس المال، وليس فقط الخدمات المصرفية الأساسية، أصبحت الحارس الحقيقي لبوابة خلق الثروة.
تعتمد الأنظمة التقليدية على طبقات من الوسطاء وأمناء الحفظ وغرف المقاصة، مما يجعل من غير الاقتصادي خدمة صغار المستثمرين أو المصدرين وترك “هوة رأس المال” بين الأقلية الوسيطة وأي شخص آخر.
متعلق ب: تتعاون برمودا مع Coinbase وCircle من أجل اقتصاد “متصل بالكامل”.
وفي الوقت نفسه، تتجمع ملكية الأسهم والسندات والصناديق بشكل كبير في الاقتصادات المتقدمة، بين الأسر التي لديها سمسرة بالفعل.
لماذا تريد Coinbase القضبان غير المصرح بها
لا تقتصر حجة Coinbase على أن الترميز مهم فحسب، بل إن الترميز غير المسموح به ضروري إذا أراد غير الوسيط الاستفادة.
يدعي التقرير أن الاتحادات المرخصة ونماذج بلوكتشين الخاصة بالمؤسسات المغلقة تميل إلى تكرار ديناميكيات الطاقة الحالية، مع وجود عدد قليل من حراس البوابة الذين يقررون من يمكنه إصدار الأصول الرمزية أو إدراجها أو الوصول إليها.
وعلى النقيض من ذلك، فهو يشبه البنية المفتوحة غير المسموح بها ببروتوكولات الإنترنت مثل TCP/IP، حيث يمكن لأي شخص البناء على نفس القضبان ولا يمكن إلغاء قابلية التشغيل البيني بهدوء في وقت لاحق.
متعلق ب: تتوقع Sygnum انطلاق عملية الترميز واحتياطيات Bitcoin الحكومية في عام 2026
الترميز يحدث بالفعل
يأتي التقرير في الوقت الذي ينتقل فيه الترميز بالفعل من العروض التقديمية إلى الإنتاج عبر كل من العملات المشفرة والتمويل التقليدي.
على سبيل المثال، تمنح أسهم صندوق سوق المال الأمريكية الرمزية الخاصة بفرانكلين تمبلتون، والتي تم إصدارها على شبكات blockchain العامة، المستثمرين وحدات صندوق على السلسلة يمكنها التسوية بشكل أسرع مع البقاء ضمن قواعد الأوراق المالية الحالية.
في مجال الخدمات المصرفية، يدير JPMorgan شبكة ضمانات رمزية حية على منصة Kinexys الخاصة به، وذلك باستخدام الرموز المميزة المستندة إلى blockchain والتي تمثل أصولًا مثل أسهم صناديق سوق المال لنقل الضمانات بين العملاء المؤسسيين بشكل أكثر كفاءة مع الحفاظ على الأصول الأساسية في الميزانية العمومية للبنك.
وفي الوقت نفسه، كشفت بورصة نيويورك عن خطة يوم الاثنين لإنشاء مكان تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للأسهم الرمزية والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) مع بنية تحتية لما بعد التداول قائمة على بلوكتشين وتسوية للعملات المستقرة.
ويتزامن إصدار التقرير مع الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس. قال برايان أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، في منشور على X إنه يخطط لاستخدام الاجتماعات لمناقشة تشريعات هيكل السوق والترميز وما وصفه بالحرية الاقتصادية من خلال الأنظمة المالية المحدثة.
المجلة: تقوم TradFi ببناء Ethereum L2s لترميز تريليونات من RWAs – القصة الداخلية
