اختر منطقتك 
وجد الباحثون في بنك التسويات الدولية (BIS) أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار تخلق شكلاً جديدًا من “الدولرة الرقمية” التي تبدو غير متأثرة إلى حد كبير بضوابط رأس المال، خاصة في الأسواق الناشئة.
تشير الدراسة الجديدة إلى أن الحكومات قد تكون أقل قدرة على الحد من اعتماد العملات المستقرة من الودائع المصرفية التقليدية بالعملات الأجنبية.
وقام باحثو بنك التسويات الدولية بتحليل الودائع بالعملات الأجنبية وتدفقات العملات المستقرة المرتبطة بالدولار عبر أكثر من 130 اقتصادا، ووجدوا أن كلاهما يميل إلى الزيادة خلال فترات الضغوط الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، على عكس الودائع المصرفية التقليدية، أظهرت تدفقات العملات المستقرة استجابة قليلة لضوابط رأس المال أو القيود الأخرى على صرف العملات الأجنبية. وقال المؤلفون إن هذا يحدث على الأرجح لأن “العملات المستقرة يتم تداولها جزئيًا خارج النطاق التنظيمي”.
وقالت الدراسة إن العملات المستقرة لا يزال من الممكن أن تقوض السيادة النقدية من خلال السماح للأسر والشركات بالتحول إلى الدولار خارج النظام المصرفي، خاصة في الأسواق الناشئة ذات العملات الضعيفة أو محدودية الوصول إلى الخدمات المالية الموثوقة.
وعلى الرغم من هذه المخاطر، لم يجد الباحثون سوى القليل من الأدلة التي تشير إلى أن دولرة الودائع تضعف انتقال السياسة النقدية، على الرغم من أن البلدان التي لديها ودائع أعلى من العملات الأجنبية تواجه خطرا أكبر بعض الشيء المتمثل في ارتفاع التضخم.
وقال بنك التسويات الدولية إن النتائج تشير إلى أن صناع السياسات قد يحتاجون إلى أدوات جديدة لإدارة الاستقرار المالي مع تزايد استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع، بحجة أن اللوائح المصممة للخدمات المصرفية التقليدية وودائع العملات الأجنبية قد تكون أقل فعالية في النظام المالي القائم على الرمز المميز.
متعلق ب: شركة الخدمات اللوجستية اليابانية تتطلع إلى عملة JPYC المستقرة لدفع أجور السائقين
العملات المستقرة المدعومة بالدولار تتوسع في الاقتصادات الناشئة
وتأتي هذه النتائج مع تزايد استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع في العديد من الأسواق الناشئة.
وفي تحليله الأخير لنيجيريا، وجد صندوق النقد الدولي (IMF) أن الأسر والشركات الصغيرة تستخدم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي للمدفوعات عبر الحدود والتحويلات المالية والوصول إلى الأصول المقومة بالدولار، حيث يؤدي التضخم وانخفاض قيمة العملة ومحدودية الوصول إلى النقد الأجنبي إلى زيادة الطلب.
وقال صندوق النقد الدولي إن العملات المستقرة قللت من التكلفة والوقت اللازمين لنقل الأموال عبر الحدود مع توسيع إمكانية الوصول إلى الخدمات المالية للمستخدمين خارج النظام المصرفي التقليدي. وفي الوقت نفسه، حذر من أن التبني الواسع النطاق للعملات المدعومة بالدولار يمكن أن يضعف السيادة النقدية عن طريق تقليل الطلب على العملات المحلية وتحويل المزيد من النشاط المالي خارج القنوات المصرفية التقليدية.
وقد تسارع اعتماد العملات المستقرة في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية أيضًا. أعلنت Bitso Business، ذراع مدفوعات المؤسسات لبورصة العملات المشفرة Bitso، عن زيادة بنسبة 81٪ على أساس سنوي في حجم مدفوعات العملات المستقرة خلال النصف الأول من عام 2026. وقالت الشركة أيضًا أن USDC (USDT) من Circle وUSDT (USDT) من Tether شكلتا 40٪ من جميع مشتريات العملات المشفرة في المنطقة في عام 2025، متجاوزة Bitcoin لأول مرة.
ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى حوالي 309.7 مليار دولار، مقارنة بحوالي 260 مليار دولار في العام الماضي.
القيمة السوقية للعملة المستقرة. مصدر: ديفيلاما
مجلة: يواجه مستخدمو Binance وOKX غرامات بقيمة 1900 دولار في فيتنام وCoinbase في الصين؟ آسيا اكسبريس
