تنهار عملة البيتكوين، لكن أسواق الخيارات تطالب بسعر 111 ألف دولار من عملة البيتكوين بحلول شهر فبراير

شهد سعر بيتكوين (BTC) حلقتين بقيمة مليار دولار أو أعلى من عمليات تصفية سوق العقود الآجلة منذ 5 ديسمبر، على الرغم من أن سعرها بدأ وانتهى الفترة بالقرب من 97000 دولار. أدى الحدث الأخير إلى نقل عملة البيتكوين من 101,430 دولارًا في 8 ديسمبر إلى 94,200 دولار في 9 ديسمبر، وهو الانهيار الذي قضى على 2.9 مليار دولار من مراكز الرافعة المالية.

على الرغم من التأثير السلبي على المدى القصير على المعنويات، فإن سوق مشتقات البيتكوين في الوقت الحالي في حالة أكثر صحة، وهو بالضبط ما هو مطلوب لارتفاع مفاجئ إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. من غير المرجح أن يقوم المتداولون بالشراء خلال علامات الأسواق المحمومة، مثل معدل تمويل العقود الدائم المفرط.

انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة بنسبة 8٪ في الفترة ما بين 25 نوفمبر و10 ديسمبر، من 663,700 بيتكوين إلى 609,400 بيتكوين حاليًا. ولكن نظرًا للانخفاض المثير للإعجاب في سعر بيتكوين على مدار ٢٤ ساعة بقيمة ٧١٦٠ دولارًا يوم ٩ ديسمبر، فإن الطلب على الرافعة المالية لم يتأثر نسبيًا.

بلغ معدل التمويل ذروته عند 9% شهريًا في 5 ديسمبر/كانون الأول، لكنه ظل ثابتًا بشكل أساسي منذ انهيار الأسعار إلى 94200 دولار في 9 ديسمبر/كانون الأول، مما أدى إلى التخلص من الرافعة المالية الزائدة للبيع بالتجزئة والتي عادةً ما تغذي عمليات التصفية المتتالية.

إن التقلبات الحادة في أسعار البيتكوين تخيف الوافدين الجدد وتقلل من جاذبية الاستثمار. ومع ذلك، فإن انخفاض الرافعة المالية يوفر المزيد من الثقة لحاملي السندات بأن الارتفاع الأخير مستمد من التراكم، وخاصة من المستثمرين المؤسسيين.

تتطلع Bitcoin إلى المزيد من المكاسب حيث تتحدى تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المخاوف على المدى القصير

يخشى المتداولون من أن سعر بيتكوين قد يعاني بعد ارتفاع السعر بنسبة ٧٢٪ في ثلاثة أشهر، لكن هذا التحليل قصير المدى فشل في الأخذ في الاعتبار أن صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة أضافت أصولًا بقيمة ١٥,٢ مليار دولار منذ ١٠ أكتوبر. مما يدل على شهية قوية.

كانت MicroStrategy وRiot Platforms وMarathon Digital (MARA) من المشترين النشطين للبيتكوين في الأسابيع الأخيرة. في الفترة من 2 إلى 8 ديسمبر، اشترت MicroStrategy 21,550 بيتكوين بمتوسط ​​سعر 98,783 دولارًا لكل بيتكوين، بإجمالي 2.1 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، جمعت شركة التعدين Riot Platforms ديونًا بقيمة 500 مليون دولار، مخصصة في المقام الأول لعمليات الاستحواذ على البيتكوين. قامت MARA أيضًا بزيادة ممتلكاتها بشكل كبير، حيث أضافت 11,774 بيتكوين إلى ميزانيتها العمومية خلال نفس الفترة.

على عكس تجار التجزئة، ظل الحيتان وصناع السوق متفائلين حيث ظلت العقود الآجلة الشهرية للبيتكوين أعلى بنسبة 15٪ من سعر السوق الفوري. يطلب المتداولون المزيد من الأموال للتعويض عن فترة التسوية الأطول، لذلك عادةً ما تعتبر العلاوة التي تتراوح بين 5٪ إلى 10٪ محايدة.

وبغض النظر عما إذا كانت العلاوة السنوية في 5 ديسمبر البالغة 21% مفرطة، فإن المستوى الحالي ثابت عن الأسبوعين السابقين، لذا فإن أي شيء أدى إلى ارتفاع الطلب المؤقت على الرافعة المالية لم يعد موجودًا. من منظور المشتقات المالية، يوفر هذا السيناريو مجالًا لمزيد من المراكز الصعودية، مما يفضل المزيد من المكاسب في الأسعار.

متعلق ب: يتنبأ راي داليو بأزمة الديون العالمية، ويدعم البيتكوين والذهب

ولإثبات أن المتداولين المحترفين لم يتجهوا نحو الاتجاه الهبوطي، يتعين على المتداول الذي يهدف إلى المراهنة على أن سعر البيتكوين سيكون أعلى من 100000 دولار في 28 فبراير أن يدفع حاليًا 0.112 بيتكوين، أي ما يعادل 11000 دولار، مقابل خيار الاتصال. في جوهر الأمر، يقوم سوق المشتقات بتسعير عملة البيتكوين بسعر 111000 دولار في أقل من 80 يومًا.

من المؤكد أن الانخفاض في عقود الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة هو أمر إيجابي، ولكن سيكون من السذاجة الادعاء بأن الاتجاه الصعودي الزائد قد تم محوه من السوق. على الرغم من أنه لا يوجد شيء خاطئ في التفاؤل، خاصة وأن تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب متوقعًا في 20 يناير، إلا أن متداولي العملات المشفرة غالبًا ما يعتمدون على الرافعة المالية، لذا فإن التقلبات الطبيعية في الأسعار يمكن أن تسبب تقلبات إضافية غير متوقعة.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.