اختر منطقتك 
أصبحت إيثريوم جذابة بشكل متزايد من وجهة نظر التقييم، لا سيما بالنسبة إلى بيتكوين، لكن بيانات السلسلة تشير إلى أن السوق لم يصل بعد إلى قاع الدورة النهائية، وفقًا لـ CryptoQuant.
وفي تقريرها الأسبوعي الأخير، قالت شركة التحليلات إن إيثريوم (ETH) يتم تداوله بحوالي 17٪ أقل من سعره المحقق، أو متوسط تكلفة الاستحواذ على السلسلة لجميع إيثريوم المتداولة، والتي تبلغ حوالي 2300 دولار. تاريخيًا، تزامن تداول ETH بأقل من سعرها المحقق مع فترات انخفاض قيمة السوق والقيعان طويلة المدى.
تظهر الأثير أيضًا علامات التحسن مقارنة بالبيتكوين (BTC). قالت CryptoQuant إن نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) لـ ETH قد تراجعت من المبالغة الشديدة في التقييم، وانخفضت تدفقات الصرف، وبدأت حيازات الصناديق المتداولة (ETF) في التعافي بعد أشهر من الضعف، وانخفضت أحجام التداول الفوري لـ ETH/BTC إلى نطاق مرتبط تاريخيًا بقيعان السوق.
تقول CryptoQuant أنه تم تأكيد اثنين من خمسة مؤشرات رئيسية لقاع ETH. المصدر: كريبتوكوانت
ومع ذلك، فقد وصل اثنان فقط من مؤشرات CryptoQuant الخمسة إلى مستويات انعكاس تاريخية. تتحسن المقاييس المتبقية ولكنها لم تصل بعد إلى الحدود القصوى التي ميزت أدنى مستويات الدورة السابقة، مما يشير إلى أن قاع إيثريوم ربما لا يزال يتشكل.
ويأتي التقرير في الوقت الذي ارتفعت فيه إيثريوم لفترة وجيزة فوق 1950 دولارًا هذا الأسبوع وتجاوزت عملة البيتكوين 67000 دولار، مدعومة بالتفاؤل المحيط بقانون الوضوح الأمريكي. في الوقت نفسه، أشار بعض محللي السوق إلى إمكانية تدوير رأس المال من أسهم الذكاء الاصطناعي ذات القيمة العالية والعودة إلى العملات المشفرة، وهو تحول يمكن أن يدعم الأثير بشكل أكبر إذا اتسعت الرغبة في المخاطرة.
انخفضت نسبة ETH/BTC MVRV من حوالي 0.95 في أغسطس 2025 إلى حوالي 0.65، مما يشير إلى أن إيثريوم أصبح أرخص بكثير مقارنة بالبيتكوين. المصدر: كريبتوكوانت
متعلق ب: تخطط Grayscale لمدفوعات نقدية منتظمة من مكافآت التوقيع المساحي ETH وSOL
يتقلص المعروض من الإيثريوم مع ارتفاع تدفقات الصرف والحصص
أظهر Ethereum العديد من الإشارات البناءة على السلسلة خلال الشهر الماضي. خلال الأسبوع الذي يبدأ في 29 يونيو، ارتفع نشاط السحب على Binance، أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم من حيث حجم التداول، إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات.
ويفسر المحللون عموما تدفقات الصرف المستمرة إلى الخارج على أنها علامة على أن المستثمرين ينقلون الأصول إلى الحضانة الذاتية أو التوقيع عليها بدلا من الاحتفاظ بها في البورصات للبيع المحتمل، على الرغم من أن هذه التدفقات لا تضمن التراكم.
وفي الوقت نفسه، فإن نسبة قياسية تبلغ 34٪ من المعروض المتداول من إيثريوم أصبحت الآن مراهنة، وفقًا لـ Stakeing Rewards. وحسبما ذكر كوينتيليغراف سابقًا، فإن زيادة المشاركة في التحصيص تقلل من كمية إيثريوم المتاحة للتداول بسهولة، مما قد يخفف ضغط البيع على المدى القصير إذا ظل الطلب مرنًا.
تواصل شركة Bitmine Immersion Technologies التابعة لشركة Tom Lee، وهي أكبر شركة حاملة للإيثريوم، تجميع الإيثريوم، مما يعزز ممتلكاتها بمقدار 325000 إيثريوم على مدار شهر واحد، على الرغم من تكبدها خسائر كبيرة غير محققة. لقد حددت هدفًا للاحتفاظ بنسبة 5٪ من ثاني أكبر عملة مشفرة.
متعلق ب: هل ستحصل الولايات المتحدة على الوضوح هذا الأسبوع؟ هدف بيتكوين الجديد البالغ ٨٠ ألف دولار: ملخص هودلر، ١٩ يوليو
