اختر منطقتك 
يقول مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إن خزائن الأصول الرقمية بحاجة إلى البدء في اتباع الطريق الصعب إذا أرادت التميز بين الآخرين؛ وبخلاف ذلك، فمن الأفضل للمستثمرين الاستثمار في صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة بدلاً من ذلك.
إحدى أفضل الطرق لمعرفة ما إذا كانت خزانة الأصول الرقمية (DAT) تستحق النظر إليها هي طرح السؤال التالي: “هل يفعلون شيئًا صعبًا؟” جادل هوجان في منشور X يوم الأربعاء.
“إن شراء أصل مشفر وإدراجه في الميزانية العمومية اليوم ليس بالأمر الصعب. لقد كان صعبًا في وقت ما، لكنه ليس صعبًا الآن. إذا كان هذا هو كل ما تفعله DAT، فمن الأفضل أن تمتلك صندوق استثمار متداول. وهذا صحيح حتى لو كانت DAT مراهنة، كما تراهن صناديق الاستثمار المتداولة الآن”.
أطلقت Bitwise مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة، بما في ذلك Solana (SOL) ETF الذي يقدم التوقيع المساحي.
العوامل الرئيسية التي يجب مراقبتها في DAT
وقال هوجان إن هناك عدة طرق لتميز DATs، مثل المشاركة في النظام البيئي DeFi من خلال إجراءات مثل القروض الذكية، وغيرها من الاستراتيجيات المدرة للدخل مثل كتابة مكالمات مغطاة ضد العملات المشفرة.
وقال: “ليست هذه كلها أفكاراً جيدة بالضرورة، ولن ينفذها الجميع بشكل جيد. لكنها ليست تافهة، وإذا تم تنفيذها بشكل جيد، هناك فرصة لمكافأتها”.
“على النقيض من ذلك، فإن DATs التي تتبع النهج البطيء المتمثل في مجرد شراء أصل مشفر والاحتفاظ به سيتم تداولها بسعر مخفض لقيمة ذلك الأصل.”
الإستراتيجية، خزينة العملات المشفرة تستحق المشاهدة
يجادل هوجان بأن شركة اكتناز البيتكوين التابعة لمايكل سايلورز، Strategy، “تفعل شيئًا صعبًا”. تعد الإستراتيجية إحدى DAT الرائدة وهي إلى حد كبير أكبر حامل مع 641,205 عملة بيتكوين (BTC)، بقيمة تزيد عن 66 مليار دولار.
“تمتلك MicroStrategy بالفعل 64 مليار دولار من بيتكوين مقابل 8 مليارات دولار من الديون، وهي تصدر ديونًا مقابل هذا المركز. من الصعب أن يكون لديك 56 مليار دولار من أسهم بيتكوين. حاول جمع 56 مليار دولار من رأس مال الأسهم لشراء بيتكوين في هيكل مؤسسي، خالي من الديون. ليس بالأمر السهل”.
“وإذا كان لديك 56 مليار دولار من أسهم بيتكوين، فيمكنك القيام بأشياء مثل بيع الديون القابلة للتحويل والأسهم المفضلة التي تتيح لك شراء المزيد من بيتكوين. وفي بعض ظروف السوق، سيسمح لك هذا بالتداول بسعر أعلى.”
غالبًا ما تكون مكاسب أسهم DAT قصيرة الأجل
لقد انفجر عدد خزائن العملات المشفرة هذا العام، حيث تتبع تقرير Bitwise في أكتوبر 48 حالة جديدة لشركات تضيف Bitcoin إلى ميزانياتها العمومية، بإجمالي 207، وتمتلك مجتمعة أكثر من مليون رمز، بقيمة تزيد عن 101 مليار دولار.
متعلق ب: يقول Bitwise exec إن الرهان على Solana يوفر “طريقتين للفوز”
ومع ذلك، تثار أسئلة حول ما إذا كانت الشركات تتجه نحو العملات المشفرة كإجراء علاقات عامة لإنقاذ الميزانيات العمومية المتعثرة وتعزيز أسعار الأسهم. وجد تقرير صدر يوم الأربعاء من CoinGecko أنه في البداية، تتمتع DATs بارتفاع كبير في الأسهم خلال الأيام العشرة الأولى.
غالبًا ما تكون المضخات قصيرة الأجل، وفقًا لـ CoinGecko، لأن غالبية أسهم DAT تبدأ “في الانخفاض في الأيام التالية لمحورها”.
“في النهاية، DATs هي مجرد شركات. الشركات الجيدة تحصل على مكافأة على القيام بالأشياء الصعبة بشكل جيد مع مرور الوقت. الشركات السيئة التي تنفذ بشكل سيئ أو تحاول اتباع الطريق السهل إلى الثروات تتم معاقبتها. واختتم هوجان حديثه قائلاً: “سوف يكون هذا صحيحًا في أرض DAT أيضًا”.
مجلة: حظًا سعيدًا في مقاضاة بورصات العملات المشفرة وصناع السوق بسبب الانهيار المفاجئ
