اختر منطقتك 
لقد أدى وصول الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين الفورية (BTC) إلى تغيير كل شيء، ولكن ليس فقط بالنسبة للمؤسسات. لقد خلقت سوقًا مستقطبة لمستثمري العملات المشفرة بالتجزئة، ونحن على وشك رؤية إعادة توازن كبيرة نتيجة لذلك.
من ناحية، لدينا مستثمرون من الأثرياء الذين أصبحوا الآن معرضين لعملة البيتكوين من خلال مستشاريهم الذين يستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالبيتكوين للمرة الأولى على الإطلاق. إنها مسألة وقت فقط حتى تصبح عملة البيتكوين شائعة في هذه المحافظ المنزلية مثل الذهب. من ناحية أخرى، لدينا “OGs” في سوق العملات المشفرة – تلك التي كانت موجودة منذ الأيام الأولى وتشترك بالكامل في روح Web3. إنهم يستثمرون في البيتكوين بسبب اللامركزية ومقاومتها للرقابة. ولكن الآن بعد أن قام كل رجل وكلبه بإضافة عملة البيتكوين إلى محافظهم الاستثمارية، فقد فقدوا ميزة المحرك الأول – وهم على وشك التمرد.
من وجهة نظر أحد المستثمرين الأوائل في عملة البيتكوين، فإن أكبر أصول العملة المشفرة في العالم قد انحرفت بالفعل بعيدًا عن هدفها الأصلي – ليحل محل نظام المدفوعات المعطل الحالي. ومن غير قصد، أصبح الآن جزءاً من النظام نفسه الذي صمم لتخريبه. سيكون الأمر أشبه باكتشاف جوهرة مخفية لمطعم، فقط لرؤيته يزداد شعبيته وتستولي عليه شركة كبيرة. ستنخفض الجودة، وينسى الغرض الأصلي، وستجد صعوبة في الحصول على مقعد على الطاولة.
متعلق ب: وصلت عملة البيتكوين للتو إلى مستوى قياسي في عقود الفائدة المفتوحة – توقع تقلبات وشيكة
لكن الأمر لا يتعلق فقط بالغرض من عملة البيتكوين. مع تنافس المزيد والمزيد من المشترين على العرض المحدود بشكل متزايد من هذه الأصول المحدودة، سيرتفع سعر البيتكوين، ولكن سيكون الكبار هم المستفيدون، حيث أنه حتى الـ 25 نقطة أساس التي يكسبونها لإدارة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ستجلب المليارات. . من المؤكد أن مشتري التجزئة المهتمين بالعملات المشفرة سيظلون قادرين على الحصول على Bitcoin مباشرة عبر بورصات العملات المشفرة، لكن التنازل عن معظم الأرباح لأكبر مديري الأصول في العالم ليس هو ما كانت عليه Web3 على الإطلاق.
لذلك نحن نشهد استقطابًا في سوق العملات المشفرة بين المستثمرين الصغار الراغبين في دفع ثمن التذكرة لركوب قطار البيتكوين، وأولئك الذين اعتادوا الحصول على هذه الرحلة مجانًا. لن يستمر هؤلاء المستثمرون لمعرفة ما إذا كانت الرحلة تستحق الرسوم، بل سيذهبون ببساطة إلى مكان آخر – وهو جزء من السوق يظل صادقًا مع روح العملات المشفرة ويوفر وصولاً خاليًا من الوسطاء إلى عالم blockchain.
سيكون هذا بمثابة الحافز لموسم العملات البديلة الذي طال انتظاره. تقوم Bitcoin بتنويع محافظها الاستثمارية، وتبحث OGs المشفرة عن عوائد أكبر وأفضل مع تحول Bitcoin إلى الاتجاه السائد، والمؤمنون الحقيقيون بحلم اللامركزية في العملات المشفرة.
حتى الآن، تخلفت العملات البديلة عن البيتكوين من حيث الأداء، كما هو شائع خلال هذا الجزء من الدورة. لكننا بدأنا نرى علامات الانعكاس. على مدى الأسابيع العشرة الماضية أو نحو ذلك، سجلت إيثريوم (ETH) ارتفاعات أعلى وأدنى مستويات أعلى مقابل بيتكوين، مما يعني أننا قد نشهد اختراقًا في وقت ما في الأسابيع المقبلة. عندما يحدث هذا، ستتبع العملات البديلة – كما تفعل دائمًا – وسيكون مستثمرو البيتكوين يبحثون عن بدائل تدفع هذا التحول.
في الواقع، كلما زاد عدد المؤسسات التي تغوص في البيتكوين، وكلما أضافها المستثمرون التقليديون إلى محافظهم الاستثمارية، كلما أصبح سوق التجزئة للعملات المشفرة أكثر استقطابًا. ووسط عملية إعادة تخصيص الأصول هذه للعملات البديلة، سنرى العديد منها يرتفع إلى تصنيف “الأكبر من أن يفشل” والذي كان حتى الآن يقتصر على عالم البيتكوين فقط. ستكون هذه الدورة حاسمة في فرز القمح من القشر وتحديد النوع البديل الذي سيعيش ليرى سوقًا صاعدة أخرى.
متعلق ب: كبح حماسك – لن تتحرك أسعار العملات المشفرة بالسرعة التي تعتقدها
هذا لا يعني أن كل مستثمري التجزئة المهتمين بالعملات المشفرة سوف يهربون من البيتكوين بالكامل. بعد كل شيء، يتطلب الاستثمار في العملات البديلة معدة قوية نسبيًا. بالنسبة لمعظم الناس، ستصبح عملة البيتكوين هي الموازن – النواة الموثوقة والأقل تقلبًا في محافظهم الاستثمارية التي توفر حاجزًا للاستثمارات ذات المخاطر العالية. ولكن مع نمو عملاق البيتكوين، يمكننا أن نتوقع أن تفقد الأصول بعضًا من OGs الأكثر تخصصًا، حيث تتجه للبحث عن بدائل أكثر لامركزية ومكاسب أكبر.
ومهما كانت نتيجة عملية إعادة التوازن هذه، فإن هناك أمراً واحداً واضحاً: وهو أن المؤسسات سوف تستفيد في كلتا الحالتين. حتى النزوح الكبير للبيع بالتجزئة لن يكون له سوى تأثير ضئيل جدًا على اتجاه أسعار BTC الآن – فالندرة والطلب المتزايد ومليارات التدفقات المؤسسية ستعتني بذلك.
ومع ذلك، سيكون له تأثير عميق على مستقبل سوق التمويل اللامركزي (DeFi). مع ما يزيد قليلاً عن 100 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) حتى الآن – مقابل القيمة السوقية المتنامية لبيتكوين البالغة 1.4 تريليون دولار – حتى التناوب غير المهم نسبيًا في العملات البديلة يمكن أن يكون له تأثير كبير على نمو التمويل اللامركزي. إذا تحولت Bitcoinmax إلى العملات البديلة بنفس الحماس الذي خصصته لـ BTC منذ إطلاقها، فنحن على وشك رؤية بعض النمو الهائل في العملات البديلة. أيًا كان جانب المخيم الذي تجد نفسك فيه، استعد لصيف مثير.
لوكاس كيلي هو مؤلف ضيف ورئيس قسم الاستثمار في Yield App، حيث يشرف على تخصيصات المحفظة الاستثمارية ويقود توسيع مجموعة المنتجات الاستثمارية المتنوعة. وكان سابقًا يشغل منصب الرئيس التنفيذي للاستثمار في Diginex Asset Management، وكبير المتداولين والعضو المنتدب في Credit Suisse في هونغ كونغ، حيث كان يدير QIS وتداول المشتقات المهيكلة. وكان أيضًا رئيسًا للمشتقات الغريبة في UBS في أستراليا.
هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
