اختر منطقتك 
كان هناك جدل واسع النطاق حول ما إذا كان إطلاق صندوق بيتكوين الفوري (BTC) المتداول في البورصة (ETF) سيؤدي إلى تصحيح الأسعار بعد أن تنحسر الإثارة الأولية من قبل المستثمرين. وفي حين أن بعض الحجج لها ما يبررها، إلا أنها تتجاهل المنظور الأوسع. ستؤدي الموافقة على صندوق Bitcoin ETF الفوري إلى تغيير قواعد اللعبة في جوانب مختلفة، بما في ذلك التقلبات والارتباط بأصول التمويل التقليدية وسيولة السوق.
من المحتمل أن تكون مكاتب المراجحة ومقدمي صناديق الاستثمار المتداولة قد أنشأت منطقة عازلة لدعم الطلب الأولي ومنع السوق من التقدم. ومع ذلك، سواء استغرق الأمر بضع ساعات أو عدة أشهر، فإن هذا المخزن المؤقت سوف ينضب في النهاية. عند فحص إطار زمني أطول – أشهر بدلاً من أيام – يتم تحديد سعر البيتكوين من خلال التوازن بين الطلب الفوري وعرض العملات المعدنية عند مستوى سعر محدد.
يتم التحقق من صحة عملة البيتكوين، ويدخل جيل الطفرة السكانية إلى السوق، ويتنافس المصدرون على الهيمنة
السؤال الأولي الذي يجب مراعاته هو لماذا ينتظر شخص ما حتى يتجاوز سعر البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق لبدء الاستثمار. معظم الأفراد إما كسالى أو حذرين، مما يعني أنهم مترددون في فتح حساب تبادل أو الاستثمار في أي شيء لم يحصل على موافقة الوسيط الخاص بهم. حتى لو قدمت Grayscale صناديق استئمانية مدعومة بالبيتكوين، فليس هناك حافز كبير لوسطاء الاستثمار التقليديين لتقديم مثل هذه المنتجات.
من المهم أن نلاحظ أن متوسط مدخرات التقاعد لأميركا الشمالية الذين تقل أعمارهم عن 34 عامًا هو 17600 دولار، في حين أن أولئك الذين تتراوح أعمارهم بين 35 و64 عامًا قد جمعوا مبلغًا كبيرًا قدره 142100 دولار، وفقًا لـ Vanguard. تشير هذه البيانات إلى أن جيل الألفية والجيل Z ليسوا هم الذين سيرفعون سعر البيتكوين إلى 100000 دولار وما بعده. في جوهر الأمر، السبب الأول وراء أهمية صندوق Bitcoin ETF الفوري يكمن في الحد الأدنى من الجهد المطلوب للاستثمار في جيل طفرة المواليد.
والأهم من ذلك، من خلال تقديم المنتجات التي يحتفظ فيها مدير الأصول برسوم الإدارة، فإن حوافز توفير المنتج تزيد بشكل كبير. وهذا يعني أن فرق المبيعات في BlackRock وFidelity وArk Invest وBitwise وVanEck وغيرها من الجهات المصدرة ستشارك بشكل كامل في جذب العملاء الداخليين والخارجيين. يمكن أيضًا تشجيع الصناديق الأخرى التي يديرها مديرو الأصول الذين تبلغ قيمتهم عدة تريليونات من الدولارات على الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها حديثًا في Bitcoin.
تاريخيًا، شهدت صناعة صناديق الاستثمار المتداولة تركيزًا للأصول بين أكبر مصدرين. على سبيل المثال، تمثل SPDR Gold Trust (GLD) وiShares Gold Trust (IAU) أكثر من 85% من أصول الصناعة الخاضعة للإدارة. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك شركة State Street’s GLD الرائدة في السوق نسبة نفقات تبلغ 0.4%، وهي نسبة أعلى بكثير من معظم المنافسين. تؤكد هذه البيانات على أهمية الحصول على ميزة مبكرة فيما يتعلق بحيازات صناديق الاستثمار المتداولة.
تحصل Bitcoin على تصريح تنظيمي ويخفف صندوق الاستثمار المتداول الفوري مخاوف مستشاري الاستثمار
فيما يتعلق بالتنظيم، لم يكن هناك أبدًا بيان نهائي من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) فيما يتعلق بشرعية البيتكوين، ناهيك عن المشرعين. في الواقع، أعلنت السيناتور الأمريكية إليزابيث وارين يوم 11 ديسمبر أن خمسة أعضاء آخرين في مجلس الشيوخ وافقوا على رعاية أحد مشاريع القوانين التي تهدف إلى اتخاذ إجراءات صارمة ضد الاستخدام غير المشروع للعملات المشفرة في غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. وفي هذا الصدد، فإن دعم BlackRock وFidelity يضفي الشرعية على فئة الأصول.
متعلق ب: يتوقع المحللون أن يصل عدد مستخدمي العملات المشفرة إلى ما يقرب من مليار شخص في عام 2024
في حين أن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بقصر صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة على الإنشاء والاسترداد نقدًا فقط قد لا يكون الحل الضريبي المثالي للمستثمرين، فإنه يرفض المخاوف التنظيمية، حيث يجب الحصول على كل بيتكوين تحتفظ به هذه الصناديق من وسطاء معتمدين مسبقًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة. وبشكل أساسي، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تقلل بشكل كبير من المخاطر التنظيمية.
وهذا الاختلاف يفيد أيضًا مستشاري الاستثمار، لأنه يجنب المستثمرين المحتملين من التعامل مع معاملات البيتكوين. غالبًا ما يفضل المستثمرون أنفسهم الأدوات التي لا تتطلب لوائح ضريبية محددة، مما يجعل صناديق الاستثمار المتداولة خيارًا أبسط بكثير مقارنة بالاستثمار المباشر في العملات المشفرة.
قد تبدو هذه التغييرات في البداية هادئة، مع عدم حدوث تأثير الموافقة الفورية لصندوق البيتكوين المتداول في البورصة بالضرورة في الساعات أو الأيام القليلة الأولى. ومع ذلك، عندما تكتسب هذه الاتجاهات الخمسة المفضلة زخمًا كاملاً، فمن غير المحتمل أن يتم تداول عملة البيتكوين بأقل من 100000 دولار مرة أخرى – إنها مسألة وقت فقط.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
