اختر منطقتك 
ارتفع سعر بيتكوين (BTC) بنسبة ٢١٪ خلال الأيام السبعة الماضية، ليصل إلى ٥٢٠٠٠ دولار للمرة الأولى منذ ديسمبر ٢٠٢١. ويُعزى ارتفاع الأسعار بشكل أساسي إلى التدفق المتزايد إلى صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF) التي وصلت إلى ذروة 631.3 مليون دولار في 13 فبراير. ويتكهن المتداولون بما إذا كانت المكاتب خارج البورصة (OTC) قد استنفدت احتياطياتها من العملات المعدنية، مما دفعهم إلى اللجوء إلى الشراء الفوري في البورصات العادية وخلق وضع غير متوازن لصالح الزخم الصعودي.
في حين أن مثل هذه الفرضية من السهل تصديقها ومضللة إلى حد ما، إلا أن البيانات الموجودة على السلسلة من Glassnode تُظهر انخفاضًا في المعروض من حاملي العملات على المدى القصير، وإذا استمرت الظروف، فقد يرتفع سعر البيتكوين فوق 55000 دولار.
كان حاملو البيتكوين على المدى القصير يبيعون بوتيرة سريعة
من الضروري تبديد الاعتقاد الخاطئ بأن مكاتب المراجحة تكون دائمًا صافية (المشترين)، مما يعني أن لديهم تعرضًا اتجاهيًا للسعر. في حين أن الحصول على مركز مهم في السوق الفورية يعد أمرًا بالغ الأهمية لأعمالهم، إلا أنه غالبًا ما يتم التحوط باستخدام عقود المشتقات. وبالمثل، لا تتطلب كل صفقة خارج البورصة وجود مشتري وبائع، حيث يمكن للوسطاء اللجوء إلى دفاتر طلبات البورصات الفورية والعقود الآجلة لتلبية الطلبات. باختصار، ما إذا كان مكتب المراجحة يحتوي على “مخزن مؤقت” لنقل العملات المعدنية على الفور أم لا لا يغير ديناميكية السعر.
وبالتالي، إذا أضاف مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين صافي 1.84 مليار دولار من البيتكوين في الأسبوع الماضي، فيجب أن تكون الكيانات الأخرى قد باعت نفس الكمية. السؤال الحاسم فيما يتعلق بتكوين الأسعار هو مدى يأس كل جانب من إتمام الصفقة. عادةً ما يكون حاملو العملات على المدى الطويل، وهي العناوين التي لم تحرك عملاتهم المعدنية لأكثر من 6 أشهر، أقل عرضة للبيع بعد ارتفاع الأسعار. ولهذا السبب يلجأ المحللون إلى التحليل عبر السلسلة لتقديم فكرة تقريبية عن مدى مرونة السوق وسط التقلبات كمقياس لقوة المستثمر وإقناعه.
تشير البيانات إلى أن أصحاب العقود قصيرة الأجل، والعناوين الممولة منذ أقل من 6 أشهر، قد زادوا بشكل كبير معاملاتهم في البورصات بمتوسط 49,504 بيتكوين يوميًا في الأسبوع الماضي. وبالمقارنة، أرسل حاملو العملات على المدى الطويل 2,023 بيتكوين فقط يوميًا خلال نفس الفترة، مما يشير إلى أن الكيانات التي تبيع بشكل أساسي هي حاملو العملات على المدى القصير. على الرغم من أن 79% من العرض يحتفظ به حاملو الأسهم على المدى الطويل، إلا أن عمليات البيع المحتملة قد تحدث بسرعة.
كانت العناوين التي تحتوي على أقل من 100 بيتكوين بمثابة بائعين صافيين في الأسبوع الماضي
ومع ذلك، قد يجادل المرء بأن الحيتان التي اشترت بيتكوين تحسبًا لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تنشط حاليًا في جانب البيع، مما يجعل من الصعب تحقيق اختراقات أعلى. ومع ذلك، تظهر البيانات أن هذا ليس هو الحال.
من باع كل عملة البيتكوين إلى صناديق الاستثمار المتداولة بالأمس؟ شباب صغار ♂️ pic.twitter.com/q5IxdUxlBH
– HODL15Capital (@ HODL15Capital) 14 فبراير 2024
والجدير بالذكر أن كل فئة من حاملي العملات كانت بائعًا صافيًا في الأيام السبعة الماضية، باستثناء الحيتان الكبيرة جدًا التي تمتلك أكثر من 100 بيتكوين، والتي من المحتمل أن تمثل المؤسسات. أضاف هؤلاء المستثمرون ما مجموعه 20,168 بيتكوين، بقيمة تزيد عن مليار دولار، ويمكن أن يعزى ذلك إلى مصدري صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مثل BlackRock وFidelity وBitWise وArk 21Shares وغيرها. في حين أن استدامة هذا التدفق غير مؤكدة، تشير البيانات إلى أن الطلب على منتجات صناديق الاستثمار المتداولة يزداد مع ارتفاع أسعار البيتكوين، مما يوفر دعمًا قويًا للزخم الصعودي.
متعلق ب: بيتكوين تخترق القيمة السوقية البالغة تريليون دولار
تثبت هذه البيانات أن الارتفاع فوق 55000 دولار لم يعد يعتمد فقط على تدفق التجزئة. وبالتالي، فإن المؤشرات التي عكست النتائج سابقًا، مثل اتجاهات بحث جوجل أو “مؤشر الخوف والجشع”، قد لا تعكس بدقة شهية المستثمرين المؤسسيين للمخاطرة والطلب اللاحق على بيتكوين.
كان حاملو البيتكوين على المدى القصير يرسلون العملات المعدنية بسرعة إلى البورصات، ومع ذلك ارتفع السعر من 42,900 دولار إلى 52,000 دولار في 7 أيام (+21%). وما لم يقرر حاملو الأسهم على المدى الطويل خفض مراكزهم إلى ما هو أبعد من مستوى سعر معين، فإن جميع الدلائل تشير إلى ضعف جانب العرض، مما يفضل المزيد من المكاسب فوق 52000 دولار.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
