اختر منطقتك 
قالت إيزابيل شنابل، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، إن العملات المستقرة يمكن أن تجلب نقاط الضعف القديمة في الأسواق المالية إلى التمويل الرمزي، مع تعزيز حجة البنوك المركزية لتحديث الأموال العامة من خلال أدوات مثل اليورو الرقمي وتسوية البنك المركزي الرمزية.
وفي خطاب ألقاه يوم الاثنين في المؤتمر الدولي لبنك كوريا لعام 2026 حول البنوك المركزية ومستقبل المال في سيول، قارن شنابل العملات المستقرة مع صناديق سوق المال، بحجة أن كلاهما يمكن أن يقدم ابتكارًا ماليًا مفيدًا مع خلق مخاطر حول عدم الوساطة المصرفية، والاندفاع، والمبيعات بأسعار بخسة، ونقل السياسة النقدية.
وحذر شنابل أيضًا من أن العملات المستقرة يمكن أن تعزز الدور العالمي للدولار الأمريكي مع تطور التمويل الرمزي. وقالت: “إن الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة قد يزيد من تعزيز الهيمنة الدولية للدولار الأمريكي”، مضيفة أن “جميع العملات المستقرة المتداولة تقريبًا مقومة بالدولار، حيث تلعب العملات الأخرى دورًا ضئيلًا”.
وقال شنابل إن استجابة النظام الأوروبي تتكون من جزأين، بما في ذلك اليورو الرقمي للبيع بالتجزئة وأموال البنك المركزي الرمزية بالجملة. في شهر مارس، كشف البنك المركزي الأوروبي عن خارطة طريق Appia الخاصة بالأسواق المالية الرمزية في أوروبا، حيث من المقرر أن توفر Pontes جسر تسوية تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع لخدمات TARGET الخاصة بنظام Eurosystem ومن المقرر إطلاقه في الربع الثالث من عام 2026.
وجادل شنابل بأن البنوك المركزية لا ينبغي أن تقاوم الابتكار، بل يجب عليها تحديث الأموال العامة، بما في ذلك من خلال اليورو الرقمي وتسوية البنك المركزي بالجملة، للحفاظ على الاستقرار المالي والرقابة النقدية.
وقال شنابل: “لا يمكن للبنوك المركزية أن تظل مراقبا سلبيا لهذه التطورات”، مضيفا أن الأشكال الخاصة من المال، بمجرد اعتمادها على نطاق واسع، يمكن أن تشكل النظام المالي “بطرق قد يكون من الصعب عكسها”. وقالت إن الاستجابة المناسبة لا تتمثل في مقاومة الابتكار، بل في ضمان تطوره ضمن إطار يحافظ على الاستقرار والرقابة النقدية والثقة في العملة.
تظهر بيانات البنك المركزي الأوروبي أن العملات المستقرة مرتبطة في الغالب بالدولار، في حين أن اعتمادها على نطاق واسع يمكن أن يؤدي إلى تضخيم التأثيرات غير المباشرة للسياسة الأمريكية في الخارج. المصدر: البنك المركزي الأوروبي
مراجعة MiCA تزيد من حدة النقاش حول العملات المستقرة
يعتمد الخطاب على رسائل البنك المركزي الأوروبي التي مفادها أنه لا ينبغي لأوروبا الرد على العملات المستقرة بالدولار من خلال الترويج للعملات المستقرة المقومة باليورو.
وفي 8 مايو، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن العملات المستقرة ليست أفضل طريق لأوروبا لتعزيز الدور الدولي لليورو، وبدلاً من ذلك يجب على أوروبا بناء بنية تحتية لتسوية رمزية ترتكز على أموال البنك المركزي.
تتكشف المناقشة بينما تقوم المفوضية الأوروبية بمراجعة أسواق الاتحاد الأوروبي في تنظيم الأصول المشفرة (MiCA)، مع استشارة عامة مفتوحة حتى 31 أغسطس لفحص ما إذا كان ينبغي تحديث قواعد العملة المشفرة للكتلة.
متعلق ب: يقول تقرير جديد إن MiCA جعلت عملات اليورو المستقرة آمنة ولكنها ضعيفة
استخدمت بورصة العملات المشفرة Coinbase المراجعة للدعوة إلى إطار عمل أكثر تنافسية للاتحاد الأوروبي للعملات المشفرة. وفي منشور مدونة يوم الاثنين، قالت كاتي هاريز، مديرة Coinbase ورئيسة سياسة أوروبا والأمريكتين، إنه يجب على MiCA إعادة معايرة قواعد العملات المستقرة بشأن الاحتياطيات والمكافآت والإصدارات المتعددة، مع توضيح كيف يمكن لشركات العملات المشفرة المنظمة توفير الوصول إلى التمويل اللامركزي والسيولة العالمية.
كما جادل هاريز بأن السماح بمزيد من الاحتياطيات في الأصول السيادية عالية الجودة والسماح بالحوافز غير المرتبطة بالفائدة، مثل استرداد النقود ونقاط الولاء، يمكن أن يساعد في جعل عملات اليورو المستقرة أكثر قدرة على المنافسة.
وقد اتخذ البنك المركزي الأوروبي وجهة نظر أكثر حذرا. وفي 23 مايو، حذر البنك المركزي الأوروبي وزراء مالية الاتحاد الأوروبي من أن تخفيف قواعد العملات المستقرة يمكن أن يضعف الإقراض المصرفي ويعقد السياسة النقدية، حتى في الوقت الذي يناقش فيه صناع السياسات ما إذا كانت أوروبا تخاطر بالتخلف عن العملات المدعومة بالدولار.
مجلة: يسعى HYPE إلى تحقيق هدف 100 دولار، وقد ينخفض سعر ETH إلى أقل من 1800 دولار: تحركات السوق
