اختر منطقتك 
واجهت بيتكوين (BTC) صعوبات حيث كان سعرها يكافح للحفاظ على دعم قدره ٤٣٠٠٠ دولار يوم ٥ فبراير. وجاءت الانتكاسة بعد أن تراجع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) باول عن توقعات السوق بتخفيض أسعار الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة. وقد أدى الافتقار إلى الاهتمام من جانب صفقات الرافعة المالية في أسواق مشتقات بيتكوين إلى زيادة التكهنات باحتمال انخفاضها إلى ٤٠ ألف دولار.
ينخفض سعر البيتكوين مع بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة
في مقابلة أجراها برنامج 60 دقيقة في 4 فبراير، أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن لجنة البنك المركزي بحاجة إلى مزيد من التأكيدات بشأن اقتراب معدل التضخم من هدف 2٪ قبل اتخاذ أي إجراء. وبينما أعرب باول عن مشاعر إيجابية بشأن الاقتصاد، قائلاً إنه “في وضع جيد”، أشار إلى إمكانية “خفض أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة هذا العام” بناءً على التوقعات الرسمية، اعتمادًا على سلوك سوق العمل. ومع ذلك، فإن هذا يتناقض مع توقعات المستثمرين بتخفيض أسعار الفائدة بدءاً من شهر مارس.
ومما زاد من ضغط أسعار بيتكوين مقال كتبه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، يوم ٥ فبراير، يشير إلى أن السلطة النقدية قد تستغرق بعض الوقت قبل خفض أسعار الفائدة. وقال كاشكاري إن “الموقف الحالي للسياسة النقدية قد لا يكون متشددا” كما كان يعتقد، مستشهدا بالنمو الاقتصادي المستمر وانخفاض البطالة.
نشأت المخاوف بين المستثمرين ذوي الدخل الثابت من بيانات سوق العمل في 3 فبراير، مما يشكل تحديًا لجهود بنك الاحتياطي الفيدرالي للحد من التضخم. تجاوزت الوظائف غير الزراعية لشهر يناير التقديرات عند 250 ألفًا، مع ارتفاع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.6٪، وهي أكبر زيادة منذ مارس 2022. ونتيجة لذلك، وصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى 4.48٪، وهو أعلى مستوى له منذ 13 ديسمبر 2023، مما يشير إلى تراجع الثقة في التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة.
على الرغم من الفوائد المحتملة طويلة المدى المرتبطة بندرة عملة البيتكوين وقدرتها على تجاوز العقوبات، فقد أقر المتداولون بأن عوامل الخطر قصيرة المدى، والتي أبرزها متحمس العملات المشفرة @blockgraze على شبكة التواصل الاجتماعي X، يمكن أن تحد من الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين.
وبالتالي فإن مخاطر البيتكوين على المدى القصير الآن هي:
> يمكن نظريًا أن تصل عملات Gox إلى السوق في أي وقت
> ستبيع جينيسيس ما يزيد قليلاً عن مليار GBTC بمجرد موافقة المحكمة
> تتعثر الأسهم ويتبعها العملات المشفرة
> تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تصل إلى الصفر
لقد كنا في أماكن أسوأ
– بلوكغرازي (@blockgraze) 4 فبراير 2024
تشمل عوامل الخطر هذه ملكية Mt.Gox Exchange، التي أفلست بعد اختراق عام 2014، والتي من المقرر أن توزع 142000 بيتكوين على الدائنين. يأتي الضغط السلبي الإضافي على سعر البيتكوين من صراعات بنك العملات المشفرة الفاشل Genesis، الذي تسيطر عليه مجموعة العملات الرقمية (DCG)، الذي يسعى للحصول على موافقة المحكمة الأمريكية لتصفية 1.38 مليار دولار من الأسهم في Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
إلى جانب التأثير الاقتصادي الكلي لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بإبقاء أسعار الفائدة أعلى من 5.25٪، تنشأ المخاطر المحتملة على تصور المستثمرين من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين. كما يقترح @blockgraze، يعتقد البعض في السوق أن سعر البيتكوين قد تم الحفاظ عليه بشكل أساسي من خلال التدفقات الواردة من iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابعة لشركة BlackRock وWise Origin Bitcoin (FBTC) التابعة لشركة Fidelity. في المقابل، شهدت GBTC ثاني أعلى تدفقات خارجة في يناير بين جميع صناديق الاستثمار المتداولة التي تغطيها Morningstar – حيث بلغ صافي البيع 5.7 مليار دولار.
تعرض مشتقات البيتكوين طلبًا محايدًا على صفقات الرافعة المالية
عادةً ما يتم تداول العقود الآجلة الشهرية للبيتكوين بعلاوة طفيفة على الأسواق الفورية، مما يشير إلى أن البائعين يطلبون المزيد من الأموال لتأخير التسوية. ونتيجة لذلك، يجب أن يتم تداول العقود الآجلة للبيتكوين بعلاوة سنوية تتراوح من 5 إلى 10٪ في الأسواق الصحية – وهو الوضع المعروف باسم كونتانغو، وهو ليس فريدًا بالنسبة لأسواق العملات المشفرة.
على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، تعامل متداولو البيتكوين مع السوق بدرجة من الحذر، مع بقاء المؤشر تحت عتبة 10٪ المحايدة. والجدير بالذكر أن العقود الآجلة للبيتكوين أظهرت مرونة، ولم تتفاعل بشكل سلبي مع إعادة اختبار الدعم البالغ 39000 دولار في 23 يناير.
متعلق ب: تتبنى ProShares تأثير صندوق Bitcoin ETF الفوري على عقود BITO الآجلة
لتحديد ما إذا كان متداولو البيتكوين أصبحوا أقل تفاؤلاً بشأن سعره، يجب على المحللين أيضًا فحص التوازن بين خيارات الشراء (الشراء) ووضع (البيع). يشير الطلب المتزايد على خيارات الشراء عادةً إلى تركيز المتداولين على استراتيجيات الأسعار المحايدة إلى الهبوطية.
يشير تحليل بيانات خيارات بيتكوين على Deribit في الفترة من 2 فبراير إلى 4 فبراير إلى تزايد الطلب على عمليات البيع مقارنة بالمكالمات. ومع ذلك، منذ 24 يناير، فضلت النسبة باستمرار خيارات الشراء (الشراء). لذلك، سيكون من غير الدقيق استنتاج أن مستثمري البيتكوين يتجهون نحو الاتجاه الهبوطي.
في جوهرها، تشير بيانات مشتقات البيتكوين إلى التردد في اتخاذ مواقف صعودية، على الرغم من أن أيًا من المخاطر المحددة لا يبدو أنها تلغي الفوائد المحتملة في حالة عودة التضخم – وبالتالي لا يوجد مؤشر على انخفاض سعر البيتكوين إلى 40.000 دولار.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
