اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
- وقد أدت مراكز بيع بيتكوين ذات الرافعة المالية المفرطة بين 63000 دولار و66000 دولار إلى خلق فخ ضغط محتمل بقيمة 2.6 مليار دولار للدببة.
- وتشير معدلات التمويل الدائمة السلبية إلى أن المضاربين على الصعود قد تخلصوا من ديونهم بالكامل، مما أدى إلى الحد بشكل كبير من مخاطر الجانب السلبي.
أدى انهيار Bitcoin (BTC) إلى 61,100 دولار يوم الجمعة إلى محو 335 مليون دولار من مراكز الشراء الطويلة ذات الرافعة المالية. ومع ذلك، بعد انخفاض بنسبة 21٪ في سعر البيتكوين، ربما يكون المضاربون على الارتفاع قد وضعوا فخًا مثاليًا مع تكثيف معنويات السوق السلبية. تراكمت المراكز الهبوطية بشكل كبير بين 63000 دولار و66000 دولار، مما مهد الطريق لضغط قصير محتمل بقيمة 2.6 مليار دولار.
تصفية البيتكوين التراكمية المقدرة في البورصات الرئيسية، بالدولار الأمريكي. المصدر: كوين جلاس
تبلغ عمليات التصفية المقدرة لانخفاض إضافي بنسبة 8٪ في عملة البيتكوين إلى 57000 دولار من 62000 دولار 1.2 مليار دولار. في المقابل، فإن الارتفاع إلى 66000 دولار من شأنه أن يعرض 2.6 مليار دولار من المراكز القصيرة للخطر. قد يوفر هذا الضغط المحتمل ما يكفي من الوقود لإنعاش ثقة المشتري بعد تحطيم الرقم القياسي 13 يوما متتالية من صافي التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين.
صافي التدفقات اليومية لصناديق بيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة، بالدولار الأمريكي. المصدر: سوسو فاليو
يمكن أن يمثل التدفق الصافي البسيط البالغ 3 ملايين دولار يوم الخميس غرفة تنفس مؤقتة بعد 15 يومًا من البيع الذي استنزف 5.1 مليار دولار. لا يزال من السابق لأوانه استنتاج أن الزخم قد انقلب رسميًا لصالح المضاربين على الارتفاع. في نهاية المطاف، إذا أبقى المضاربون على الانخفاض روافعهم المالية منخفضة ولعبوا بشكل متحفظ، فإن التهديد الفعلي بحدوث ضغط بيع كبير قد يكون في حده الأدنى.
معدل التمويل السنوي للعقود الآجلة للبيتكوين. مصدر: لافيتاس
يتراوح معدل التمويل المحايد عادةً بين 6% و12%، مع دفع مراكز الشراء لإبقاء مراكزهم مفتوحة. يشير معدل التمويل الدائم للعقود الآجلة للبيتكوين السلبي الحالي بنسبة 2٪ إلى تزايد الثقة بين الدببة. وبالتالي، حتى لو استغرق الأمر بعض الوقت حتى تتمكن عملة البيتكوين من استعادة مستوى 66000 دولار، فقد قام المضاربون على الارتفاع بتخفيض ديونهم بالكامل، مما يقلل من مخاطر الجانب السلبي.
العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 (يسار) مقابل بيتكوين/دولار (يمين). المصدر: تريدنج فيو
كان أداء البيتكوين أقل بكثير من مؤشر ناسداك 100، لكن قطاع التكنولوجيا بدأ يظهر ضعفًا بعد أن أغلقت شركة Broadcom (AVGO US) منخفضة بنسبة 12.6٪ يوم الخميس، مما أدى إلى خسارة 280 مليار دولار من القيمة السوقية. وقلصت الشركة توقعاتها لمبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي للنصف الثاني من عام 2026، مما وضع المستثمرين في حالة تأهب.
تأثير الاكتتابات العامة الأولية لقطاع التكنولوجيا وبيع 32 بيتكوين للاستراتيجية
كما شعرت أسماء بارزة أخرى في قطاع الذكاء الاصطناعي بالتأثير. انخفض تداول Micron (MU US) بنسبة 7.8٪ بينما انخفض سهم Arm (ARM US) بنسبة 4.5٪. مع الاكتتابات العامة الأولية المتوقعة بشدة من SpaceX وAnthropic وOpenAI، فمن المحتمل أن يختار المستثمرون جمع الأموال قبل تلك العروض. يزعم المحللون أن استنزاف السيولة هذا ساهم أيضًا في ضعف عملة البيتكوين مؤخرًا.
متعلق ب: واجه نموذج البيتكوين المعتمد على الرافعة المالية الخاص بالاستراتيجية أول اختبار إجهاد له – التدرج الرمادي
المصدر: X/dgt10011
يقول جيف بارك، الشريك في ParaFi Capital ومستشار Bitwise، إن قطاع الذكاء الاصطناعي يستنزف الأموال من الاستثمارات الأخرى حيث يصبح السوق “كرة ساخنة من المال” يجب على الجميع فجأة “امتلاكها”. ومع ذلك، يذكر بارك أنه بمجرد انتهاء هذه الفترة من هوس الذكاء الاصطناعي، سيعود رأس المال في النهاية إلى بيتكوين حيث أن تقييمها المخفض يعمل لصالحها.
بغض النظر عما إذا كان ضعف البيتكوين ينبع من الضجيج في قطاع الذكاء الاصطناعي، فإن الثقة المفرطة من جانب الدببة تشكل خطرًا كبيرًا بمجرد ارتفاع التدفقات الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أو الخوف المحيط بالارتفاع الأخير. بيع 32 بيتكوين من شركة Strategy (MSTR US) يتبدد. قد يبدو الارتفاع إلى 66000 دولار غير مرجح للوهلة الأولى، لكن الضغط القصير المفاجئ قد يحول الزخم بسرعة لصالح المضاربين على الارتفاع.
