اختر منطقتك 
تُظهر Bitcoin (BTC) علامات جديدة على استسلام حامليها على المدى القصير بعد نقل ما يقرب من 50000 BTC إلى البورصات بخسارة خلال اليوم الماضي. وفي الوقت نفسه، انخفضت القيمة السوقية لحاملي الأسهم قصيرة الأجل إلى 237.7 مليار دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2024.
ويأتي الارتفاع في عمليات البيع المدفوعة بالخسائر مع استمرار تشديد الظروف النقدية وضعف الطلب المؤسسي في التأثير على بيتكوين، حيث أكد المحللون على بيئة “غير مواتية للغاية” لبيتكوين.
يُظهر حاملو البيتكوين على المدى القصير ضغوطًا متجددة
محلل شركة CryptoQuant عمرو طه قال انخفضت القيمة السوقية لحاملي بيتكوين على المدى القصير (STH) إلى 237.7 مليار دولار في 26 يونيو، وهو أدنى مستوى لها منذ 2 أكتوبر 2024، عندما بلغت بالقرب من 239.7 مليار دولار.
حققت BTC STH القيمة السوقية. المصدر: كريبتوكوانت
يتتبع المقياس القيمة السوقية للعملات المعدنية التي يحتفظ بها المستثمرون الذين اشتروا بيتكوين خلال الـ 155 يومًا الماضية. تظهر القراءة الأخيرة أن القيمة السوقية للمجموعة أقل من قيمتها المحققة، مما يشير إلى أن العديد من المشترين الجدد يحتفظون بمزيد من الخسائر غير المحققة.
ظهر انخفاض مماثل خلال تصحيح أكتوبر 2024، والذي يتماشى لاحقًا مع قاع مهم للبيتكوين. تعتبر القراءة الأخيرة بمثابة مقياس للضغط وليس تأكيدًا لانخفاض السوق.
نشاط التبادل يضيف طبقة أخرى للصورة. انتقل حوالي 50000 بيتكوين من حاملي العقود قصيرة الأجل إلى البورصات بخسارة خلال الـ 24 ساعة الماضية، وهو ما يمثل أكبر تدفق من الخسارة إلى البورصة منذ 4 يونيو. وتلقت منصة Binance وحدها ما يقرب من 9500 بيتكوين في ظل ظروف مماثلة، وهي أعلى قراءة لها منذ 3 يونيو.
يشير هذا إلى أن ضغط البيع على المدى القريب قد زاد مع تفاعل المستثمرين الجدد مع انخفاض الأسعار.
أرباح/خسائر حاملي BTC على المدى القصير في البورصات خلال 24 ساعة. المصدر: كريبتوكوانت
ومع ذلك، فإن نشاط حاملي السندات على المدى الطويل قدم تطوراً إيجابياً. تدفقات البيتكوين إلى عناوين التراكم صعد إلى مستوى قياسي بلغ 181000 بيتكوين يوم الخميس، وهو ما يقرب من ضعف الرقم القياسي السابق البالغ 94700 بيتكوين المسجل في فبراير 2022. وتتلقى هذه المحافظ عادةً عملات معدنية ذات تاريخ إنفاق قليل، مما يشير إلى أن الارتفاع يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يستوعبون العرض بينما يخرج حاملو الأسهم على المدى القصير من مراكزهم.
تدفقات BTC إلى عناوين التراكم. المصدر: كريبتوكوانت
ذات صلة: قد تنخفض عملة البيتكوين ولكن إطارات قانون قوة BTC تنهار إلى 58 ألف دولار باعتبارها “طبيعية”
تؤثر الرياح المعاكسة الكلية على مشتري BTC
محلل السوق داركفوست قال استمر الطلب المؤسسي في الضعف، مع بقاء مؤشر Coinbase Premium تحت الصفر لمدة 40 يومًا متتاليًا منذ 15 مايو.
مؤشر Bitcoin Coinbase المتميز. المصدر: كريبت كوانت
يقارن المؤشر أسعار البيتكوين على Coinbase Advanced وBinance. يشير الخصم المستمر على Coinbase إلى عمليات بيع كثيفة من المستثمرين المحترفين مقارنة بتجار التجزئة.
كما أضافت البيانات الكلية الأمريكية إلى النغمة الحذرة. جاء التضخم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي عند 4.1% مقابل التوقعات البالغة 4.0%، في حين سجل معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 3.4% مقابل التوقعات البالغة 3.3%. كما تجاوز الناتج المحلي الإجمالي التقديرات عند 2.1%، مما أبقى التوقعات بشأن سياسة نقدية أسهل منخفضة. وفي تعليقه على التوقعات الحالية، قال المحلل:
“تعد هذه الديناميكية انعكاسًا مثاليًا للخلفية الكلية الحالية، والتي لا تزال غير مواتية بشدة للأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.”
شركة إدارة الأصول Bitwise قال أن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي أدى إلى تسريع التحول المتشدد بعد أن أزال صناع السياسة تحيزهم للتيسير ورفعوا متوسط توقعات الأموال الفيدرالية لعام 2026 إلى 3.8٪ من 3.4٪ في مارس.
وأضافت الشركة أن الظروف المالية الأكثر صرامة تزامنت مع استمرار التدفقات الخارجة من منتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصة مثل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية.
تحول الاهتمام أيضًا نحو الإستراتيجية، التي جمعت 174300 بيتكوين في عام 2026. وتقدر Bitwise أنه تم تمويل ما يقرب من 96000 بيتكوين، أو 55٪ من تلك المشتريات، من خلال إصدارات الأسهم المفضلة لشركة STRC، مع تمويل 77500 بيتكوين أخرى من خلال عروض الأسهم العادية MSTR.
الآن، كريبتوكوانت ذُكر أن سهم STRC تم تداوله بخصم قياسي بنسبة 17.5٪ إلى قيمته الاسمية البالغة 100 دولار بعد انخفاضه إلى 82.5 دولارًا في الأسبوع الماضي، قبل أن يتراجع إلى حوالي 73 دولارًا في تداولات ما قبل السوق يوم الجمعة. انخفض الاحتياطي النقدي لشركة Strategy بنسبة 38٪ منذ بداية عام 2026، بعد إعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار.
الإستراتيجية: بيانات الاحتياطي النقدي وتغطية الأرباح. المصدر: كريبتوكوانت
كما زادت التزامات توزيعات الأرباح السنوية المرتبطة بشركة STRC إلى 1.2 مليار دولار من 300 مليون دولار، في حين انخفضت تغطية توزيعات الأرباح إلى 14 شهرًا، بعد أن كانت تصل إلى سبع سنوات.
تشير الأرقام إلى تشديد شروط التمويل لأحد أكبر المشترين المؤسسيين لبيتكوين، مما يضيف طبقة أخرى من الضغط وسط ارتفاع تدفقات الصرف المدفوعة بالخسائر.
ذات صلة: سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin أكبر تدفقات يومية خارجة لشهر يونيو حيث انخفض سعر BTC إلى أقل من 60 ألف دولار
