يضعف سعر البيتكوين، لكن مشتقات البيتكوين تظل في صحة جيدة

كافحت بيتكوين (BTC) للارتفاع فوق ٩٨٠٠٠ دولار في الفترة من ٢٥ نوفمبر إلى ٢ ديسمبر، مما أحبط المستثمرين على الرغم من تحقيق مكاسب شهرية بنسبة ٣٨٪. يشعر المشاركون في السوق بالقلق من أن التماسك المطول تحت الحاجز النفسي البالغ 100000 دولار يمكن أن يشجع الاستراتيجيات الهبوطية لقمع سعر البيتكوين.

تشير أسواق المشتقات المالية إلى المرونة، حيث يدفع المتداولون علاوة سنوية بنسبة 17٪ للصفقات ذات الرافعة المالية مقارنة بالسعر الفوري للبيتكوين. وفي حين أنها أقل من مستويات 40% التي يتم ملاحظتها عادةً خلال فترات الصعود القوية، فإن العلاوة الحالية تعكس طلبًا صعوديًا صحيًا ولا تشير إلى التفاؤل المفرط.

على الرغم من فشل عملة البيتكوين في تجاوز ذروتها البالغة 99,609 دولارًا اعتبارًا من 22 نوفمبر، إلا أن بيانات المشتقات تكشف عن استمرار ثقة المتداولين. ومع ذلك، لا تزال هناك أسئلة حول مدى استدامة عمليات الشراء القوية الأخيرة، لا سيما من الصناديق المتداولة في البورصة للبيتكوين (ETFs)، وMicroStrategy، وMarathon Digital.

أضافت MicroStrategy 15400 بيتكوين في الفترة ما بين 25 نوفمبر و1 ديسمبر، باستخدام 1.5 مليار دولار تم جمعها من خلال بيع الأسهم. تم إجراء عمليات الشراء بمتوسط ​​سعر قدره 95,976 دولارًا، مما أدى إلى زيادة إجمالي ممتلكات الشركة من البيتكوين إلى 402,100، والتي تقدر قيمتها حاليًا بـ 38.4 مليار دولار – بزيادة قدرها 64٪.

وبالمثل، استحوذت شركة Marathon Digital على 6,484 بيتكوين في الفترة ما بين 1 أكتوبر و30 نوفمبر، وأنفقت أكثر من 600 مليون دولار بمتوسط ​​سعر 95,352 دولارًا لكل عملة. أعلنت الشركة عن خطط لإصدار 700 مليون دولار من الأوراق المالية القابلة للتحويل، بهدف الحصول على المزيد من البيتكوين أثناء إعادة شراء الديون الحالية.

ومع ذلك، فمن غير الدقيق أن نعزو مرونة سعر البيتكوين إلى المشتريات المؤسسية فقط. والجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية سجلت تدفقات صافية بقيمة 3.22 مليار دولار منذ 18 نوفمبر، وفقًا لشركة Farside Investors. كان تداول BTC بالفعل يتجاوز 90 ألف دولار قبل بدء هذه التدفقات، مما يؤكد الطلب القوي بما يتجاوز إضافات الميزانية العمومية للشركات.

تشير خيارات البيتكوين والعقود الآجلة إلى ثقة السوق

تعكس أسواق خيارات البيتكوين التفاؤل من الحيتان ومكاتب المراجحة، حيث يتم تداول خيارات البيع (البيع) بخصم 8٪ مقارنة بخيارات الاتصال (الشراء). عادةً، عندما يشعر المتداولون بعدم الارتياح بشأن سعر البيتكوين، يرتفع الطلب التحوطي، مما يدفع هذا المؤشر إلى ما فوق 6٪.

على الرغم من أن تجار التجزئة يديرون مراكز أصغر من اللاعبين المؤسسيين، إلا أنهم يلعبون أيضًا دورًا حاسمًا. على سبيل المثال، تزامن ارتفاع أسعار البيتكوين بنسبة 1000٪ في عام 2017 مع تصدر تطبيق Coinbase مخططات التنزيل وذروة عمليات البحث على Google عن “شراء البيتكوين”. وبالتالي، فإن استبعاد تأثير المتداولين العاديين سيكون قصير النظر.

متعلق ب: تم إعداد Bitcoin لـ “فرص طويلة مجنونة” عندما تدخل في اكتشاف الأسعار: المتداولون

لقياس الطلب على الرافعة المالية للأفراد، فإن مراقبة العقود الدائمة (المقايضات العكسية) أمر ضروري. هذه العقود، التي يتم تسويتها كل ثماني ساعات، تتبع عن كثب السعر الفوري للبيتكوين. ويقدم معدل التمويل – المستخدم لتحقيق التوازن بين الطلب بين المشترين والبائعين بالرافعة المالية – إشارة رئيسية لمعنويات السوق.

عادة، يدفع المشترون (المشترون) معدل تمويل شهري يتراوح بين 0.5٪ إلى 2.1٪. ومع ذلك، خلال فترات الإثارة الشديدة، يمكن أن يرتفع هذا المعدل إلى 6٪ أو أكثر. في الوقت الحالي، تقع التكلفة البالغة 1.4% المدفوعة عن طريق صفقات الشراء ذات الرافعة المالية ضمن النطاق المحايد. وحتى الذروة المؤقتة التي بلغتها الأسبوع الماضي بنسبة 3.5% ليست مثيرة للقلق ولا تشكل أي مخاطر فورية للتصفية.

لا ينبغي تفسير عدم قدرة البيتكوين على اختراق مستوى 98000 دولار على أنه ضعف، نظرًا للحالة القوية لأسواق مشتقات البيتكوين. يُظهر المشاركون من المؤسسات والتجزئة ثقة في استمرار صعود عملة البيتكوين. يتم دعم هذا الاتجاه من خلال الاعتماد المتزايد بين الشركات والدول التي تسعى إلى BTC كتحوط ضد العملات الورقية التضخمية.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.