اختر منطقتك 
كان سعر إيثريوم (ETH) في اتجاه تصاعدي خلال الأيام العشرة الماضية، حيث تراكمت مكاسب بنسبة 21.5٪ خلال هذه الفترة حيث يقترب من مستوى 2800 دولار. يُعزى الزخم الصعودي في العملات المشفرة إلى التدفق القوي إلى صندوق التداول الفوري لبيتكوين (BTC) (ETF) الذي تم إطلاقه مؤخرًا في الولايات المتحدة. ومع ذلك، لدى إيثريوم محركات إضافية يمكن أن تدفع سعرها فوق 3000 دولار – وهو المستوى الذي ترك ندوبًا. آخر مرة تم اختبارها في مارس 2022. هل سيكون ارتفاع إيثريوم النهائي إلى 3000 دولار مختلفًا هذه المرة؟
من منظور صعودي، يمكن للإيثر تعزيز مركزها كثاني عملة مشفرة يتم إدراج صندوق الاستثمار المتداول الفوري الخاص بها في البورصات الأمريكية. وهذا من شأنه أن يميزها عن المنافسين مثل Solana (SOL) وBNB Chain (BNB) من حيث الوصول والتنظيم. لا تزال البورصات، بما في ذلك Binance وCoinbase، تواجه دعاوى قضائية من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) فيما يتعلق بالعروض الأمنية. لذلك، فإن الموافقة على ETF في الولايات المتحدة من شأنها أن تقلل بشكل كبير من عدم اليقين بالنسبة للمستثمرين.
تشمل المحركات الإيجابية الأخرى للإيثريوم ترقية شبكة Dencun، المتوقعة في 13 مارس. ويهدف الانقسام الكلي، من بين أمور أخرى، إلى تقليل تكاليف المعاملات على الطبقة الثانية من الإيثريوم. ومن خلال توفير مساحة أكبر للكتل وتقليل تكاليف الغاز لعمليات التجميع، يمكن لهذه التغييرات أن من المحتمل أن تعزز استخدام تطبيقاتها اللامركزية (DApps) وزيادة الودائع في عقودها الذكية. وهذا بدوره يترجم إلى ارتفاع الطلب على ETH.
لدى ثيران الإيثر أسباب متعددة للاعتقاد بأن مبلغ 3000 دولار في متناول اليد، لكن التاريخ يظهر أن الحفاظ على مستوى السعر هذا أصعب بكثير. على سبيل المثال، قبل ثلاثة أسابيع من 3 أبريل 2022، ارتفعت ETH بنسبة 42٪، حيث ارتفعت من 2520 دولارًا إلى 3580 دولارًا. ومع ذلك، أثبت الارتفاع أنه غير مستدام حيث انخفض سعره بنسبة 46٪ في الأربعين يومًا التالية. يتساءل المتداولون الآن عما إذا كانت الأثير قد تواجه نتيجة مماثلة هذه المرة.
المقياس الأول الذي يجب تحليله هو علاوة العقود الآجلة للإيثريوم، والتي تشير إلى الطلب على الرافعة المالية بين صفقات الشراء (المشترين) ومراكز البيع (البائعين). يفضل المتداولون المحترفون العقود الآجلة الشهرية بسبب عدم وجود معدل تمويل متغير، ولكن تميل هذه الأدوات إلى التداول بعلاوة تتراوح من 5٪ إلى 10٪ للتعويض عن فترة التسوية الممتدة.
تكشف البيانات أن علاوة العقود الآجلة للإيثريوم ارتفعت فوق الحد المحايد البالغ 10٪ في 10 فبراير وتحوم حاليًا بالقرب من 15٪. على الرغم من أنه لا يعتبر مفرطًا، إلا أن هذا المستوى يشير إلى أن المضاربين على الارتفاع طالبوا برافعة مالية إضافية حيث انتقلت ETH من 2300 دولار إلى المستوى الحالي 2800 دولار. في المقابل، بلغ القسط السنوي (المعدل الأساسي) في أوائل أبريل 2022 5.5%، وهو ما يعتبر محايدًا.
ينبغي للمرء تحليل أسواق الخيارات لقياس كيفية وضع المتداولين المحترفين بشكل أفضل باستخدام انحراف دلتا بنسبة 25٪ كبديل. إذا توقع المتداولون انخفاضًا في سعر إيثريوم، فسوف يرتفع مقياس الانحراف إلى ما يزيد عن 7%، في حين أن فترات الإثارة عادةً ما يكون لها انحراف بنسبة -7%.
متعلق ب: سيتم إطلاق Uniswap v4 في الربع الثالث بعد ترقية Dencun لـ Ethereum
دخل مقياس انحراف الدلتا عتبة -7% للأسواق الصاعدة في 9 فبراير وهو حاليًا بالقرب من أدنى مستوياته خلال ثلاثة أشهر. تتوافق هذه النتائج مع بيانات العقود الآجلة لـ ETH وترسم صورة لدرجة معتدلة من التفاؤل، وهي ليست مفرطة ولكنها أيضًا غير متوازنة بين المضاربين على الارتفاع والدببة.
قد يواجه المتداولون الذين يراهنون على زيادة الأسعار بناءً على احتمالات موافقة صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum، خيبة الأمل، خاصة إذا استخدموا الرافعة المالية. حتى لو كانت احتمالات الموافقة من كبار محللي Bloomberg ETF تبلغ 70٪، فإن الموعد النهائي النهائي للجنة الأوراق المالية والبورصات هو 23 مايو، مما يعني أن تقلب الأسعار يمثل خطرًا هائلاً للتصفية حتى لو تجاوزت ETH 3000 دولار قبل الحدث. ومع ذلك، تشير مقاييس مشتقات إيثريوم إلى سيناريو مختلف تمامًا مقارنة بأبريل 2022، لذلك لا يوجد شيء مؤكد بالنسبة لثيران إيثريوم.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
