اختر منطقتك 
تعمل اللوائح المالية الجديدة الصادرة عن هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) على خلق ما تسميه الهيئة “الاحتكاكات الإيجابية” للمستخدمين في المملكة المتحدة كجزء من تشريعاتها الخاصة بالترويج المالي.
ووفقا لهيئة الرقابة المالية، فإن “الاحتكاكات الإيجابية” هي تدابير لمواجهة “الضغوط الاجتماعية والعاطفية للاستثمار”. يجب على العملاء الآن أن يعلنوا ما إذا كانوا من ذوي الثروات العالية أو مستثمرين مقيدين ثم يجيبون على سلسلة من الأسئلة المصممة لتقييم كفاءتهم.
كما أن تشريعات هيئة الرقابة المالية (FCA) تجعل من الصعب على مستخدمي العملات المشفرة الحاليين مواصلة التداول، حتى لو كان لديهم سنوات من الخبرة في هذا المجال.
وبالفعل، تجبر قواعد هيئة الرقابة المالية (FCA) بعض البورصات والخدمات، مثل Luno وPayPal، على تعليق الخدمات. لم تعد Luno تخدم عملاء المملكة المتحدة على الإطلاق، بينما قامت PayPal بإزالة ميزة شراء العملات المشفرة. تعد Coinbase من بين الشركات التي تقوم الآن باستجواب العملاء بشأن نواياهم ومعرفتهم بصناعة العملات المشفرة والأسواق ذات الصلة.
ويأتي هذا على خلفية تصريح رئيس الوزراء ريشي سوناك عن طموحه في أن تصبح المملكة المتحدة مركزًا لأصول العملات المشفرة. ومن المؤكد أن قواعد الترويج المالي التي وضعتها هيئة مراقبة السلوكيات المالية تزيد من تعقيد مهمته.
هل تستمع هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA)؟
تحدث كوينتيليغراف مع ليزا كاميرون، عضو مجلس العموم البريطاني ورئيس المجموعة البرلمانية لجميع الأحزاب في مجال العملات المشفرة والأصول الرقمية (APPG)، على أمل تسليط الضوء على هذه المسألة.
في يونيو من عام 2023، نشرت APPG تقريرًا عن العملات المشفرة. وشدد التقرير على أهمية وجود مسارات واضحة للشركات الشرعية لتحقيق النجاح والنمو في المملكة المتحدة. ردد كاميرون هذه النقاط نفسها لكوينتيليغراف.
“لقد كانت APPG واضحة في تقرير التحقيق الأخير الخاص بها أنه من أجل تحقيق رؤية رئيس الوزراء للمملكة المتحدة لتصبح مركزًا رائدًا للعملات المشفرة، يجب علينا التأكد من أن المملكة المتحدة لديها معايير قوية فيما يتعلق بالتنظيم وحماية المستهلك، بما في ذلك الخدمات المالية. الترقيات”، قالت. “من المهم أيضًا أن يتخذ المنظمون نهجًا متسقًا ويقدموا إرشادات واضحة لأي شركة تعمل في مجال العملات المشفرة والأصول الرقمية التي تتطلع إلى الاستثمار والنمو في المملكة المتحدة.”
واعترف كاميرون، عضو البرلمان عن شرق كيلبرايد وستراثافن وليسماهاغو، بأن تنفيذ الإطار التشريعي الجديد لم يكن خاليًا من المشاكل.
وقال كاميرون: “تدرك APPG أن نظام العروض الترويجية المالية الجديد قد تسبب في تعقيدات لبعض شركات العملات المشفرة والشركات الرقمية والتقارير التي تفيد بأن عددًا من المشغلين أوقفوا شراء العملات المشفرة مؤقتًا بينما يتكيفون مع النظام الجديد”.
الأخيرة: تثير صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين التفاؤل بشأن صناديق الاستثمار المتداولة للأثير، ولكن هل هذا واقعي؟
وقال كاميرون: “في حين أن حماية المستهلك يجب أن تظل أولوية قصوى، يجب على الحكومة والجهات التنظيمية أيضًا الحرص على ضمان أننا لا نمنع عن غير قصد المشغلين المسؤولين والتنظيميين من اختيار الاستثمار في المملكة المتحدة”. “أرحب بالتزام هيئة الرقابة المالية (FCA) بمواصلة العمل مع الصناعة أثناء تنفيذها لهذه القواعد الجديدة.”
قد تحتاج هيئة الرقابة المالية إلى مواصلة عملها في هذا المجال لبعض الوقت. لدى الشركات المتضررة وجهات نظر مختلفة حول كيفية تلبية المعايير الجديدة المتوقعة منها، وقد اشتكى المستهلكون في المملكة المتحدة الذين فوجئوا بهذه المعايير بشدة.
كيف كان رد فعل مجتمع التشفير
تأتي إجراءات هيئة الرقابة المالية في أعقاب قرارها بتصنيف جميع الأصول المشفرة على أنها “استثمارات سوق جماعية مقيدة” في 8 يونيو مع قيود وضوابط إضافية.
جاء ذلك على الرغم من نصيحة هيئة التنظيم الذاتي في المملكة المتحدة CryptoUK، والتي حذرت من وضع أصول العملات المشفرة في التصنيف الجديد. استمرت هيئة الرقابة المالية (FCA) بغض النظر. وكان من المقرر أن يدخل التغيير حيز التنفيذ في 8 أكتوبر، وتم تمديده لمدة ثلاثة أشهر إضافية لمنح الشركات مزيدًا من الوقت للامتثال للقواعد.
لم يكن معظم مواطني المملكة المتحدة على علم بالتغييرات حتى الموعد النهائي في كانون الثاني (يناير) عندما تعرض عملاء Coinbase وCoinCorner وKraken وRevolut وGemini وCrypto.com لكمين من الاستبيانات – وفي بعض الحالات اختبارات الكفاءة – للوصول إلى أموالهم الخاصة.
ولم يتأثر الكثيرون على الفور بالقواعد والقيود الجديدة.
وكما ذكر أحد المستخدمين، “لقد عملت في مجال العملات المشفرة لمدة 3 سنوات وفشلت في اختبار (Coinbase) اليوم. كيف تتوقعون بحق الجحيم تبني مستخدمين جدد، ليس لديهم فرصة.
هذا على الاطلاق.
قررت شركة CB طرح سؤال حول الإجراءات المالية التي تحكم “شركات الأصول المشفرة”، في اختبار من المفترض أن يخبرهم ما إذا كنت على علم بما يكفي لشراء 20 جنيهًا إسترلينيًا شهريًا من ETH.– كوبوس (@BrotherCubus) 10 يناير 2024
وبحسب ما ورد تم منع البعض من التداول.
$BTC.X تم قفل Coinbase uk لمدة 24 ساعة، ومن المستحيل التداول بسبب الفشل في الاختبار، وعدم إظهار الإجابات لي، فهي مدبرة بالتأكيد…. هناك احتمال كبير بأنني حصلت عليها بشكل صحيح في رأيي ولكن هذا عن قصد…ماذا أفعل رأيكم يا شباب ؟؟؟؟
– مارجي لين سميث (@margielynnsmith) 8 يناير 2024
تشير الصعوبات التي يواجهها العديد من متداولي العملات المشفرة ذوي الخبرة في اجتياز الاختبار إلى أن مستوى المعرفة والكفاءة المطلوبة قد يكون مفرطًا.
كيف تصنف هيئة الرقابة المالية (FCA) الاستثمارات
تقوم هيئة الرقابة المالية (FCA) الآن بتصنيف الاستثمارات إلى ثلاث شرائح.
الشريحة الأولى هي “الأوراق المالية القابلة للتحقيق بسهولة”، مثل السندات والأسهم؛ الشريحة الثانية هي “استثمارات السوق الجماعية المقيدة” وتشمل العملات المشفرة؛ والشريحة الثالثة هي “استثمارات السوق غير الجماعية”، وهي محظورة على المستثمرين الأفراد.
أثناء عملية التشاور، جادلت CryptoUK بأن الأصول المشفرة “أقرب إلى الأوراق المالية القابلة للتحقيق بسهولة” وذكرت أيضًا أن “الأصول المشفرة نفسها تأتي في أشكال مختلفة كثيرة، مع ملفات تعريف مخاطر مختلفة”.
وفي مقابل هذه الملاحظات المعقولة، صنفت هيئة الرقابة المالية (FCA) جميع أصول العملات المشفرة على أنها “استثمارات سوقية مقيدة”. وهذا يعني أن الأصول المشفرة تخضع لقيود تسويقية صارمة بينما لا تخضع الأسهم لذلك.
في 26 كانون الثاني (يناير)، تحدث الوزير بيم أفولامي، السكرتير الاقتصادي لوزارة الخزانة البريطانية، إلى سيتي آم، الصحيفة الحرة التي تركز على التمويل والتي تصدرها المدينة (وهي تعادل وول ستريت في المملكة المتحدة).
ووفقا لأفولامي، تركز الحكومة بشكل كبير على تشجيع الشباب على الاستثمار في سوق الأوراق المالية التقليدية.
“هذا أحد الأشياء التي أريد تغييرها – لأقول، لا تمتلك العملات المشفرة فقط، امتلك حصة في NatWest، لا تمتلك العملات المشفرة فقط، استثمر بمدخراتك من خلال التسجيل التلقائي، استثمر في بريطانيا، الأسهم البريطانية سوق. قال أفولامي: “هذا هو التحول الذي نحتاج إلى رؤيته”.
في أعقاب الأزمة المالية عام 2009، قامت حكومة المملكة المتحدة بإنقاذ عدد من البنوك، بما في ذلك NatWest. ولا تزال الحكومة تمتلك أسهمًا في NatWest حتى يومنا هذا، على الرغم من أنها تتوقع بيعها في وقت لاحق من عام 2024.
ولكن إذا كانت الحكومة تعتقد أن أسهم NatWest ستجذب اهتمام مستثمري العملات المشفرة لأنها مصممة للإجابة على استبيان على Coinbase، فإنها ستصاب بخيبة أمل.
تقوم CryptoUK بغسيل الملابس على انفراد
استجابت CryptoUK للمشاورة الأولية لهيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) في عام 2022. وتمثل المنظمة التجارية أكثر من 155 عضوًا وهي أيضًا أمانة المجموعة البرلمانية لجميع الأحزاب المتعلقة بالعملات المشفرة والأصول الرقمية برئاسة كاميرون.
في عام 2022، حذرت CryptoUK هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA) من تنفيذ اختبارات المعرفة والخبرة.
وقالت: “لا نعتقد أن إدخال اختبار المعرفة والخبرة أمر بسيط كما هو منصوص عليه في المشاورة”.
أخبرت CryptoUK أيضًا هيئة الرقابة المالية (FCA) أن أي “احتكاكات إيجابية” لا ينبغي أن تنطبق على العملاء الحاليين – ولكن في عام 2024، سيتم تطبيقها.
علاوة على ذلك، تساءلت CryptoUK عن سبب تطبيق “استثمارات السوق الجماعية المقيدة” على أصول العملات المشفرة على الإطلاق، نظرًا للسيولة القوية لأسواق العملات المشفرة.
ولكن عندما تحدث كوينتيليغراف إلى CryptoUK حول تشريع هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA)، تمت صياغة ردها بلغة سياسية مصاغة بعناية.
وقال متحدث باسم CryptoUK: “نحن نرحب بأي إجراءات تحمي المستهلكين في المملكة المتحدة. لكننا نوصي بأن تكون هذه الأمور متناسبة ومتوازنة في نهجها وتسمح للمستهلكين باتخاذ قرارات مستنيرة بناءً على دقة المعلومات المقدمة لهم.
الأخيرة: يمكن للخصائص البيئية والاجتماعية والحوكمة الخاصة بـ Ethereum أن تعزز نجاح صناديق الاستثمار المتداولة
فيما يتعلق باختبارات الكفاءة، نصحت CryptoUK بعدم القيام بها، مضيفة: “كل شركة مسؤولة عن النهج الذي تشعر أنه أفضل يساعد في تحقيق هذه الالتزامات – ومع ذلك، قد يكون هذا مجالًا ترغب هيئة الرقابة المالية في تقديم المزيد من الوضوح والتوجيه بشأنه”.
وقالت CryptoUK: “لقد أثرنا مخاوف أعضائنا بشأن هذا التوجيه خلال فترة التشاور في العام الماضي. نحن نعلم أن العديد من المنظمات لديها اهتمامات وقضايا فردية تعالجها مباشرة مع الجهة التنظيمية ومن خلال أنفسنا. ونحن نهدف إلى تقديم أي تعليقات ذات صلة إلى هيئة الرقابة المالية مباشرة ومساعدتهم في إجراء أي تعديلات وتحسينات مستقبلية على هذا التوجيه.
سيتعين على عملاء المملكة المتحدة الانتظار لمعرفة ما إذا كانت تعليقات CryptoUK ستخفف من موقف هيئة مراقبة السلوكيات المالية (FCA)، على الرغم من أنه إذا كان هناك أي شيء يجب مراعاته في التاريخ الماضي، فلا ينبغي عليهم الرهان عليه.
