اختر منطقتك 
ارتفعت عملة البيتكوين (BTC) بنسبة 21.2٪ في الفترة ما بين 7 و15 فبراير حيث يحاول المتداولون إنشاء دعم عند 52000 دولار. يُعزى ارتفاع هذا الأسبوع إلى زيادة التدفقات الداخلة إلى أدوات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) الخاصة بالبيتكوين، وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي. ومع ذلك، فإن مقاييس مشتقات البيتكوين لا تتوافق مع التفاؤل المفرط الذي شهده السوق، مما يشير إلى أن المتداولين المحترفين ما زالوا غير مقتنعين باستدامة الزخم الصعودي.
قد يتفوق تدفق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين على بيانات الاقتصاد الكلي الضعيفة
يمكن أن يُعزى صافي التدفق البالغ 2.4 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الأيام السبعة الماضية جزئيًا إلى العلامات الأولية للتباطؤ في الاقتصاد الأمريكي، وخاصة في قطاع المستهلكين. انخفضت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 0.8% في يناير مقارنة بالشهر السابق، وفقًا لمكتب الإحصاء. وعلى نحو مماثل، دخلت اليابان والمملكة المتحدة في حالة من الركود الفني بعد أن شهدتا ربعين متتاليين من انحدار الناتج المحلي الإجمالي.
يتساءل المتداولون عما إذا كان الطلب المؤسسي على بيتكوين سيستمر، مع الأخذ في الاعتبار أن أحدث البيانات الاقتصادية غير مواتية للأسواق ذات المخاطرة. في أوقات عدم اليقين، غالبا ما يبحث المستثمرون عن الحماية في الأصول ذات الدخل الثابت. لقياس مدى راحة الحيتان ومكاتب المراجحة مع دعم بيتكوين بقيمة 52000 دولار، ينبغي للمرء تحليل أسواق مشتقات بيتكوين، بدءًا من معدل تمويل العقود الدائمة.
يشير معدل التمويل الإيجابي إلى زيادة الطلب على الرافعة المالية بين مراكز الشراء (الشراء)، في حين يشير المعدل السلبي إلى الحاجة إلى استخدام رافعة مالية أعلى من خلال صفقات البيع (البيع).
ظل معدل تمويل عقود بيتكوين الدائمة مستقرًا نسبيًا خلال الأسبوع الماضي عند 0.25% لكل 7 أيام، مما يشير إلى الطلب المتوازن والسوق المحايد. في المقابل، في أواخر عام 2023، بلغ المقياس 1% لكل 7 أيام، مما يشير إلى التفاؤل المفرط. ومن المثير للاهتمام أن سعر البيتكوين في نهاية العام ظل ثابتًا بشكل أساسي مقارنة بالأسبوعين السابقين عند 42,500 دولار.
لا يشعر متداولو Bitcoin المحترفون حاليًا بالراحة في استخدام الرافعة المالية
عادة ما يفضل الحيتان وصناع السوق العقود الشهرية بسبب عدم وجود معدل تمويل مرن. يؤدي هذا الغياب إلى تداول هذه الأدوات بنسبة 5٪ إلى 10٪ أعلى مقارنة بالأسواق الفورية العادية لتبرير فترة التسوية الأطول. لذلك، لتحديد موضع المتداولين المحترفين، يجب على المرء تحليل علاوة عقود البيتكوين الآجلة، والمعروفة أيضًا باسم السعر الأساسي.
كشفت البيانات أن المتداولين تحولوا إلى الاتجاه الصعودي بعد أن تجاوز سعر بيتكوين ٤٨٠٠٠ دولار يوم ١١ فبراير، مع ارتفاع السعر الأساسي فوق ١٠٪. ومع ذلك، فإن هذه الحركة لا يمكن مقارنتها بالعلاوة التي لوحظت في بداية عام 2024. ويشير هذا إلى أنه هذه المرة، لم يتم استخدام الرافعة المالية المفرطة لدعم الأسواق، مما يشير إلى مؤشر صحي.
ينبغي للمرء التدقيق في التوازن بين خيارات الشراء (الشراء) ووضع (البيع) لتقييم ما إذا كان المتداولون قد فوجئوا بالزخم الصعودي لبيتكوين. عادة ما يشير الطلب المتزايد على خيارات البيع إلى تركيز المتداولين على استراتيجيات الأسعار المحايدة إلى الهبوطية.
متعلق ب: تمثل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين حوالي 75% من الاستثمارات الجديدة – CryptoQuant
ظل نشاط خيارات بيتكوين مستقرًا نسبيًا في الأسبوعين الماضيين، حيث بلغ متوسط حجم خيارات البيع 0.60. وهذا يعني أن الطلب على خيارات الشراء (البيع) كان أقل بنسبة 40٪. بالإضافة إلى كونها صعودية من حيث القيمة المطلقة، تشير البيانات إلى أنه لم تكن هناك زيادة في الطلب على التحوط ضد تراجع السوق.
تشير جميع مؤشرات مشتقات البيتكوين إلى اتجاه صعودي معتدل، مع عدم وجود علامات على FOMO أو الاستخدام النموذجي للرافعة المالية العالية عندما يصبح المتداولون متهورين. علاوة على ذلك، ليس لدى الدببة حافز كبير لقمع سعر بيتكوين، نظرًا للتدفق المستمر إلى صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، مما يمهد الطريق لتحقيق مكاسب محتملة تزيد عن 52000 دولار.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
