يحتاج سوق التنبؤ إلى نهج مدروس للتداول من الداخل

يجب على منظمي سوق التنبؤ النظر في اتباع نهج مدروس لإنفاذ التداول الداخلي بدلاً من الحظر التام، وفقًا لبحث أجراه أكاديمي في معهد ستيفنز للتكنولوجيا.

في ورقة مطلق سراحه في الثاني من يونيو، قام أستاذ التمويل المساعد بالبيندر سينغ جيل بتطوير نموذج اقتصادي رسمي للإجابة على سؤال حول مدى صرامة مراقبة التداول الداخلي في أسواق التنبؤ.

وقال إن هناك مفارقة تتمثل في أن “نفس التجارة الداخلية التي تعمل على تحسين دقة السعر اليوم يمكن أن تقلل من المشاركة التي تجعل السعر مفيدًا غدًا”.

وأظهر النموذج أن دقة التنبؤ بأسعار السوق “تتخذ شكل حدبة” من حيث شدة التنفيذ، حيث يسمح قدر ضئيل للغاية من التنفيذ للمطلعين على بواطن الأمور بمزاحمة المشاركين، في حين يؤدي الإفراط في التنفيذ إلى إزالة المساهمة المعلوماتية الحقيقية من جانب المطلعين على بواطن الأمور.

وقال: “التنفيذ الأكثر صرامة يقيد المطلعين من الداخل، ويزيد المشاركة، لذا فإن الدقة تكون على شكل سنام والتنفيذ الأمثل هو داخلي، وليس عدم التدخل أو الحظر”.

لقد كان التداول الداخلي مشكلة مستمرة لأسواق التنبؤ، حيث يضغط المنظمون من أجل اتخاذ إجراءات صارمة أو حظر المنصات بشكل كامل.

المدير التنفيذي الرئيسي لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). حذر توقع المتداولون المطلعون على السوق في أبريل أن المخالفين سيواجهون إجراءات إنفاذية. وفي شهر مايو، أطلق المشرعون في مجلس النواب الأمريكي تحقيقًا في قضية كالشي وبوليماركت بشأن التداول من الداخل.

هناك حاجة إلى مستويات مختلفة من الإنفاذ

قال سينغ جيل إن مستوى التنفيذ يجب أن يتم تحديده من أين تأتي المعلومات الداخلية.

المعلومات التي تم بحثها حيث عمل المتداول بجد لتعلم شيء ما يجب أن يكون لها أقل قدر من التنفيذ، أو لا يوجد أي إنفاذ لها، مضيفًا أن أي حملة على هذا المستوى لا تشجع على إنتاج معلومات قيمة.

متعلق ب: أطلق المشرعون في مجلس النواب الأمريكي تحقيقًا في تداول كالشي وبولي ماركت من الداخل

المعلومات المختلسة، مثل البيانات المسربة أو المعلومات السرية، والتي يمكن اعتبارها معلومات داخلية، يجب أن تتمتع بمستوى أعلى من الإنفاذ.

وفي الوقت نفسه، فإن الحالات التي يستطيع فيها المطلعون التأثير على النتيجة، مثل مرشح سياسي يراهن على حملته الانتخابية، يجب أن تحظى بأكبر قدر من التنفيذ.

“إن التداول على أساس حقيقي ومدروس بشكل مستقل هو النشاط الذي يجب أن يكون المجتمع أكثر ترددًا في معاقبة (…) والتداول من قبل أولئك الذين يستطيعون تحريك النتيجة يستدعي أشد الإجراءات صرامة، لأن مواقفهم تدعو إلى التلاعب”.

وخلص إلى أن التنفيذ في سوق التنبؤ يجب أن يكون “معايرًا وليس الحد الأقصى”.

يوفر التنفيذ المتوازن الرفاهية المثلى. المصدر: بالبيندر سينغ جيل

كالشي للتحقق من تفاصيل توظيف المستخدم

وجاءت الورقة كما كلشي يكون تقديم تدابير جديدة لمكافحة التداول الداخلي من خلال مطالبة المستخدمين في بعض الأسواق الحساسة بالكشف عن معلومات التوظيف.

سيحتاج المستخدمون الذين يراهنون في الأسواق الحساسة، مثل أداء الشركة أو الأمن القومي، إلى الكشف عن صاحب العمل عبر نموذج عبر الإنترنت. كما أنها طورت “درجة مخاطر محددة” مخصصة للأسواق التي ترتفع فيها مخاطر التداول الداخلي أو التلاعب.

وتأتي التغييرات في أعقاب تقرير لجنة التدقيق الذي أوصى بجمع البيانات بشكل أفضل والضغط من المشرعين والمنظمين.

تم وضع علامة على حالتين حديثتين رفيعتي المستوى للتداول من الداخل تتعلقان بمنافس Polymarket وتمت الإشارة إليهما أيضًا في بحث سينغ جيل.

كان أحد موظفي جوجل اتهم في مايو باستخدام معلومات داخلية حول اتجاهات البحث الخاصة بالشركة لتحقيق 1.2 مليون دولار من شركة Polymarket، وتم اتهام جندي أمريكي في أبريل بالجريمة التداول على المعرفة السرية من عملية عسكرية.

مجلة: فيتنام تستعد لتجربة العملات المشفرة، وهونج كونج تدفع نحو الترميز: آسيا إكسبريس