وفي الهند، لا تتطابق مقاييس التبني مع الواقع على أرض الواقع

رأي بقلم: ميثيل ثاكور، الرئيس التنفيذي لشركة فيلار

يرسم تصنيف الهند الأول في مؤشر اعتماد العملات المشفرة العالمي التابع لشركة Chainalogy للسنة الثانية على التوالي صورة للحماس المتزايد للأصول الرقمية. ومع ذلك، يكشف الفحص الدقيق عن رواية مختلفة – حيث لا تترجم مقاييس الاعتماد العالية بالضرورة إلى استخدام واسع النطاق وهادف للعملات المشفرة على أرض الواقع.

لقد تطورت الهند إلى التفوق الرقمي، حيث تكيف حتى الأشخاص الأكثر حرمانًا وغير المتعلمين على قبول المدفوعات رقميًا عبر طرق مثل واجهة المدفوعات الموحدة. ومع ذلك، فإن العملات المشفرة مثل بيتكوين (BTC) بعيدة كل البعد عن الاتجاه السائد، حتى بين الخبراء في مجال التكنولوجيا.

وحقيقة أن المقاييس تقول شيئا واحدا، والواقع يقدم صورة متناقضة، تشير إلى أن الهند تقف عند مفترق طرق متناقض. فمن ناحية، تفتخر الهند بأرقام مثيرة للإعجاب من حيث اعتماد العملات المشفرة، مما قد يشير إلى مستقبل مشرق للأصول الرقمية. ومن ناحية أخرى، فإن الافتقار إلى التطبيقات العملية والاستخدام الهادف هو دليل على أن الإمكانات الاقتصادية الحقيقية للعملات المشفرة لا تزال بالكاد محققة.

سراب التبني

ينبع سراب التبني المعروض في مؤشر Chaina Analysis من أعداد الاشتراك الهائلة التي لا تُترجم إلى مشاركة فعلية في السوق. ومن أجل فهم اعتماد الهند للعملات المشفرة بشكل كامل، يجب علينا أن ننظر إلى ما هو أبعد من المقاييس عالية المستوى ونفحص كيف ساهمت البورصات في تضخم الأرقام من خلال التسويق العدواني.

قامت بورصات العملات المشفرة، مثل WazirX وCoinDCX، بتشغيل حملات تسويقية واسعة النطاق تقدم للمستخدمين مبالغ رمزية من العملات المشفرة (على سبيل المثال، ما يعادل 1 إلى 2 دولار) مقابل تنزيل تطبيقهم وإكمال إجراءات “اعرف عميلك” (KYC).

مثل هذه الاستراتيجيات التسويقية القوية – التي تقدم حوافز مالية لتنزيلات التطبيقات واستكمال عملية اعرف عميلك – تعمل على تعزيز أرقام التبني بشكل مصطنع دون أن تعكس اهتمامًا أو فهمًا حقيقيًا. وبالإضافة إلى ذلك، تساهم التحويلات وشبكات التجارة غير الرسمية في حجم المعاملات دون أن تعكس القبول السائد أو الاندماج في الممارسات المالية اليومية.

الحاجة إلى تنظيم دقيق

على الرغم من معدلات التبني المرتفعة، إلا أن موقف الحكومة الهندية بشأن العملات المشفرة لا يزال غامضًا.

مؤخرًا: يقوم بنك الاحتياطي الهندي بتوسيع منصة المدفوعات عبر الحدود

كانت رحلة الهند مع العملات المشفرة مضطربة، بدءًا من الحظر الذي فرضه بنك الاحتياطي الهندي عام 2018 على معاملات العملات المشفرة – والذي ألغته المحكمة العليا في عام 2020 – إلى فرض ضريبة بنسبة 30٪ على أرباح رأس المال وضريبة بنسبة 1٪ يتم خصمها من المنبع على معاملات العملات المشفرة في عام 2022. كل ذلك دون ضوابط واضحة. هذا الغموض التنظيمي يغرس FUD بين المستثمرين، مما يؤدي إلى انخفاض نمو الصناعة.

ينبغي للحكومة الهندية أن تسن تشريعات تحدد الوضع القانوني للعملات المشفرة، وتصنفها على أنها أصول رقمية وليس كعملة قانونية. ومن شأن هذا التمييز أن يوفر اليقين القانوني للمستثمرين والشركات والمنظمين.

على سبيل المثال، نفذت سويسرا “قانون البلوكشين”، الذي دخل حيز التنفيذ في عام 2021، مما يوفر أساسًا قانونيًا واضحًا للأصول الموجودة على البلوكشين.

ويمكن للهند أن تتبنى نهجا مماثلا من خلال صياغة قوانين تتناول حقوق الملكية والالتزامات التعاقدية وآليات حل النزاعات الخاصة بالأصول الرقمية.

يمثل الغموض التنظيمي عقبة كبيرة أمام تنفيذ التمويل اللامركزي (DeFi) في الهند. إن تعيين مجلس الأوراق المالية والبورصات الهندي (SEBI) باعتباره الجهة التنظيمية الرئيسية لأصول العملات المشفرة يمكن أن يوضح التوقعات ويوفر إطار امتثال متماسك. سيحدث ذلك بمساعدة خبرة SEBI في تنظيم الأوراق المالية مع التوافق مع سرد “العملات المشفرة كأصول استثمارية” (على عكس العملة الوطنية).

هل هناك إصلاح في الأفق؟

إن تحويل مقاييس اعتماد العملات المشفرة “الفارغة” في الهند إلى سوق DeFi ملموس ومزدهر هو المكان الذي يكمن فيه الابتكار. وبدون دعم الجهات التنظيمية، من المرجح أن تظل الأصول الرقمية مكانًا صغيرًا بين المهووسين بالذكاء التكنولوجي.

إذا، أو عندما، يتبنى العالم عملة قابلة للبرمجة تعتمد على تكنولوجيا السجلات الموزعة، فقد تتخلف الهند عن الركب إذا ظلت الحكومة تنفر من العملات المشفرة. على الرغم من أن الأمر لا يقتصر على التشاؤم والكآبة، فقد حان الوقت لكي تتقدم الهيئات التنظيمية الهندية وتنفذ لوائح مقبولة للأصول الرقمية.

تعمل الحكومة الهندية على إعداد ورقة استشارية جديدة حول لوائح العملة المشفرة. وتأتي هذه المبادرة استجابة لتوصيات الهيئات الدولية مثل صندوق النقد الدولي، ومجلس الاستقرار المالي، ومجموعة العشرين، والتي تؤكد على الحاجة إلى تعاون عالمي وأطر تنظيمية شاملة للأصول المشفرة.

ويتوقع المستثمرون أن تدخل الورقة في قضايا مثل تصنيف الأصول والضرائب وحماية المستثمرين والمخاطر المحتملة المرتبطة باستخدام العملات المشفرة. والجدير بالذكر أن الورقة ستقدم صورة أفضل لموقف الحكومة من العملات المشفرة وربما حتى خارطة طريق لتنظيمها في البلاد. واعتماداً على محتويات ورقة التشاور ومدى وصولها إلى التنفيذ، قد نشهد نمواً سريعاً في التبني المؤسسي وعلى مستوى الشارع.

ميثيل ثاكور هو الرئيس التنفيذي لشركة Velar، التي تتيح المبادلة والتداول وإطلاق الأصول بسلاسة على Bitcoin L2s. وهو رائد أعمال في صناعة العملات المشفرة والبلوكتشين، وقد أسس العديد من الشركات، بما في ذلك EkBTC.in وQuillhash.com وTeraSurge Capital.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.