من يفوز في رالي عيد الميلاد؟

ما هو “تجمع عيد الميلاد”؟

يشير ارتفاع عيد الميلاد، المعروف أيضًا باسم “تجمع سانتا كلوز”، إلى نمط متكرر تميل فيه أسواق العملات المشفرة إلى الارتفاع خلال الأسابيع الأخيرة من ديسمبر وأوائل يناير.

وتساهم عدة عوامل في هذا الاتجاه، بما في ذلك تحسن معنويات المستثمرين خلال موسم الأعياد وتعديلات المحفظة في نهاية العام حيث يقوم المتداولون والمؤسسات بإعادة موازنة ممتلكاتهم. يمكن أن يؤدي انخفاض السيولة خلال العطلات أيضًا إلى تضخيم تحركات الأسعار، مما يزيد من زخم الارتفاع. في فترة عيد الميلاد، غالبًا ما يتصرف مستثمرو العملات المشفرة بشكل مختلف عما يتصرفون به طوال بقية العام.

وفي حين ظهر هذا النمط لأول مرة في أسواق الأسهم التقليدية، فقد امتد تأثيره منذ ذلك الحين إلى الذهب، ومؤخرًا إلى بيتكوين (BTC). في كل عام، مع تباطؤ الأسواق العالمية بمناسبة العطلات، يعيد المستثمرون النظر في فكرة “ارتفاع عيد الميلاد”.

يُنظر إلى كل من الذهب والبيتكوين كمخزنين للقيمة، لكنهما يميلان إلى التصرف بشكل مختلف عندما تتقلص السيولة أو تتغير معنويات السوق. مع اقتراب شهر ديسمبر، يناقش العديد من المستثمرين أي الأصول – الذهب أو البيتكوين – من المرجح أن تستفيد من الاتجاه الصعودي الموسمي.

ما الذي يجعل الذهب المخزن الكلاسيكي للقيمة؟

لعدة قرون، اعتمد الناس على الذهب لحماية ثرواتهم من التضخم، مما أدى إلى تآكل قيمة العملات الورقية. تحتفظ البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أيضًا باحتياطيات كبيرة من الذهب كجزء من استراتيجياتها طويلة المدى لإدارة النقد والاحتياطيات.

يشهد الذهب عادةً طلبًا موسميًا قويًا في الربع الرابع من كل عام، مدفوعًا بعدة عوامل:

• شراء المجوهرات في الصين والهند قبل مواسم الأعياد

• تراكم احتياطي البنك المركزي

• إدارة المخاطر المؤسسية في نهاية العام وتعديلات المحفظة.

تاريخيًا، لا يشهد الذهب مكاسب حادة في ديسمبر؛ وبدلا من ذلك، فإنه يميل إلى الارتفاع تدريجيا. خلال فترات القلق من الركود أو التوترات الجيوسياسية، غالبًا ما يتفوق أداء الذهب على الأصول الأكثر تقلبًا. في حين أن سعره يتفاعل مع ظروف الاقتصاد الكلي، إلا أن الذهب نادرًا ما يحقق العوائد الكبيرة المرتبطة بالعملات المشفرة.

هل تعلم؟ يتطلب الذهب خزائن وتأمينًا ونقلًا آمنًا. ومن ناحية أخرى، تعتمد عملة البيتكوين على مفتاح خاص الإدارة، والتي يمكن أن تكون بسيطة مثل استخدام محفظة الأجهزة. وكلاهما يمثل تحديات أمنية. يواجه الذهب خطر السرقة المادية، في حين أن عملة البيتكوين معرضة للهجمات الإلكترونية.

ما الذي يجعل البيتكوين مخزنًا رقميًا ذا قيمة؟

نمت سمعة بيتكوين باعتبارها “الذهب الرقمي” بشكل ملحوظ منذ نوفمبر 2022، عندما تم تداولها بحوالي 16000 دولار. ومنذ ذلك الحين، ارتفع سعره بشكل مطرد.

تجاوزت عملة البيتكوين علامة 100000 دولار لأول مرة في 5 ديسمبر 2024، لتصل إلى 103679 دولارًا. وقد تجاوزت هذا المستوى عدة مرات منذ ذلك الحين، وسجلت ذروة تقييم تزيد قليلاً عن 125000 دولار في أكتوبر 2025.

إن العرض المحدد بـ 21 مليون قطعة نقدية والهيكل اللامركزي يجعل البيتكوين جذابًا كأداة للتحوط ضد التضخم النقدي. ومع ذلك، على عكس الذهب، يُنظر إليه عمومًا على أنه أصل عالي المخاطر لأنه غير ملموس تمامًا. يمكن أن يرتفع سعره بسرعة عندما تكون المعنويات قوية وينخفض ​​بشكل حاد خلال فترات عدم اليقين.

أظهرت Bitcoin اتجاهات أداء ملحوظة في الربع الرابع على مر السنين:

هل تعلم؟ يتم تداول عملة البيتكوين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مما يسمح للمستثمرين بالتفاعل الفوري، حتى خلال موسم العطلات. وهذا يشمل عطلات نهاية الأسبوع عندما تظل الأسواق التقليدية مغلقة.

ما هي القوى الكلية التي تقود مسيرة عيد الميلاد؟

تعتمد نتيجة أي ارتفاع في عيد الميلاد إلى حد كبير على ظروف الاقتصاد الكلي. وتشمل العوامل الرئيسية سياسة الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم والسيولة الإجمالية في السوق.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في أكتوبر 2025، وحدد النطاق المستهدف الجديد عند 3.75% -4.00%. وجاءت هذه الخطوة متماشية مع توقعات السوق وجاءت في أعقاب خفض مماثل لأسعار الفائدة في سبتمبر، مما رفع تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى لها منذ أواخر عام 2022.

تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار الأمريكي ويمكن أن تزيد من شهية المستثمرين للأصول البديلة مثل البيتكوين.

وارتفع معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة إلى 3.0% في سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 2.9% في أغسطس، وفقًا للبيانات الرسمية. مع ذلك، تراجع التضخم الأساسي قليلاً إلى 3.0% من 3.1%.

غالبًا ما تؤدي فترات التضخم المرتفع إلى زيادة اهتمام المستثمرين بالأصول البديلة مثل البيتكوين والذهب.

فيما يتعلق بالسيولة، تميل عملة البيتكوين إلى الاستجابة بشكل أكثر حدة من الأصول التقليدية. وحتى الكميات الصغيرة نسبيا من التدفقات المؤسسية، بما في ذلك مشتريات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، يمكن أن تؤثر على تحركات الأسعار على المدى القصير.

هل تعلم؟ ومن بين أكبر المشترين للذهب البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية وتجار المجوهرات. أكثر المتبنين حماسة للبيتكوين هم مستثمرو التجزئة ورجال الأعمال في مجال التكنولوجيا والأجيال الشابة الذين يفضلون الأصول الرقمية.

دراسات الحالة: عندما كان أداء البيتكوين والذهب

تسلط دورات السوق التاريخية الضوء على كيفية استجابة البيتكوين والذهب بشكل مختلف للظروف الاقتصادية المتغيرة. توفر هذه الأمثلة نظرة ثاقبة عندما تميل عملة البيتكوين إلى التفوق على الذهب وعندما يكون الذهب بمثابة الملاذ الآمن الأكثر موثوقية.

دراسة الحالة: عندما تألق البيتكوين

وفي عام 2020، قدمت الحكومات حوافز نقدية واسعة النطاق لمواجهة التباطؤ الاقتصادي الناجم عن الوباء. تحول المستثمرون إلى الأصول التي يمكن أن تساعد في الحفاظ على القيمة مع ضعف العملات الورقية. ارتفع الذهب بقوة في وقت مبكر من العام، بينما اكتسبت عملة البيتكوين زخمًا في النصف الثاني.

بحلول ديسمبر 2020، أغلقت عملة البيتكوين بالقرب من مستويات قياسية عند 29000 دولار، في حين أنهى الذهب العام بمكاسب متواضعة بالقرب من 1900 دولار. توضح دراسة الحالة هذه أنه خلال فترات السيولة الوفيرة وأسعار الفائدة المنخفضة، أظهرت عملة البيتكوين تاريخياً أداءً أقوى من المتاجر التقليدية ذات القيمة مثل الذهب.

دراسة حالة: عندما حكم الذهب

بين عامي 2021 و2022، ارتفع التضخم، مما دفع البنوك المركزية إلى الاستجابة بزيادات حادة في أسعار الفائدة. وانخفضت الأصول الخطرة على نطاق واسع، وعانت عملة البيتكوين، كونها أكثر مضاربة، من انخفاضات حادة.

ومع ذلك، ظل الذهب مرنًا، مع فترات من الارتفاع في الأسعار مع تحول المستثمرين إليه باعتباره ملاذًا آمنًا تقليديًا. توضح دراسة الحالة هذه أن الذهب يميل إلى الحفاظ على القيمة بشكل أفضل من البيتكوين خلال فترات التشديد النقدي وضغوط السوق.