اختر منطقتك 
منذ نهاية شهر يناير، شهد السوق تحولًا ملحوظًا في توقعات أسعار الفائدة، وهذا ليس مفاجئًا. في الحادي والثلاثين من يناير/كانون الثاني، شهدنا أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الولايات المتحدة هذا العام، وعلى عكس التوقعات، اتخذ صناع السياسات موقفاً متشدداً بشكل واضح، واستبعدوا تقريباً فرص خفض أسعار الفائدة في مارس/آذار. ثم، في يوم الجمعة التالي، جاءت بيانات العمالة الأمريكية أقوى بكثير من المتوقع.
الآن، يتوقع 83.5% من المشاركين في السوق أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند مستواها الحالي البالغ 5.25%-5.5% في مارس، وفقًا لأداة CME FedWatch: وهو تغيير ملحوظ عما كان عليه قبل أسبوع واحد فقط، عندما كان أكثر من نصف المشاركين في السوق كان المشاركون في السوق مقتنعين بأن تخفيضات أسعار الفائدة كانت وشيكة. في الواقع، حتى خفض سعر الفائدة في شهر مايو يبدو أقل تأكيدًا الآن، حيث توقع 70٪ من المشاركين في استطلاع أجرته شبكة سي إن بي سي بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إجراء خفض في موعد لا يتجاوز شهر يونيو.
ومع قوة سوق العمل التي كانت عليها، فإن فقدان الثقة التدريجي في خفض أسعار الفائدة في شهر مارس أمر متوقع. كشف تقرير البطالة لشهر يناير أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 353 ألف وظيفة لهذا الشهر، وهو ما يقرب من ضعف توقعات المحللين البالغة 185 ألف وظيفة. وتبلغ نسبة البطالة 3.7%، وهو أدنى مستوى منذ عدة سنوات. وعلى الرغم من وجود بعض الأحاديث المتناقلة عن تسريح العمال، إلا أننا لم نشهد بعد أي ضعف ملموس يصل إلى مقاييس التوظيف الأوسع.
باختصار، لا يزال الاقتصاد الأمريكي يسير بخطى سريعة، على الرغم من أن أسعار الفائدة تحوم عند أعلى مستوى لها منذ 22 عاما منذ يوليو/تموز 2023. وهكذا، كما ذكر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحرك بحذر. حتى يتأكد الأعضاء من أن خطر التضخم قد انحسر مرة واحدة وإلى الأبد.
ويبدو أن الأسواق العالمية قد قبلت هذا الأمر في ظاهره. لم يتحرك مؤشر S&P 500 إلا بالكاد منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في حين ظلت عملة البيتكوين (BTC) مستقرة بشكل جنوني بين 42000 دولار و44000 دولار. في الواقع، نحن نقترب من 150 يومًا في نطاق تداول بقيمة 5000 دولار أمريكي.
ولكن لمجرد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي محتفظ به لا يعني أن الخيار الوحيد المفتوح أمام المستثمرين هو HODL. تمثل أسواق التداول الجانبية فرصة مثالية لاستكشاف استراتيجيات استثمار بديلة، وهناك الكثير منها. على سبيل المثال، يمكن أن تكون المنتجات المهيكلة للعملات المشفرة أحد السبل المحتملة لاستكشافها لتحقيق أقصى قدر من العائدات دون تحمل مخاطر إضافية مفرطة. توفر هذه المركبات عوائد سنوية محسنة (APYs)، وغالبًا ما تأتي مع عنصر الحماية من الجانب السلبي، ويمكن أن تكون مناسبة لجميع ظروف السوق، بما في ذلك الأسواق المستقرة. والخبر السار هو أن هناك خيارًا متزايدًا لهذه الأدوات الاستثمارية في العملات المشفرة، والتي يمكن إرجاع أصولها إلى عمق تاريخ الاستثمار التقليدي.
متعلق ب: ولهذا السبب لن تنهار عملة البيتكوين بنسبة 30% بعد قرار مؤسسة التدريب الأوروبية
إذن، ماذا تعني توقعات السياسة النقدية الأمريكية لكل من أسواق العملات المشفرة وTradFi لبقية عام 2024؟ لسوء الحظ، أولئك الذين توقعوا سوقًا صاعدة متفجرة في النصف الأول من العام من المرجح أن يصابوا بخيبة أمل شديدة، لأن قلة التقلبات التي شهدناها في الأسواق هذا الأسبوع هي علامة على أشياء قادمة. في الواقع، إلى أن يضغط بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا على الزناد لخفض أسعار الفائدة، فمن غير المرجح أن نشهد ضخ السيولة الذي طال انتظاره واللازم لرفع الأسواق إلى مستويات عالية جديدة. على الرغم من الضجيج المحيط بالموافقة الفورية على Bitcoin ETF والتخفيض القادم لعملة Bitcoin إلى النصف في أبريل، فمن المحتمل أن تظل العملات المشفرة وTradFi ثابتة على الأقل حتى النصف الثاني من عام 2024.
وبعد ذلك، بالطبع، هناك أيضًا الطريقة المجربة والمختبرة لحساب متوسط التكلفة بالدولار. عندما يكون التقلب في العملات المشفرة مرتفعًا، يحاول العديد من المستثمرين تحديد توقيت نقاط دخول السوق. ولكن من المفيد أن نتذكر القول المأثور القديم: “الوقت في السوق يفوق توقيت السوق”. تثبت ثروة من الأبحاث أن توقيت السوق يشكل، بشكل عام، استراتيجية خاسرة مقارنة بمتوسط تكلفة الدولار (DCA)، وخاصة بالنسبة للمستثمرين ذوي الخبرة القليلة.
متعلق ب: سيأتي صندوق Ethereum ETF في وقت أقرب مما تتوقع
إن جمال السوق الذي وصل إلى طريق مسدود هو أنه لا يوجد إغراء لمحاولة توقيت الدخول والخروج. من الناحية النفسية، من الأسهل بكثير تحويل مبالغ صغيرة منتظمة إلى عدد قليل من الأصول المختارة وانتظار الاختراق إلى مستويات أعلى.
هذا لا يعني أن الطريق الوحيد هو من هنا. من المرجح أن تعود التقلبات في المستقبل المنظور، وكما هو الحال في دورات التنصيف السابقة، قد نشهد حدثًا آخر “لأخبار البيع” في العملات المشفرة بعد تنصيف البيتكوين نفسه، والذي من المتوقع الآن في 18 أبريل تقريبًا. ولكن هذا هو بالضبط السبب وراء ذلك. سيكون اختيار الإستراتيجية والالتزام بها أكثر أهمية من أي وقت مضى في عام 2024.
تُظهر دورات النصف السابقة أن الأمر يستغرق ما بين 220 و240 يومًا حتى تصل عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق بعد النصف، مما يعني أننا قد لا نرى أعلى مستوى على الإطلاق التالي حتى نهاية العام. وهذا يعني ما يقرب من 11 شهرًا، أو 46 أسبوعًا من فرص DCA من هنا، أو ربما فرصة لاستكشاف استراتيجية أكثر تطورًا. عندما تفكر في الأمر بهذه الطريقة، قد يكون سوق العملات المشفرة المسطح نعمة مقنعة. دع بنك الاحتياطي الفيدرالي يبحر في المياه المتقلبة لقراره الأول لخفض سعر الفائدة في الدورة ويكون في وضع جيد عندما يصل السوق الصاعد إلى ذروته.
لوكاس كيلي هو كبير مسؤولي الاستثمار في Yield App، حيث يشرف على تخصيصات المحافظ الاستثمارية ويقود توسيع مجموعة المنتجات الاستثمارية المتنوعة. وكان سابقًا يشغل منصب الرئيس التنفيذي للاستثمار في Diginex Asset Management، وكبير المتداولين والعضو المنتدب في Credit Suisse في هونغ كونغ، حيث كان يدير QIS وتداول المشتقات المهيكلة. وكان أيضًا رئيسًا للمشتقات الغريبة في UBS في أستراليا.
هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.
