من المحتمل أن يرتفع سعر البيتكوين إلى 75 ألف دولار إذا تم سحب هذه المحفزات الثلاثة

الوجبات الرئيسية:

• تظهر البيانات التاريخية أن أداء البيتكوين غالبًا ما يتفوق خلال الحروب التجارية وضخ السيولة على الرغم من المخاوف الكلية الأولية.

• يشير نشاط التعدين المرن والتحول إلى صافي المراكز الطويلة في العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية إلى أن المتداولين المحترفين يشترون عند الانخفاض.

أصبح متداولو البيتكوين (BTC) قلقين بشكل متزايد بعد 18 يومًا من التداول تحت مستوى 75000 دولار. اشتدت المخاوف بعد إعادة اختبار 64200 دولار يوم الاثنين، بسبب تراجع أسواق الأسهم العالمية. وأدى قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بزيادة التعريفات الأساسية على الواردات إلى 15% إلى زيادة حالة عدم اليقين، مما دفع المستثمرين إلى تبني موقف أكثر تجنباً للمخاطرة.

في حين أن هذه الأحداث تبدو سلبية للوهلة الأولى، إلا أن البيتكوين لديها تاريخ من التفوق في الأداء خلال التحولات الهبوطية في الاقتصاد الكلي. والأهم من ذلك أن إدراك المخاطر يتحسن تدريجياً؛ أظهر القائمون بتعدين البيتكوين مرونة، واستخدم المتداولون المحترفون الانخفاض الأخير لزيادة التعرض.

في 2 أبريل 2025، وقعت إدارة ترامب أمرًا تنفيذيًا يفرض “تعريفات متبادلة” شاملة على كل شريك تجاري تقريبًا. وتصاعد الوضع في 9 أبريل 2025، حيث تم تطبيق رسوم جمركية إضافية على 75 دولة، بما في ذلك نسبة 34% للصين. وتزامنت هذه الخطوة مع وصول عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى لها خلال خمسة أشهر عند 74600 دولار، والذي أعقبه ارتفاع بنسبة 38٪ خلال الشهر التالي.

يختار المتداولون النقد بدلاً من البيتكوين خلال فترات عدم اليقين

إن الغريزة الطبيعية للمتداولين خلال فترات عدم اليقين هي البحث عن مأوى في النقد والسندات الحكومية. على الرغم من فوائدها الفريدة، إلا أن البيتكوين لا تعتبر حتى الآن ملاذًا آمنًا من قبل معظم المستثمرين. ومع ذلك، بمجرد أن يدرك السوق أن الحكومات قد تضطر إلى ضخ السيولة لتحفيز الاقتصاد، تميل البيتكوين إلى التفوق في الأداء.

يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بإقراض الأموال النقدية مقابل ضمانات الخزانة للحفاظ على سلاسة أسواق التمويل والتسويات. ولا ينبغي النظر إلى هذا الإجراء على أنه حقن مباشر للسيولة، لأنه يعكس ظروف الميزانية العمومية المؤقتة. ومع ذلك، فإن مستويات الذروة في هذا المؤشر – مثل 100 مليار دولار التي شوهدت في 16 مارس 2020 – قد شهدت تاريخيًا انعكاسات في اتجاه سعر بيتكوين.

في الواقع، كان انهيار كوفيد-19 في عام 2020 بمثابة بداية ارتفاع لعدة أشهر، مما رفع عملة البيتكوين إلى 42000 دولار من 4400 دولار. وبالتالي، فقد ثبت خطأ أولئك الذين زعموا أن العملة المشفرة فشلت كاستثمار طويل الأجل بينما تم تداولها بنسبة 55٪ أقل من أعلى مستوى سابق لها عند 19900 دولار بين مايو ويوليو 2020. ويمكن أن يتكشف نمط مماثل في عام 2026 إذا تدهورت ظروف السيولة بشكل أكبر.

من المقرر أن تعلن شركة Nvidia (NVDA US) عن أرباحها الفصلية بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء. من المرجح أن تؤثر نتائج صانع الرقائق على مزاج المستثمرين، خاصة مع تزايد المخاوف بشأن ارتفاع ديون قطاع التكنولوجيا. والجدير بالذكر أن أسهم Coreweave (CRWV US) وOracle (ORCL US) قد انخفضت بالفعل بأكثر من 50٪ من أعلى مستوياتها السابقة على الإطلاق.

في حين أن ظروف الشركات التي تدعم قطاع الذكاء الاصطناعي تضعف، فإن هجرة الاستثمار من القائمين بتعدين بيتكوين تمثل خطرًا أقل الآن بعد أن تعافت تجزئة الشبكة بالكامل من انخفاض بنسبة 25٪ في يناير. والأهم من ذلك، أن عمال المناجم ASIC الذين تم إصدارهم في عام 2024 وأوائل عام 2025 يظلون مربحين حتى بتكلفة الكهرباء البالغة 0.07 دولار لكل كيلووات في الساعة.

متعلق ب: اشترت شركة تعدين البيتكوين MARA حصة أغلبية في شركة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي Exaion

ربما ساعد تهدئة المخاوف من “دوامة موت عمال المناجم” في غرس الاتجاه الصعودي بين مديري الصناديق المحترفين. تحول كبار المضاربين، بما في ذلك صناديق التحوط، من صافي مراكز البيع إلى مراكز الشراء الصافية في عقود CME Bitcoin الآجلة، وفقًا لتقرير لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الذي نُشر الأسبوع الماضي. وأشار المحلل توم ماكليلان إلى أن تحولين تاريخيين مماثلين سبقا قيعان كبيرة في أسعار بيتكوين.

في حين أنه لا يوجد مؤشر انعكاس واحد يمكنه تأكيد ما إذا كان مستوى 60,200 دولار في 6 فبراير يمثل أدنى مستوى للدورة، فإن مزيج المخاوف المتعلقة بالسيولة، والمخاوف من التقييمات المفرطة لقطاع الذكاء الاصطناعي، والمرونة في قطاع التعدين يمكن أن يدفع سعر بيتكوين مرة أخرى نحو 75000 دولار على المدى القريب.