مراجعة MSCI تضع شركات خزينة الأصول الرقمية تحت الضغط

قد تواجه شركات خزانة الأصول الرقمية “ضغوطًا كبيرة” إذا قرر مؤشر سوق الأسهم MSCI استبعادها في يناير، وفقًا لمحلل قال لكوينتيليغراف إن هذا محتمل.

أعلن مؤشر MSCI في أكتوبر أنه كان يتشاور مع مجتمع الاستثمار حول ما إذا كان سيتم استبعاد بيتكوين (BTC) وغيرها من شركات خزانة الأصول الرقمية (DATs) التي لديها ميزانية عمومية بأكثر من 50٪ من أصول العملات المشفرة.

كانت بعض التعليقات هي أن DATs يمكن أن “تظهر خصائص مشابهة لصناديق الاستثمار، التي ليست مؤهلة حاليًا لإدراجها في المؤشر”، وفقًا لمؤشر MSCI.

وفي حديثه إلى كوينتيليغراف، قال تشارلي شيري، رئيس الشؤون المالية في بورصة العملات المشفرة الأسترالية BTC Markets، من وجهة نظره، إن احتمالات استبعاد مؤشر MSCI لـ DATs “تؤيده بقوة”، حيث أن المؤشر “يضع تغييرات مثل هذه فقط في التشاور عندما يميلون بالفعل إلى هذا الاتجاه”.

والمشاورة مفتوحة حتى 31 ديسمبر، على أن يتم الإعلان عن نتائجها في 15 يناير من العام المقبل، وستدخل أي تغييرات ناتجة عنها حيز التنفيذ خلال فبراير.

يتم أيضًا البحث عن مدخلات حول ما إذا كان ينبغي النظر في معلمات إضافية، مثل ما إذا كانت الشركة تعرف نفسها على أنها DAT، أو قامت بزيادة رأس المال في المقام الأول لتجميع العملات المشفرة.

إذا قرر مؤشر MSCI استبعاد DATs، قال شاري إن صناديق تتبع المؤشرات ستحتاج إلى البيع، وهذا وحده يخلق ضغطًا كبيرًا على الأسماء المتضررة.

تشير القائمة الأولية إلى وجود 38 شركة عملات مشفرة على رادار MSCI، بما في ذلك شركة Michael Saylor’s Strategy وSharplink Gaming وعمال تعدين العملات المشفرة Riot Platforms وMarathon Digital Holdings، من بين شركات أخرى.

وقال شيري: “عندما تأتي معظم القيمة من أصول الميزانية العمومية بدلاً من الأعمال الأساسية، فإن MSCI تتعامل مع ذلك على أنه خارج نطاق مؤشر الأسهم التقليدي”. “إنه قرار لإدارة المخاطر مصمم للحفاظ على توافق المؤشرات مع أساسيات الأعمال التي يمكن التنبؤ بها.”

“يمثل هذا أيضًا تحولًا في اللهجة عن العام الماضي. وقد تم الترحيب باستراتيجيات الشركات ذات العملات المشفرة الثقيلة باعتبارها ابتكارًا في أسواق رأس المال. والآن يقوم كبار مزودي المؤشرات بتشديد تعريفاتهم، ويظهر ذلك أن السوق يخرج من مرحلة التبني ويعود نحو مرشح أكثر تحفظًا.”

حذرت مذكرة يوم الأربعاء من محللي جي بي مورجان من أن الإستراتيجية قد تخسر 2.8 مليار دولار
إذا تحرك مؤشر MSCI للأمام، وحوالي 9 مليارات دولار من قيمته السوقية المقدرة بـ 56 مليار دولار موجودة في صناديق سلبية تتبعها المؤشرات، حسبما ذكرت بلومبرج.

من غير الواضح ما إذا كانت الفهارس الأخرى يمكن أن تحذو حذوها

وقالت شيري إنه “من الصعب التنبؤ في هذه المرحلة” بما إذا كان قرار MSCI سيؤثر على مزودي المؤشرات الآخرين.

وقال: “غالبًا ما يراقب مقدمو المؤشرات تحركات بعضهم البعض، لكنهم لا يتحركون دائمًا بشكل متساوٍ. تُظهر معالجة S&P لـ MicroStrategy أن هناك سابقة لاتخاذ وجهة نظر أكثر صرامة، ومع ذلك فإن كل مزود لديه منهجيته الخاصة وقاعدة العملاء التي يجب أخذها في الاعتبار”.

متعلق ب: تعمل الإستراتيجية على زيادة عمليات شراء Bitcoin من خلال شراء 8,178 BTC

“إذا قامت MSCI بتغيير، فقد يفتح ذلك الباب أمام الآخرين لمراجعة قواعدهم الخاصة، لكنه لا يضمن حدوث تفاعل متسلسل.”

لا تزال الإستراتيجية تبدو في طريقها لإدراجها المحتمل في مؤشر S&P 500، وفقًا لشركة معلومات سوق العملات المشفرة 10X Research، والتي توقعت أيضًا في أكتوبر أن هناك فرصة بنسبة 70٪ لإضافتها إلى المؤشر قبل نهاية العام.

القواعد الأكثر وضوحًا مفيدة للعملات المشفرة

وفي الوقت نفسه، قال شيري أيضًا إن القواعد الأكثر وضوحًا حول تصنيف الشركات تساعد في نهاية المطاف في هذا المجال.