اختر منطقتك 
دافع رئيس الإستراتيجية مايكل سايلور عن شركات خزانة بيتكوين ضد الانتقادات خلال ظهوره مؤخرًا في البودكاست “What Bitcoin Did”.
ردًا على أسئلة حول الشركات الصغيرة التي تصدر أسهمًا أو ديونًا لشراء بيتكوين (BTC)، قال سايلور إن القرار يعود في النهاية إلى تخصيص رأس المال، بحجة أن الشركات التي لديها فائض نقدي من الأفضل تخصيصها لبيتكوين بدلاً من الاحتفاظ بها في سندات الخزانة أو إعادتها إلى المساهمين.
وقارن استراتيجيات خزانة الشركات بالاستثمار الفردي، بحجة أن مستويات الملكية تختلف ولكن القرار الأساسي للاحتفاظ بالبيتكوين هو قرار عقلاني بغض النظر عن حجم الشركة أو نموذج الأعمال.
كما رفض سايلور فكرة وجوب تسليط الضوء على الشركات غير المربحة، بحجة أن ممتلكات بيتكوين يمكن أن تساعد في تعويض نتائج التشغيل الضعيفة.
وقال إن الشركة التي تعاني من خسارة لا يزال بإمكانها تحسين وضعها المالي العام إذا ارتفعت قيمة ممتلكاتها من البيتكوين بشكل أسرع من خسائرها التشغيلية. “إذا كنت تخسر 10 ملايين دولار سنويًا ولكنك تجني 30 مليون دولار من مكاسب البيتكوين، ألم أنقذ الشركة للتو؟” قال سايلور.
وقارن سايلور مشتريات بيتكوين مع الاستخدامات الأخرى للنقد الزائد، بحجة أن عمليات إعادة الشراء وسندات الخزانة منخفضة العائد يمكن أن تؤدي إلى تفاقم النتائج بالنسبة للشركات المتعثرة. وقال إن إعادة شراء الأسهم في شركة خاسرة “يؤدي فقط إلى تضخيم خسائرك بشكل أسرع”، مضيفًا أن بيتكوين تقدم ملف تعريف مختلفًا ماديًا للمخاطر والمكافآت لميزانيات الشركات.
وقال سايلور إن الشركات التي تمتلك عملة بيتكوين غالبًا ما تخضع لمعايير مختلفة عن تلك التي تتجنب الأصول تمامًا. وقال: “يميل مجتمع البيتكوين إلى أكل صغاره”، مضيفًا:
أنت تعتقد بطريقة ما أنه من المقبول أن لا تشتري 400 مليون شركة بيتكوين، ولا بأس بذلك بطريقة ما، وسوف تنتقد الـ 200 شركة التي اشترت بيتكوين.”
بدأت الإستراتيجية في تجميع Bitcoin في عام 2020 وهي أكبر شركة حاملة للعملات المشفرة. وفقًا لبيانات BitcoinTreasuries.NET، كانت الشركة تمتلك 687,410 بيتكوين في وقت كتابة هذا التقرير.
متعلق ب: تقوم الإستراتيجية بأكبر عملية شراء للبيتكوين منذ يوليو 2025، وتضيف 1.25 مليار دولار إلى البيتكوين
يتجه المزيد من الشركات العامة إلى البيتكوين كأحد أصول الخزانة
تسارع اعتماد الشركات لاستراتيجيات خزانة البيتكوين في عام 2025، مع تزايد عدد الشركات المتداولة علنًا التي أضافت البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية كأصل طويل الأجل.
في وقت كتابة هذا التقرير، كانت الشركات المدرجة في البورصة تمتلك مجتمعة حوالي 1.1 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 5.5٪ من 19.97 مليون عملة معدنية متداولة.
الشركات التي اعتمدت استراتيجيات الخزانة خلال العام الماضي فعلت ذلك وسط ظروف سوق أقل مواتاة.
وفقًا لماركوس ثيل، مؤسس شركة 10x Research، شهدت العديد من سندات خزانة الأصول الرقمية انخفاضًا في صافي قيمة أصولها في نوفمبر، مما أدى إلى تقييد زيادة رأس المال وترك المساهمين الحاليين عالقين في خسائر ورقية متزايدة.
أفاد كوينتيليغراف أن اعتماد خزانة بيتكوين تباطأ في أواخر عام ٢٠٢٥، مع اعتماد إجمالي ١١٧ شركة لاحتياطيات بيتكوين على مدار العام.
ومع ذلك، لا تزال ملكية الشركات مركزة بشكل كبير، حيث تمتلك MARA Holdings 53,250 بيتكوين في ميزانيتها العمومية وتمتلك Twenty One Capital 43,514 بيتكوين، في المرتبة الثانية بعد Strategy.
مجلة: اشترى دافينشي جيريمي بيتكوين بسعر دولار واحد… لكن 100 ألف دولار من بيتكوين لا تثير اهتمامه
