اختر منطقتك 
أصدرت الهيئة التنظيمية المالية في مالطا ورقة مناقشة تحدد إطارًا قانونيًا محتملاً للتمويل اللامركزي (DeFi)، بما في ذلك الاعتراف بالمنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs)، حيث يواصل صناع السياسات الأوروبيون التعامل مع كيفية تنظيم الخدمات المالية القائمة على بلوكتشين.
في 12 يونيو، افتتحت هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) استشارة عامة حول التمويل اللامركزي (DeFi) بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابعة للاتحاد الأوروبي. تدعو الورقة إلى تلقي تعليقات الصناعة حتى 10 يوليو وتقترح فئة قانونية جديدة لما يسمى بـ “المنظمات القائمة على البرمجيات”، والتي ستشمل المنظمات اللامركزية المستقلة وغيرها من كيانات التمويل اللامركزي التي تحكمها البرمجيات.
بدلاً من التعامل مع المنظمات اللامركزية المستقلة كمفهوم قانوني مستقل، تقترح وزارة الخدمات المالية الاعتراف بها كنوع من المنظمات القائمة على البرمجيات، وفصل الإطار القانوني الذي يحكم المنظمة نفسها عن القواعد التي تحكم البروتوكول والبرمجيات الأساسية.
تعتمد ورقة المناقشة على دور مالطا طويل الأمد في صناعة الأصول الرقمية، حيث قدمت أحد الأطر التنظيمية الشاملة الأولى للعملات المشفرة في المنطقة في عام 2018. وبينما تشدد الهيئة التنظيمية على أن الخدمات اللامركزية بالكامل تقع عمومًا خارج نطاق MiCA، تجادل بأن العديد من مشاريع التمويل اللامركزي تحتفظ بميزات مركزية تؤدي إلى تعقيد مطالبات اللامركزية وتثير تساؤلات حول المساءلة التنظيمية.
تنص الورقة على أن “MiCA تستبعد النماذج اللامركزية بالكامل من نطاقها التنظيمي، مما يعني أن المشاريع التي لا تحتوي على وسطاء أو سيطرة مركزية قد لا تحتاج إلى الامتثال لـ MiCA”.
تحدد MFSA نطاق ورقة مناقشة DeFi. المصدر: MFSA
متعلق ب: قد تحتاج المنظمات اللامركزية المستقلة إلى التخلص من اللامركزية لصالح مؤسسات المحاكم
يوجه المنظمون في الاتحاد الأوروبي اهتمامهم بشكل متزايد إلى DeFi
وتأتي ورقة المناقشة الخاصة بمالطا وسط حملة أوسع عبر الاتحاد الأوروبي لتوضيح كيفية التعامل مع التمويل اللامركزي والمنظمات اللامركزية المستقلة بموجب MiCA.
في مارس، وجدت ورقة عمل للبنك المركزي الأوروبي أن الحوكمة والسيطرة عبر أربعة بروتوكولات رئيسية للتمويل اللامركزي ظلت مركزة للغاية، مما يشير إلى أن العديد من المشاريع قد تكافح من أجل التأهل لتكون “لامركزية بالكامل” وبالتالي تقع خارج نطاق MiCA.
استمر النقاش في شهر مايو، عندما أطلقت المفوضية الأوروبية مراجعة مستهدفة لـ MiCA للحصول على تعليقات حول القضايا بما في ذلك مدفوعات الفائدة على العملات المستقرة، ومعالجة التمويل اللامركزي، وما إذا كانت الثغرات في الإطار تتطلب تنظيمًا إضافيًا.
ومع ذلك، لا يعتقد الجميع أن كتاب قواعد التمويل اللامركزي الجديد ضروري. وفي حديثه إلى كوينتيليغراف في قمة WAIB في موناكو في وقت سابق من هذا الشهر، قال مستشار المفوضية الأوروبية بيتر كيرستينز إنه يجب على صناع السياسات إعطاء الأولوية لدمج الترميز في إطار عمل أوسع للأصول الرقمية بدلاً من متابعة نسخة ثانية من MiCA تركز على التمويل اللامركزي.
مستشار المفوضية الأوروبية بيتر كيرستينز (يمين) يتحدث مع زولتان فارداي من كوينتيليغراف. المصدر: قمة WAIB 2026
متعلق ب: تواجه شركات العملات المشفرة قطعًا نهائيًا في الاتحاد الأوروبي في الأول من يوليو مع انتهاء فترة سماح MiCA
