اختر منطقتك 
انغمس موقع Crypto Twitter في التكهنات والترقب للموافقة النهائية على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين (BTC) في الولايات المتحدة.
بعد بعض الاضطرابات الناجمة عن تغريدة مزيفة مزعومة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تمت الموافقة على جميع صناديق بيتكوين المتداولة العشرة.
لقد انتهت آثار صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، ويمكن الآن أن يتحول الاهتمام إلى الحدث الكبير التالي: انخفاض سعر البيتكوين إلى النصف. أكبر حدث للبيتكوين أمامه أقل من 100 يوم. ارتبطت عمليات التنصيف السابقة بشكل مباشر بالحركة الصعودية لبيتكوين، ولكن هل يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية أن تؤثر على سعر بيتكوين في دورة النصف هذه، مما يتداخل مع توقعات أسعار بيتكوين على المدى القصير والطويل؟
ما هو النصف بيتكوين؟
يعد تنصيف البيتكوين حدثًا يحدث كل أربع سنوات تقريبًا، مما يقلل من معدل إنشاء وحدات BTC الجديدة واكتسابها من قبل القائمين بالتعدين في شبكة البيتكوين. على وجه التحديد، يتم تخفيض مكافأة القائمين بالتعدين للتحقق من صحة وإضافة كتل جديدة إلى blockchain بمقدار النصف.
بدأت المكافأة الأولية بـ 50 بيتكوين لكل كتلة، وبعد كل حدث النصف، انخفضت بمقدار النصف. حدث النصف الأخير في مايو 2020، مما أدى إلى خفض المكافأة إلى 6.25 بيتكوين لكل كتلة. سيؤدي التنصيف التالي لعملة البيتكوين، والذي من المتوقع أن يحدث في منتصف أبريل 2024، إلى تقليل مكافآت تعدين البيتكوين إلى 3.175 بيتكوين لكل كتلة.
تمت برمجة هذه العملية في بروتوكول Bitcoin. وهي مصممة لخلق الندرة، ومحاكاة ندرة المعادن الثمينة مثل الذهب. يراقب مجتمع العملات المشفرة عن كثب أحداث النصف، لأنها تؤثر على العرض الإجمالي للبيتكوين ويمكن أن يكون لها آثار على ديناميكيات السوق وقيمة العملة المشفرة.
تعد Bitcoin أحد الأصول الرقمية الشابة نسبيًا ولها تاريخ قصير. يجد العديد من المحللين الأساسيين صعوبة في تقديم قيمة دقيقة بسبب حداثتها وعواملها الثورية المزعومة.
بالنظر إلى تاريخ البيتكوين، كان للنصف تأثير ثابت على سعر البيتكوين.
النصف في عام 2012: وفاة البيتكوين
حدث النصف الأول في 28 نوفمبر 2012، وخفض مكافأة الكتلة من 50 إلى 25 بيتكوين. كان سعر BTC في وقت التنصيف 13 دولارًا، وبلغ ذروته في العام التالي عند 1,174 دولارًا.
في عام 2012، لم يتم أخذ البيتكوين على محمل الجد من قبل التيار الرئيسي. لقد كانت شائعة بين cypherpunks، التي عززت التكنولوجيا منذ بداياتها. أصبح سعر BTC أداة تسويقية للأصول الرقمية بمجرد أن تجاوز المعيار القياسي البالغ 1000 دولار، ليتصدر عناوين الأخبار في وسائل الإعلام الرئيسية.
نظرًا لأن عملة البيتكوين كانت أصلًا غير ملموس غير معروف ولم يفهمه الكثيرون، فقد كانت كذلك أدين بالموت بمجرد تراجع السعر إلى 200 دولار. أصبحت عبارة “لقد ماتت عملة البيتكوين” شائعة في وسائل الإعلام في السنوات التالية، لكن الأصول الرقمية ظلت على قيد الحياة.
النصف 2016: فقاعة مضاربات التجزئة
أدى النصف الثاني إلى تحويل عملة البيتكوين من عملة مشفرة سرية إلى فئة أصول مشروعة. حدث النصف في 16 يوليو 2016، مما أدى إلى خفض مكافأة الكتلة إلى 12.5 بيتكوين. كان السعر في وقت النصف إلى 664 دولارًا؛ وفي العام التالي، بلغ ذروته عند ما يقرب من 20 ألف دولار.
قفز مستثمرو التجزئة إلى الموجة الجديدة من العملات البديلة، مدفوعين بطفرة العرض الأولي للعملة (ICO)، والتي أصبحت ممكنة بفضل السمات الجديدة التي تقدمها blockchain الخاصة بـ Ethereum. لقد غمرت عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) السوق، لكن الكثير منها كان عبارة عن مشاريع غير مكتملة، وكان بعضها عبارة عن عمليات احتيال صريحة، مما جلب الكثير من الانتقادات إلى سوق العملات المشفرة ككل.
الأخيرة: تأثير صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: “تغيير ثوري” أم “فاشل” هائل؟
واعتبر الارتفاع بعد هذا النصف مجرد فقاعة مضاربة للبيع بالتجزئة. ومع ذلك، فقد تم بالفعل فتح صندوق باندورا، وستخرج صناعة blockchain من النصف.
النصف 2020: وصول الأموال الذكية
عندما وصل النصف الثالث في 11 مايو 2020، مما أدى إلى خفض قيمة الكتلة إلى 6.25 بيتكوين، كانت قيمة بيتكوين 9,734 دولارًا. وصل أعلى مستوى جديد على الإطلاق (ATH) في العام التالي عند 69,045 دولارًا.
جذبت دورة النصف هذه انتباه المستثمرين المليارديرات مثل بول تيودور جونز ومايكل سايلور، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة البرمجيات MicroStrategy آنذاك.
أصبح سايلور أول رئيس تنفيذي يحتفظ بالبيتكوين في رصيد شركته. مع ارتفاع سعر البيتكوين، ارتفعت معه قيمة أسهم MicroStrategy. ألهم نهج سايلور رجال الأعمال البارزين الآخرين، مثل إيلون ماسك.
الأخيرة: تأثير صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: “تغيير ثوري” أم “فاشل” هائل؟
المسك اشترت شركة تسلا عملة البيتكوين، واتبعت موجة جديدة من الصناديق والشركات خطوات سايلور لتخصيص نسب معينة من خزينتها في عملة البيتكوين.
كما هو الحال مع النصفين الأخيرين، انخفض سعر BTC بعد أن وصل إلى ATH جديد.
نمط دورة النصف
خلال دورات النصف هذه، ظهر نمط ثابت. يبدو أن هناك خمس مراحل لدورة تنصيف البيتكوين:
- ارتفاع كبير قبل النصف
- تصحيح موجز
- فترة التوحيد
- سباق الثور الرئيسي
- تصحيح حاد.
حدث ATH بعد حوالي 18 شهرًا من النصف. ويمثل هذا تصويرًا مبسطًا ودقيقًا للدورات الثلاث السابقة.
لخص PlanB، وهو أحد المحللين الأكثر شهرة – ولكن المثير للجدل – في مجال العملات المشفرة، استراتيجية بسيطة للمستثمرين، وخاصة أولئك الذين لا يميلون إلى الانخراط في التداول النشط، والذي يحترم نظرية دورات النصف.
(شراء البيتكوين قبل 6 أشهر من التنصيف وبيعه بعد 18 شهرًا من التنصيف) قد تغلب تاريخيًا على (الشراء والاحتفاظ). التنصيف القادم في أبريل 2024.. هل ستنجح هذه الإستراتيجية مرة أخرى؟https://t.co/9kjaCUulwb pic.twitter.com/cbO80Ym7iC
– بلان بي (@100 تريليون دولار أمريكي) 3 يوليو 2023
تتضمن الإستراتيجية شراء BTC قبل ستة أشهر من النصف وجني الأرباح بعد 18 شهرًا من تاريخه.
ما يمكن توقعه لنصف البيتكوين القادم
كما هو الحال مع النصف الأخير، هناك رواية مفادها أن سعر BTC سيرتفع أعلى من الاتجاه الصعودي السابق – ويصل إلى ATH جديد. في هذه الدورة، كانت الموافقة الفورية على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة هي الحدث التالي الذي كان يتوقعه السوق.
يقع التنصيف القادم على بعد أقل من 100 يوم، ويشعر مراقبو السوق بالتفاؤل بشأن إمكانية ظهور Bitcoin ATH جديد.
باسل اسماعيل, صرح الرئيس التنفيذي لشركة تحليلات الاستثمار Blockcircle لكوينتيليغراف أنه يعتقد أن سعر BTC سيرتفع مع اقتراب موعد النصف، لكنه قال إن نشاط التداول لصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة قد يؤثر على سوق العملات المشفرة.
وقارن إسماعيل إطلاق صندوق الذهب المتداول في عام 2004 وتأثيره على سعر الذهب. وظهر نمط حيث ارتبطت الزيادة في سعر الذهب بصافي تدفقات الذهب الداخلة وانخفضت مع صافي التدفقات الخارجة، مما يشير إلى وجود حلقة ردود فعل تتأثر بالمعاملات النقدية في سوق الذهب الفعلي.
في رأيه، فإن صندوق Bitcoin ETF الفوري سوف يعكس سلوك صندوق الذهب المتداول في البورصة، ومن المحتمل أن يكون بمثابة عامل تسريع لتحركات أسعار Bitcoin. من المفترض أن تؤثر التدفقات الكبيرة بشكل إيجابي على سعر البيتكوين، ولكن هذا يمكن أن يكون سيفًا ذو حدين.
ويشير تحليل الفارق الزمني إلى أن التدفقات الداخلة يمكن أن تخلق زخما في الأسعار وأن تغيرات الأسعار يمكن أن تؤثر على التدفقات، مما يؤدي إلى إبراز اتجاهات السوق الإيجابية والسلبية. عندما تم إطلاق صندوق الذهب المتداول، تذبذب سعر الذهب، كما هو موضح في الرسم البياني التالي.
تشير الأسهم إلى التقاء المتغيرات (حركة السعر، حركة الحجم، حركة المؤشرات الفنية الرائدة المتعددة وحركة الزخم)، والتي تدعم كيف كان الذهب في منطقة تراكم جانبية محددة النطاق.
لم يتمكن الذهب من الاختراق فوقه لمدة ثلثي العام. وفي كل مرة يرتفع فيها الزخم، يتراجع السعر مرة أخرى إلى نفس النطاق السعري. ومع ارتفاع حرارة السوق، تغلبت ضغوط البيع على ضغوط الشراء.
بالنسبة لإسماعيل، يوفر هذا التحليل نظرة ثاقبة حول كيفية تأثير صندوق Bitcoin ETF الفوري بالمثل على ديناميكيات سوق Bitcoin.
ويتوقع إسماعيل حدوث تراجع في الشهر الأول بعد موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية، مشيرًا إلى أن توقعات السوق لارتفاع سريع في أسعار البيتكوين بعد موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية كانت مرتفعة للغاية. وادعى أن نفاد الصبر في السوق يمكن أن يؤدي إلى تحول سريع إلى الاتجاه التشاؤمي ويؤدي إلى دوامة هبوطية.
بسبب هذا الركود في نشاط السوق، يعتقد متداول العملات المشفرة أن الاتجاهات السلبية يمكن أن تؤدي إلى دورات إخبارية من شأنها أن تخفض سعر البيتكوين. سيقوم السوق بعد ذلك بتأطيرها على أنها “استجابة مخيبة للآمال للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.” بالنسبة لإسماعيل، يمكن أن يكون سبب الاتجاه الأفقي عاملين: معنويات السوق الضعيفة والمتقلبة والتأثير المتسارع لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية.
توقعات بيتكوين بعد النصف لعام 2024
إذا لم يكن انخفاض المعروض من البيتكوين الجديد مصحوبًا بطلب كبير، فمن غير المرجح أن ترتفع الأسعار. لقد طغى صندوق Bitcoin ETF الفوري على كل اهتمام وسائل الإعلام بشأن التدفق المحتمل للأموال من الأسواق التقليدية إلى أسواق العملات المشفرة. ولكن ماذا عن المستثمرين الأفراد؟
سلط إسماعيل الضوء على العديد من العلامات التي تشير إلى أن معنويات المستثمرين آخذة في التحسن، بما في ذلك زيادة حركة المرور على الويب إلى صفحة ويكيبيديا الخاصة بالبيتكوين، وحجم بحث Google لكلمات رئيسية متعددة على Web3، وموجة جديدة من متابعي X (تويتر سابقًا) إلى blockchain البارز من الطبقة الأولى والطبقة الأولى. بورصات العملات المشفرة المركزية (CEXs) والمزيد.
حتى لو توقع بضعة أشهر من الضغط الهبوطي على BTC، فإنه يتوقع أن تكسر Bitcoin سعر ATH جديد بعد النصف، لتصل إلى 100000 دولار – 150000 دولار في أواخر عام 2025.
الأخيرة: الانهيار الجليدي يحتضن ثقافة memecoin على الرغم من الانتقادات
قبل الموافقة الفورية على Bitcoin ETF، تم إجراء العديد من التوقعات. وعندما وصل عام 2023 إلى نهايته، اقترحت تطبيقات الذكاء الاصطناعي مبلغ 120 ألف دولار كمتوسط متوقع لـ ATH لـ BTC. وتوقع آخرون تقييمات أعلى.
يتوقع بنك ستاندرد تشارترد متعدد الجنسيات أن يصل سعر بيتكوين إلى 200 ألف دولار بحلول أواخر عام 2025، مدفوعًا بموافقة مؤسسة التدريب الأوروبية. ويتوقع آخرون، مثل PlanB، أن تبلغ قيمة BTC ذروتها عند 532000 دولار بعد دورة النصف كما هو موضح في نموذج المخزون إلى التدفق. يتوقع الرئيس التنفيذي ومؤسس ARK، كاثي وود، أن تصل عملة البيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030.
مع وصول Bitcoin ETF الفوري، يتمتع مستثمرو العملات المشفرة بمعنويات عالية ويثقون في سعر BTC للأشهر القادمة، لذلك قد يكون الصبر مطلوبًا.
