كبار متداولي البيتكوين يتمسكون بقوة على الرغم من انتعاش الأسعار بنسبة 14٪

الوجبات الرئيسية:

• وصل مؤشر Bitcoin طويل إلى قصير في Binance إلى أدنى مستوى له خلال 30 يومًا، مما يشير إلى انخفاض حاد في الطلب على الرافعة المالية الصعودية.

• عكست صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة المدرجة في الولايات المتحدة اتجاهًا سلبيًا بتدفقات صافية قدرها ٥١٦ مليون دولار بعد فترة من التصفية المكثفة.

تقلبت عملة البيتكوين (BTC) ضمن نطاق ضيق بنسبة 8٪ خلال الأيام الأربعة الماضية، حيث استقرت بالقرب من 69000 دولار بعد انخفاض مفاجئ إلى 60130 دولارًا يوم الجمعة. يتصارع المتداولون حاليًا مع المحفزات الأساسية لهذا التصحيح، خاصة وأن مؤشر S&P 500 يحتفظ بالقرب من أعلى مستوياته القياسية وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 20٪ خلال فترة شهرين.

من المحتمل أن تكون حالة عدم اليقين التي أعقبت تراجع 52٪ من أعلى مستوى على الإطلاق لبيتكوين عند 126,220 دولارًا في أكتوبر 2025، قد دفعت إلى اتخاذ موقف متشكك للغاية بين كبار المتداولين، مما أثار المخاوف من المزيد من انخفاض الأسعار.

قام الحيتان وصناع السوق على Binance بتقليص التعرض الصعودي بشكل مطرد منذ يوم الأربعاء. وينعكس هذا التحول في نسبة الشراء إلى البيع، التي انخفضت إلى 1.20 من 1.93. تمثل هذه القراءة أدنى مستوى للبورصة خلال 30 يومًا، مما يشير إلى أن الطلب على المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية في أسواق الهامش والعقود الآجلة قد تباطأ، حتى مع وصول البيتكوين إلى أدنى مستوياته خلال 15 شهرًا.

وفي الوقت نفسه، وصلت نسبة الشراء إلى البيع لكبار المتداولين في OKX إلى 1.7 يوم الثلاثاء، وهو انعكاس حاد عن ذروتها البالغة 4.3 يوم الخميس. يتماشى هذا التحول مع حدث تصفية بقيمة مليار دولار في عقود BTC الآجلة ذات الرفع المالي، حيث اضطر المشاركون في السوق إلى إغلاق مراكزهم بسبب عدم كفاية الهامش. الأهم من ذلك، أن نقطة البيانات المحددة هذه تعكس مخارج قسرية بدلاً من رهان اتجاهي متعمد على المزيد من الهبوط.

يشير الطلب القوي على صناديق الاستثمار المتداولة إلى أن حيتان البيتكوين لا تزال صعودية

يعد الطلب على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) بمثابة دليل قوي على أن الحيتان لم تنقلب هبوطيًا، على الرغم من ضعف الأسعار مؤخرًا.

منذ يوم الجمعة، اجتذبت صناديق بيتكوين المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات صافية بقيمة 516 مليون دولار، مما يعكس الاتجاه السائد في أيام التداول الثلاثة السابقة. ونتيجة لذلك، يبدو أن الظروف التي أدت إلى تدفق صافي التدفقات إلى الخارج بقيمة 2.2 مليار دولار بين 27 يناير و5 فبراير قد تلاشت. أشارت إحدى النظريات الرائدة لهذا الضغط إلى انهيار صندوق آسيوي بعد الاستفادة من مراكز خيارات مؤسسة التدريب الأوروبية عبر تمويل رخيص بالين الياباني.

قال فرانكلين بي، الشريك العام في Pantera Capital، إن شركة تجارية غير رقمية هي الجاني على الأرجح. وأشار إلى أن الهامش الأوسع عبر الأصول تزامن مع تصحيحات حادة في المعادن. على سبيل المثال، واجهت الفضة انخفاضًا مذهلاً بنسبة 45٪ في الأيام السبعة المنتهية في 5 فبراير، مما أدى إلى محو شهرين من المكاسب. ومع ذلك، لم يتم بعد إصدار بيانات رسمية للتحقق من صحة هذه الأطروحة.

اتبع سوق خيارات البيتكوين مسارًا مشابهًا، مع ارتفاع كبير في الاستراتيجيات المحايدة إلى الهبوطية يوم الخميس. تحول المتداولون بعد انخفاض سعر البيتكوين إلى أقل من 72000 دولار بدلاً من توقع تفاقم الظروف.

متعلق ب: وصلت معنويات البيتكوين إلى مستوى قياسي منخفض حيث قال المستثمرون المتناقضون إن 60 ألف دولار هي أدنى سعر لـ BTC

ارتفعت نسبة خيار البيع للخيارات BTC المميزة في Deribit إلى 3.1 يوم الخميس، مما يفضل بشدة أدوات البيع (البيع)، على الرغم من تراجع المؤشر منذ ذلك الحين إلى 1.7. بشكل عام، تميز الأسبوعان الماضيان بانخفاض الطلب على المراكز الصعودية من خلال مشتقات البيتكوين. وبينما ساءت المعنويات، فإن انخفاض الرافعة المالية يوفر إعدادًا أكثر صحة لتحقيق مكاسب مستدامة في الأسعار بمجرد تحول المد.

لا يزال من غير الواضح ما الذي يمكن أن يغير تصور المستثمرين تجاه البيتكوين، حيث تظل القيم الأساسية مثل مقاومة الرقابة والسياسة النقدية الصارمة دون تغيير. ولا ينبغي تفسير الطلب الضعيف على مشتقات البيتكوين على أنه انعدام للثقة. وبدلا من ذلك، فإنه يمثل زيادة في عدم اليقين حتى يصبح من الواضح أن البورصات وصناع السوق لم يتأثروا بانهيار الأسعار.