اختر منطقتك 
ارتفعت إيثريوم (ETH) بأكثر من 10٪ في أبريل، لتصل إلى 2430 دولارًا هذا الشهر وسط تجدد التفاؤل في السوق.
الرسم البياني اليومي لـ ETH/USD. مصدر: TradingView
ومع ذلك، خلال الفترة نفسها، واصلت مؤسسة إيثريوم، وهي منظمة غير ربحية تشرف على تطوير بروتوكول إيثريوم، مبيعات ملحوظة للخزانة.
الوجبات السريعة الرئيسية:
- باعت مؤسسة Ethereum ما يقرب من 20000 ETH حتى الآن في عام 2026.
- لا يزال الطلب المؤسسي على ETH قويًا، مما يعوض تأثير المؤسسة على السوق.
لماذا تبيع مؤسسة Ethereum ETH؟
في أوائل أبريل، باعت المؤسسة 5000 إيثريوم مقابل 11 مليون دولار تقريبًا في DAI. تبع ذلك عملية بيع أكبر بقيمة 10,000 ETH OTC إلى Tom Lee’s Bitmine بمتوسط سعر 2,387 دولارًا أمريكيًا، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 23.9 مليون دولار أمريكي.
مصدر: X
المبيعات ليست ردود فعل على حركة السعر ولكنها تتبع سياسة خزانة منضبطة تم اعتمادها في يونيو 2025.
تحتفظ المؤسسة باحتياطيات من العملات الورقية والعملات المستقرة تعادل ما يقرب من 2.5 سنة من نفقات التشغيل. تعمل مبيعات ETH الدورية على تجديد هذه الاحتياطيات لتمويل تطوير البروتوكول والبحث والمنح ودعم النظام البيئي.
وفي عام 2026 وحده، باعت المؤسسة ما يقرب من 20,000 إيثريوم، وجمعت أكثر من 45 مليون دولار. ولا تزال تحتفظ بحوالي 92,500 إيثريوم (~ 215 مليون دولار) في خزينتها السائلة، بالإضافة إلى 53000 إيثريوم، وفقًا لمورد البيانات Arkham Intelligence.
رصيد ETH الخاص بمؤسسة Ethereum. المصدر: أركام إنتلجنس
قد تدر 53000 عملة ETH الخاصة بالمؤسسة عائدًا سنويًا يتراوح بين 4 إلى 5 ملايين دولار، بافتراض أن سعر ETH الحالي والعائد السنوي الذي يتراوح بين 2.7% إلى 3.8% يظلان على حالهما تقريبًا أو أعلى في المستقبل.
من المفترض أن يؤدي تدفق الدخل الجديد هذا إلى تقليل اعتماد المؤسسة على مبيعات ETH لتمويل عملياتها تدريجيًا.
هل مبيعات مؤسسة Ethereum هبوطية بالنسبة لـ ETH؟
لا تزال مبيعات ETH الخاصة بمؤسسة Ethereum صغيرة مقارنة بحجم ETH اليومي.
يمثل البيع النموذجي الذي يتراوح بين 5000 إلى 10000 إيثريوم 0.08% إلى 0.25% فقط من متوسط حجم التداول اليومي لإيثريوم والذي يتراوح بين 10 إلى 12 مليار دولار.
ويعني هذا الحجم المتواضع أن السوق يمكنه استيعاب ضغوط البيع التي تتعرض لها المؤسسة بشكل مريح مع تأثير ضئيل.
تسلط البيانات الموجودة على السلسلة الضوء بالفعل على الطلب الأساسي القوي على ETH من كبار المالكين.
على سبيل المثال، ارتفع عدد عناوين التراكم اليومية، والمحافظ التي تشتري وتحتفظ بـ Ether بشكل مطرد، إلى 2,434 هذا الأسبوع، متجاوزًا عدد عناوين إيداع البورصة (محافظ تستعد للبيع)، والتي انخفضت إلى 2,300، كما هو موضح أدناه.
مؤشر نشاط الحيتان للعملة المستقرة Binance ERC-20. المصدر: كريبتوكوانت
أيضًا، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم تدفقات قوية لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، حيث اجتذبت أكثر من 2 مليار دولار من رأس المال الجديد منذ أوائل أبريل، وفقًا لبيانات من SoSoValue.
التدفقات الأسبوعية لصناديق الاستثمار المتداولة Ethereum في الولايات المتحدة. المصدر: سوسو فاليو
يشير هذا الشراء المؤسسي المستمر إلى الطلب المتزايد على منتجات استثمار إيثريوم في وول ستريت.
يشير الوتد الصاعد للأثير إلى انخفاض بنسبة 15% في المستقبل
من الناحية الفنية، تشكل إيثريوم حاليًا نمط وتد صاعد، وهو هيكل محدد بخطي اتجاه صاعد يتقاربان، مصحوبًا بحجم انخفاض ملحوظ.
في التحليل الفني، يتم حل الوتد الصاعد عندما ينكسر السعر تحت خط الاتجاه السفلي وينخفض بمقدار أقصى ارتفاع للهيكل.
الرسم البياني اليومي لـ ETH/USD. المصدر: تريدنج فيو
يؤدي تطبيق هذه القاعدة على الرسم البياني لـ ETH إلى رفع هدفها الهبوطي إلى حوالي 1950 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 15٪، بحلول يونيو، على افتراض أن نقطة الانهيار هي قمة الوتد عند 2580 دولارًا تقريبًا، حيث يتقارب خطا الاتجاه.
متعلق ب: يفتح Ethereum Whale رهانات طويلة بقيمة 90 مليون دولار بينما يتطلع مخطط أسعار ETH إلى 3.2 ألف دولار
وعلى العكس من ذلك، فإن الاختراق فوق خط الاتجاه العلوي للوتد قد يبطل التوقعات الهبوطية. وبدلاً من ذلك، قد يستهدف المضاربون على الارتفاع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم (الخط الأزرق المتحرك الأسي لمدة 200 يوم) عند حوالي 2630 دولارًا كهدفهم الصعودي التالي.
