اختر منطقتك 
انخفض سعر بيتكوين (BTC) بنسبة ٦,٨٪ بين ١١ يناير و١٢ يناير، مما يؤكد نظرية الدببة حول حدث على طراز بيع الأخبار يحدث بعد الموافقة على صندوق تداول فوري للبيتكوين. حدث هذا الحدث الذي طال انتظاره بعد ارتفاع بنسبة 75% في 90 يومًا التي سبقت التداول الأولي في 11 يناير. وهذا ما يفسر جزئيًا قلة الإثارة وتصحيح السعر اللاحق إلى 43,180 دولارًا.
يتساءل المتداولون الآن عما إذا كان المستثمرون قد أصبحوا هبوطيين بعد عدة محاولات فاشلة لتجاوز مستوى 47000 دولار في الأسبوع الماضي. من ناحية، هناك بعض الأسباب المنطقية وراء هذا الخوف، مما يعني أن صناع السوق والحيتان الذين حاولوا استباق مصدري صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من خلال الشراء قبل الإطلاق قد يضطرون إلى البيع بخسارة – إذا كانت هذه الفرضية صحيحة. علاوة على ذلك، قد يشعر القائمون بتعدين البيتكوين بالضغط لبيع بعض ممتلكاتهم نظرًا لأن النصف إلى النصف سيكون على بعد أقل من 100 يوم.
بغض النظر عن مدى ربحية عملية تعدين البيتكوين، فإن خفض دعم الكتلة بنسبة 50٪ سيؤثر بشكل كبير على الهوامش. وفقًا لـ Bitcoin News، وصل التدفق الخارجي لعمال المناجم إلى أعلى مستوى له منذ ست سنوات حيث تم إرسال ما قيمته مليار دولار من BTC إلى البورصات.
جديد: #بيتكوين يصل التدفق الخارجي لعمال المناجم إلى أعلى مستوى له منذ ست سنوات بقيمة تزيد عن مليار دولار #بيتكوين يتم إرسالها إلى التبادلات pic.twitter.com/Jr4VFdoCPo
– أخبار البيتكوين (@BitcoinNewsCom) 12 يناير 2024
ومع ذلك، كما تظهر بيانات CryptoQuant، تزامنت مجموعة من الذروة الأخرى في تحويلات البيتكوين من القائمين بالتعدين مع قيعان الأسعار في يونيو 2022، ونوفمبر 2022، ومارس 2023، وأغسطس 2023. وقد تغرس هذه البيانات الثقة في المضاربين على الارتفاع ولكنها قد تكون مصادفة أيضًا. لا يوجد أي أساس منطقي للعلاقة بين صافي التدفقات لعمال تعدين البيتكوين وسعر البيتكوين على المدى القصير، ويعرض نفس الرسم البياني أيضًا حالات متعددة من التحويلات الكبيرة دون أي تأثير ملموس على السعر.
لفهم ما إذا كان المتداولون يتحولون إلى الاتجاه الهبوطي بشكل فعال، يجب على المرء تحليل مشتقات البيتكوين. بالنسبة للمبتدئين، ارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بنسبة 14٪ إلى 446,500 بيتكوين من 392,130 في 5 يناير، مما يعني أن اهتمام المستثمرين بمراكز الرافعة المالية لم يتلاشى، ولم يتأثر سلبًا بالتصفية. ومن الجدير بالذكر أن CME هي الرائدة المطلقة بـ 135,480 عقدًا من عقود BTC، أي حصة سوقية تبلغ 30٪.
بعد ذلك، ينبغي للمرء تحليل ما إذا كان تجار التجزئة الذين يستخدمون الرافعة المالية قد أثروا على حركة السعر. تتضمن العقود الدائمة، والمعروفة أيضًا باسم المقايضات العكسية، معدلًا مضمنًا يتم إعادة حسابه عادةً كل ثماني ساعات. يشير معدل التمويل الإيجابي إلى زيادة الطلب على الرافعة المالية بين مراكز الشراء (الشراء).
تظهر البيانات أن معدل تمويل العقود الآجلة للبيتكوين قد استقر عند 0.2% فقط أسبوعيًا منذ 4 يناير، مما يشير إلى الطلب المتوازن على الرافعة المالية بين صفقات الشراء والبيع (البيع). في جوهر الأمر، لم تكن عمليات البيع الأخيرة ناجمة عن استخدام تجار التجزئة للروافع المالية المفرطة، ولا يراهن هؤلاء المستثمرون على انخفاض الأسعار.
يمكن للمتداولين أيضًا قياس معنويات السوق من خلال قياس ما إذا كان هناك المزيد من النشاط يمر عبر خيارات الشراء (الشراء) أو خيارات البيع (البيع). تشير نسبة البيع إلى الشراء البالغة 0.70 إلى أن الفائدة المفتوحة لخيار البيع تتخلف عن المكالمات الأكثر صعودية، وبالتالي فهي صعودية. في المقابل، يفضل مؤشر 1.40 خيارات البيع، والتي يمكن اعتبارها هبوطية.
بلغت نسبة البيع إلى الشراء لحجم خيارات البيتكوين ما بين 0.35 و0.65 في الأيام السبعة الماضية، مما يعكس انخفاض الطلب على خيارات البيع (البيع). إذا كان المستثمرون يخشون انهيارًا محتملًا في أسعار البيتكوين، لكان هذا السعر قد شهد تغيرًا نحو نسبة أكثر توازناً.
متعلق ب: يرتفع سعر Ethereum مع انخفاض Bitcoin – هل سرق ETH صوت BTC؟
يمكن تفسير جزء من انخفاض عملة البيتكوين في 12 يناير بنقص المعلومات حول كيفية عمل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من حيث الإنشاء والاسترداد وتكوين الأسعار. على سبيل المثال، هناك اختلافات طفيفة بين جهات الإصدار، لذلك يمكن أن تتأخر بيانات التدفق الوارد لبضعة أيام. علاوة على ذلك، أصبح المتداولون متشككين للغاية بعد عدة تنبيهات كاذبة بشأن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة وFUD الناجم عن عدم سماح بعض الوسطاء للعملاء بالاستثمار في هذا القطاع.
بالإضافة إلى ذلك، لا أحد يعرف كيف سيتم فتح صناديق Bitcoin ETFs الفورية بعد التوقف المؤقت في عطلة نهاية الأسبوع والتقلبات النهائية خارج ساعات السوق العادية. إذا كان المرء يفتقر إلى المعلومات ولا يفهم تمامًا تأثير صناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك مقدار التدفقات الجديدة التي دخلت الصناعة، فمن المحتمل أن يبيع المتداولون ذعرًا لتجنب المفاجآت السلبية – مما يعزز FUD وراء تصحيح الأسعار الأخير.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
