اختر منطقتك 
لقد تجاوز إجمالي العرض المتداول للبيتكوين للتو 95٪ من الحد الأقصى للعرض البالغ 21 مليونًا – وهو إنجاز هائل تم تحقيقه منذ ما يقرب من 17 عامًا عندما قام المبدع ساتوشي ناكاموتو بتعدين كتلة التكوين في 3 يناير 2009.
مع وجود 19.95 مليون بيتكوين متداولة الآن، فإن هذا يترك 2.05 مليون بيتكوين فقط ليتم تعدينها. والسؤال هو ماذا يعني هذا بالنسبة لمستقبل البيتكوين وسعره؟
وفي حديثه إلى كوينتيليغراف، قال توماس بيرفومو، الخبير الاقتصادي العالمي في بورصة العملات المشفرة كراكن، إن هذا يعد معلمًا مهمًا في سرد بيتكوين، لأن تضخم العرض السنوي يبلغ حاليًا حوالي ٠,٨٪ سنويًا، والأموال الصعبة “تتطلب سردًا موثوقًا للناس لتبني العملة بثقة كمخزن للقيمة”.
“تجمع عملة البيتكوين بشكل فريد بين وظائفها كبروتوكول تسوية عالمي في الوقت الفعلي وغير مسموح به مع اليقين بالأصالة والندرة التي تتوقعها من تحفة فنية مثل الموناليزا.”
وأضاف بيرفومو: “يعد هذا الإنجاز بمثابة تذكير بمقاومة بيتكوين ضد الانحطاط والتدخل، وتعمل كما تم تصميمها بعد حوالي ١٧ عامًا”.
لن يؤدي إصدار 95٪ من معروض البيتكوين وحده إلى رفع الأسعار
لقد تم التكهن بأنه من خلال الحد من دخول العرض الجديد، يجب أن تزيد قيمة كل عملة مع زيادة الطلب أثناء اختناق العرض.
ومع ذلك، قال جيك كينيس، كبير محللي الأبحاث في منصة تحليلات onchain Nansen، إن هذا الإنجاز من غير المرجح أن يحرك السوق على الفور. ومع ذلك، فهو يؤكد صحة سرد الذهب الرقمي لبيتكوين ويسلط الضوء على كيفية قيام المالكين الأساسيين واللاعبين المؤسسيين بحجز العرض المحدود للاحتفاظ به على المدى الطويل.
“إنه يؤكد على ندرة بيتكوين، لكن نسبة الـ 5٪ المتبقية ستستغرق أكثر من 100 عام للوصول إلى نسبة تداول 100٪ بسبب أحداث الانخفاض إلى النصف. وقال كينيس: “في حين أن الندرة المتزايدة يمكن أن تدعم الأسعار نفسيًا، فإن هذا المعلم المحدد هو حدث سردي أكثر من كونه محفزًا مباشرًا للسعر”.
وأضاف: “القصة الحقيقية ليست رقم 95٪ في حد ذاته، ولكن جدول عرض بيتكوين يعمل تمامًا كما هو مصمم، ويمكن التنبؤ به وهو نادر في عصر طباعة النقود الورقية غير المحدودة”.
استنادًا إلى معدل اكتشاف الكتلة وعملية النصف، التي تحدث تقريبًا كل أربع سنوات، أو كل 210.000 كتلة من المعاملات، من المتوقع أن يتم تعدين آخر عملة بيتكوين في حوالي عام 2140.
يعد معلم العرض علامة على نضج البيتكوين
يعتقد مارسين كازميركزاك، المؤسس المشارك لشركة بلوكتشين أوراكل ريدستون، أيضًا أن تحقيق نسبة ٩٥٪ من غير المرجح أن يكون محفزًا فوريًا للسعر، حيث أن ديناميكيات عرض بيتكوين معروفة بالفعل، وقد تم إصدار الرموز المميزة على مدار العقد الماضي، واستوعبتها الأسواق تدريجيًا.
ومع ذلك، قال إن هذا الإنجاز يسلط الضوء على سبب أهمية الندرة بالنسبة لقيمة بيتكوين على المدى الطويل، ويجب على المتداولين التركيز بشكل أكبر على ما إذا كانت البنية التحتية الداعمة لها يمكن أن تتوسع لدعم المرحلة التالية من التكامل المؤسسي.
متعلق ب: يقول المدير التنفيذي لشركة Bitwise أن عام 2026 سيكون عام الصعود الحقيقي للعملات المشفرة، وهذا هو السبب
وقال كازميركزاك: “ما يهم أكثر هو سياق الاقتصاد الكلي، واتجاهات التبني، والوضوح التنظيمي بدلاً من الوصول إلى عتبة النسبة المئوية التعسفية”.
“كانت نقاط الانعطاف الحقيقية في وقت مبكر من منحنى العرض. وما يمثله هذا هو نضج بيتكوين – فنحن ننتقل من أصول في مرحلة النمو إلى أصول ذات ندرة ثابتة ويمكن التنبؤ بها على المدى الطويل. وهذا أمر مفيد للتبني المؤسسي، ولكنه ليس حدثًا يحرك السوق في حد ذاته”.
قد يضطر عمال المناجم إلى التغيير قريبًا
قد لا يكون الارتفاع في الأسعار واردًا، لكن كينيس قال إن تضاؤل العرض من المرجح أن يزيد الضغط على القائمين بالتعدين الذين يشعرون بالفعل بالألم من النصف في أبريل 2024، مما خفض المكافأة لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين.
وقال: “يشعر القائمون بالتعدين بالفعل بتأثير انخفاض مكافآت الكتلة إلى النصف، وكان آخرها في عام 2024، مما أجبرهم على الاعتماد بشكل متزايد على رسوم المعاملات لتحقيق الربحية”.
“يؤكد الإنجاز البالغ 95% على هذا التحول طويل المدى، مما قد يؤدي إلى استبعاد القائمين بالتعدين الأقل كفاءة بينما يتعافى معدل تجزئة الشبكة عادةً بسرعة.”
ويشارك كازميركزاك وجهة نظر مماثلة، حيث ذكر أنه مع تباطؤ نمو العرض بشكل كبير، فإن اقتصاديات التعدين سوف تخضع لتحول أساسي.
وقال: “إننا ننتقل من القائمين بالتعدين المعتمدين على المكافآت إلى القائمين بالتعدين المعتمدين على رسوم المعاملات. وهذا يخلق ضغطًا على القائمين بالتعدين للتوحيد أو السعي لتحقيق مكاسب في الكفاءة”.
مجلة: أسئلة كبيرة: هل اخترع الذكاء الاصطناعي الذي يسافر عبر الزمن عملة البيتكوين؟
