اختر منطقتك 
لم يعد متداولو العملات المشفرة يستخدمون أرباح بيتكوين (BTC) لشراء العملات البديلة كما فعلوا في الدورات الصعودية السابقة، مما يثير الشكوك حول ما إذا كان من الممكن عودة “موسم بديل” واسع النطاق.
الوجبات الرئيسية:
- انهار اتجاه التناوب من البيتكوين إلى العملات البديلة إلى أضعف مستوى له منذ عام 2021.
- يتركز رأس مال العملات البديلة بشكل متزايد في عدد أقل من المشاريع، مما يؤدي إلى تأخير الموسم البديل.
اتجاه التناوب من البيتكوين إلى العملات البديلة “اختفى بشكل أساسي”
لم تعد تجارة Altseason القديمة تعمل بالطريقة التي كانت تعمل بها في الدورات الصعودية السابقة، وفقًا لما قاله Ki Young Ju، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant.
وفي منشور يوم السبت، قال جو إن اتجاه التناوب من بيتكوين إلى العملات البديلة “اختفى بشكل أساسي”، مستشهدًا ببيانات كريبتوكوانت التي تظهر أن حجم تداول العملات البديلة لزوج بيتكوين قد انهار إلى أضعف مستوياته منذ عام ٢٠٢١.
حجم تداول العملات البديلة المجمع للأزواج ذات أسعار BTC. المصدر: كريبتوكوانت
يستثني المقياس العملات البديلة الرئيسية مثل Ether (ETH)، وXRP (XRP)، وBNB (BNB)، وSolana (SOL)، مع التركيز بدلاً من ذلك على العملات البديلة ذات القيمة المتوسطة والمنخفضة التي يتم تداولها مقابل Bitcoin في البورصات المركزية.
بعبارات بسيطة، يوضح ما إذا كان المتداولون يستخدمون BTC لشراء عملات بديلة أصغر حجمًا.
وقد ارتفع هذا التدفق في عامي 2017 و2021، مما ساعد على تغذية مواسم الطقس المرتفعة القياسية. لكن الرسم البياني لـ Young Ju يظهر أن حجم العملات البديلة لزوج BTC لا يزال بالقرب من أدنى مستوياته بعد عام 2021، مما يشير إلى أن Bitcoin لم تعد مصدر السيولة الرئيسي للمضاربة على العملات البديلة.
قال يونغ جو: “قد يكون عصر ضخ العملات البديلة لمجرد ضخ بيتكوين قد انتهى”.
يتركز رأس مال العملات البديلة الآن في عدد أقل من الرموز
أصبح سوق العملات البديلة الأوسع أكثر تركيزًا، باستثناء العملات المستقرة.
اعتبارًا من يوم السبت، بلغت قيمة سوق العملات المشفرة غير المرتبطة بالبيتكوين وغير المستقرة حوالي 600 مليار دولار. وشكلت أكبر 10 عملات بديلة غير مستقرة حوالي 483 مليار دولار من هذا الإجمالي، أو ما يقرب من 80.5٪.
إجمالي سوق العملات المشفرة باستثناء البيتكوين وجميع العملات المستقرة. مصدر: TradingView
كما انخفض عدد العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة بشكل حاد منذ الدورة الصعودية الأخيرة.
في عام 2021، كان ما يقرب من 106 عملات بديلة بقيمة سوقية تزيد عن مليار دولار، وفقًا لمحة تاريخية لـ CoinMarketCap. وانخفض هذا العدد إلى حوالي 50 في يونيو 2026.
وهذا يعكس حجة يونغ جو بأن رأس المال لم يعد ينتشر عبر سوق العملات البديلة بالطريقة التي كان عليها في عام 2021. ولم يختف السوق، لكنه يتكون من عدد أقل من العملات البديلة الكبيرة.
وفي موضوع منفصل، قال يونغ جو إن “العملات البديلة السردية فقط” تفقد أهميتها مع نضوج السوق.
المصدر: اكس/كي يونج جو
وقال يونغ جو إن الضجيج وحده لم يعد كافيا. وأضاف أن المجالات الأقوى مرتبطة بالأعمال التجارية الحقيقية، والتمويل اللامركزي المدر للدخل، والعملات المستقرة، والأصول الحقيقية المرمّزة، ووكلاء الذكاء الاصطناعي.
يشير ذلك إلى أن دورة العملات البديلة التالية قد لا تتعلق بالتدوير في السوق بأكمله بقدر ما تتعلق بالعثور على الرموز المميزة التي يمكنها العثور على التطبيقات والمستخدمين عبر المجالات المذكورة أعلاه.
قد يكون انتعاش هيمنة BTC قد “أجل” موسم Altseason
تظهر هيمنة بيتكوين على سوق العملات المشفرة (BTC.D) أيضًا علامات مبكرة على الانتعاش، مما قد يؤخر ارتفاع العملات البديلة على نطاق أوسع.
ارتد مقياس BTC.D من متوسطه المتحرك الأسي لمدة 100 أسبوع (EMA لمدة 100 أسبوع، باللون الأرجواني) وخط الاتجاه السفلي للقناة الصاعدة، وكلاهما محاذاة عند مستوى 58.75٪.
BTC.D مخطط الأداء الأسبوعي. المصدر: تريدنج فيو
وقد يرتفع نحو خط الاتجاه العلوي للقناة بالقرب من 60% إذا استمر الزخم.
إن التحرك نحو 60٪ يعني أن Bitcoin تكتسب حصة سوقية مقابل بقية العملات المشفرة. من حيث السوق، يشير هذا إلى أن رأس المال قد يستمر في الدوران من العملات البديلة مرة أخرى إلى البيتكوين، مما يحد من فرص حدوث موسم بديل على المدى القريب.
شارك المحلل ريكت كابيتال وجهة نظر مماثلة، مشيرًا إلى اختلاف صعودي في هيمنة بيتكوين، مما يشير إلى “تأجيل الموسم البديل”.
BTC.D مخطط الأداء الأسبوعي. المصدر: ترادينغ فيو/ريكت كابيتال
يتشكل التباعد الصعودي عندما يسجل المقياس قيعان منخفضة بينما يسجل مؤشر القوة النسبية قيعان أعلى. وغالبًا ما يشير ذلك إلى ضعف الزخم الهبوطي والارتداد المحتمل.
متعلق ب: مبيعات العملات البديلة تتجاوز 266 مليار دولار مع خروج رأس المال من العملات المشفرة: هل انقرض الموسم البديل؟
ومع ذلك، قالت Rekt Capital إن الاتجاه الصعودي لهيمنة البيتكوين قد يكون محدودًا لأن المقياس فقد بالفعل اتجاهه الصعودي الكلي. وقال إن الارتداد الحالي قد يكون بمثابة انتعاش ما بعد الانهيار قبل المزيد من الانخفاض.
قد تنخفض هيمنة البيتكوين نحو المتوسط المتحرك الأسي البالغ 200 أسبوع عند 57٪ إذا تحقق السيناريو الهبوطي لشركة Rekt Capital.
