اختر منطقتك 
توفر الأدوات المالية المرتبطة بالدولار الأمريكي حدودًا جديدة للأسواق خارج الولايات المتحدة. هذا هو رهان شركة Ethena Labs، وهي شركة ناشئة تحصل على تمويل بقيمة 14 مليون دولار مقابل دولار اصطناعي قائم على الإيثيريوم.
وكشف فريق إثينا عن التمويل في 16 فبراير، بدعم من شركة رأس المال الاستثماري Dragonfly، من بين مستثمرين آخرين. حصلت الشركة الناشئة في جولة سابقة من الاستثمار في عام 2023 على 6 ملايين دولار من Binance Labs وGemini وBybit وMirana Ventures وOKX Ventures وDeribit لتشغيل حلول التمويل اللامركزية المبنية على شبكة Ethereum.
سيدعم رأس المال الدولار الأمريكي (USDe)، وهو دولار اصطناعي مدعوم باستراتيجيات التحوط في الدلتا باستخدام الأثير (ETH) كضمان. وقد جمع المنتج 200 مليون دولار من القيمة الإجمالية منذ إطلاقه في ديسمبر، وفقًا لبيانات من DefiLlama.
أوضحت الشركة في بيان تمت مشاركته مع كوينتيليغراف: “تحافظ USDe على هدفها التقريبي للدولار الأمريكي من خلال أصول تحوط الدلتا المقدمة من المستخدمين الذين يقومون بصك USDe إلى ضمانات Ethereum قصيرة الرهان باستخدام مقايضات دائمة لتحقيق استقرار “محايد للدلتا”.
وبعبارة أخرى، يحافظ الدولار الأمريكي على ربطه بالدولار الأمريكي من خلال مجموعة من استراتيجيات التحوط. وهي تستخدم المشتقات المالية، مثل المراجحة وعقود المقايضة الدائمة، لضمان بقاء قيمة العملة الرقمية ثابتة مع الدولار، وهو نهج مختلف عن العملات المستقرة النموذجية التي تستخدم ضمانات مباشرة أو أساليب خوارزمية للحفاظ على قيمتها.
“نحن نعتبر العملات المستقرة الأداة الأكثر أهمية في مجال العملات المشفرة والفكرة الوحيدة التي وجدت مناسبة حقيقية لسوق المنتجات، مع أكثر من 130 مليار دولار من الطلب العالمي على الرغم من استيعاب المصدرين للعائد بالكامل”، كما أشار جاي يونغ، الرئيس التنفيذي لشركة Ethena Labs.
على سبيل المثال، سجلت شركة Tether Holdings Limited، المصدرة الرائدة للعملات المستقرة، 2.85 مليار دولار من “صافي الربح القياسي” في الربع الأخير من عام 2023، مدفوعًا بعوائد احتياطيات Tether (USDT)، بما في ذلك حوالي مليار دولار من الفوائد من سندات خزانة الولايات المتحدة. – والتي تدعم معظم أصول العملة المستقرة.
“يعتمد المجال بأكمله على العملات المستقرة المركزية مع دعم إضافي داخل النظام المصرفي – إن توفير بديل الدولار الاصطناعي المشفر هو، في رأينا، أكبر فرصة منفردة في هذا المجال.”
ومع ذلك، فإن وجود تحوط دلتا لا يعني أن الدولار الاصطناعي خالي من المخاطر. مخاطر السيولة والأطراف المقابلة في أوقات ضغوط السوق والأحداث غير المتوقعة تكون دائمًا قاب قوسين أو أدنى. وللتخفيف من هذه المخاطر، تدعي الشركة الناشئة أن لديها ضمانات تحتفظ بها وتسويها شركات ذات مستوى مؤسسي مثل Fireblocks وCopper وBitgo.
“لقد زادت شعبية العملات المستقرة بشكل كبير على مدى السنوات القليلة الماضية من خلال توفير الوصول إلى المدخرات والتحويلات المقومة بالدولار الأمريكي للأشخاص في جميع أنحاء العالم، لكنها كانت دائمًا تعوقها إحدى هذه المشكلات الثلاث (الاستقرار والرقابة وكفاءة رأس المال). قال توم شميدت، الشريك العام في Dragonfly، واصفًا المنتج الاصطناعي بأنه “الكأس المقدسة لدولارات العملات المشفرة”.
مجلة: مخاطر الإيداع: ما الذي تفعله بورصات العملات المشفرة بأموالك؟
