اختر منطقتك 
الوجبات الرئيسية:
- تشير معدلات تمويل البيتكوين السلبية إلى الاتجاه الهبوطي، ومع ذلك تحافظ الحيتان على نسب ثابتة طويلة إلى قصيرة في البورصات الرئيسية.
- لا تزال المخاوف بشأن التضخم وأرباح شركات التكنولوجيا هي المحرك الأكبر لمشاعر متداولي البيتكوين.
واجهت عملة البيتكوين (BTC) الرفض عند 77,800 دولار يوم الأربعاء، ثم أعادت اختبار مستوى 76,000 دولار. وجاءت هذه الحركة في أعقاب تصحيح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع وصول الحرب في إيران إلى علامة 60 يومًا، مما دفع أسعار النفط الخام نحو 118 دولارًا. في حين زاد الطلب على مراكز العقود الآجلة للبيتكوين الهبوطية ذات الاستدانة، فإن نسبة الحيتان الطويلة إلى القصيرة في البورصات الرئيسية تشير إلى اتجاه مختلف.
العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 (يسار) مقابل بيتكوين/دولار (يمين). المصدر: تريدنج فيو
يعكس افتقار Bitcoin للزخم الصعودي فوق 78000 دولار معاناة مؤشر S&P 500 بالقرب من 7200. وتنبع شكوك التجار جزئياً من التأثير التضخمي لارتفاع أسعار الطاقة، والذي يقلل من الإنفاق الاستهلاكي وأرباح الشركات من خلال ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية. بالإضافة إلى ذلك، يتساءل المستثمرون عن ربحية استثمارات شركات التكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي. حسب إلى ياهو المالية.
تظهر العقود الآجلة للبيتكوين أن الثيران يفتقرون إلى الثقة
وبغض النظر عن الأسباب المحددة لحذر المستثمرين، فقد تحول معدل تمويل العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين إلى سلبي يوم الأربعاء. جاء ذلك بعد فترة قصيرة من الحياد إلى الصعود يوم الثلاثاء. في السوق السليمة، يبقى هذا المعدل عادةً بين 6% و12% لتغطية تكاليف رأس المال، مما يعني أن المشترين يدفعون عادةً رسومًا للحفاظ على مراكزهم. ويشير المعدل السلبي إلى التحول نحو البائعين.
معدل التمويل السنوي للعقود الآجلة للبيتكوين. مصدر: لافيتاس
ظل معدل تمويل العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين سلبيًا في الغالب خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى زيادة الطلب على المراكز القصيرة ذات الرافعة المالية. في حين أن هذه البيانات تشير في البداية إلى انعدام الثقة بين المشترين، فمن الضروري إجراء فحص دقيق لتحديد مواقع الحيتان. كبار التجار نسبة طويلة إلى قصيرة عبر البورصات تتضمن البيانات الفورية والهامش والعقود الآجلة، مما يوفر منظورًا أكثر شمولاً.
نسبة التداول الطويل إلى القصير لكبار المتداولين وBinance وOKX. المصدر: كوينجلاس
بلغت نسبة الشراء إلى البيع للمتداولين المحترفين على Binance 0.80، مما يدل على تحسن طفيف من مستوى 0.75 المسجل يوم الثلاثاء، على الرغم من أنه لا يزال هبوطيًا قليلاً. في OKX، أشار كبار المتداولين لفترة وجيزة إلى معنويات صعودية عدة مرات منذ يوم الجمعة، لكن هذه التحولات كانت مؤقتة. ومع ذلك، لا يوجد دليل على أن الحيتان تتجه نحو الاتجاه الهبوطي بشكل متزايد، حيث ظلت نسبة الأسهم الطويلة إلى القصيرة ثابتة طوال الأسبوع الماضي.
ولاحظ البيان الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بعد اجتماع الأربعاء أن “التضخم مرتفع، وهو ما يعكس جزئياً الزيادة الأخيرة في أسعار الطاقة العالمية”. واختارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إبقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها في أواخر عام 2025، على الرغم من أن أربعة أعضاء أيدوا خفضًا بنسبة 0.25٪. حسب وفقًا لـ CNBC، فإن هذه هي المرة الأولى التي يعارض فيها أربعة من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة منذ أكتوبر 1992.
متعلق ب: إن ارتفاع Bitcoin الأخير مدفوع إلى حد كبير بمشتريات الإستراتيجية: Bitwise’s Hougan
لا ينبغي الخلط بين افتقار المضاربين على صعود البيتكوين إلى الاتجاه الهبوطي، خاصة وأن الاستراتيجية (MSTR US) تواصل تراكمها. على مدار الأسابيع الأربعة الماضية، استحوذت Strategy على 56,235 بيتكوين، وهي خطوة مدعومة بإصدار أمانها المفضل الدائم، STRC. تمتلك الشركة حاليًا 818,334 بيتكوين، وهو ما يتجاوز مركز IBIT الخاص بشركة BlackRock. الصندوق المتداول في البورصة (إتف).
ظل المتداولون المحترفون غير متأثرين بانخفاض سعر البيتكوين إلى 75000 دولار يوم الأربعاء، كما يتضح من نسب التداول الطويلة إلى القصيرة. ومع ذلك، فإن معدل التمويل السلبي المستمر في العقود الآجلة للبيتكوين يشير إلى أن المعنويات لا تزال حذرة. لا تزال أرباح شركات الاقتصاد الكلي والتكنولوجيا هي المحرك الأكبر لمعنويات متداولي البيتكوين.
