اختر منطقتك 
أصبح ارتفاع الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين (BTC) نقطة محورية في الأسواق المالية، مما أدى إلى تأجيج التكهنات حول قدرتها على التفوق على الأصول التقليدية مثل الذهب. يتم شراء صناديق الاستثمار المتداولة وبيعها بسهولة في البورصات العادية، مما يبسط العملية للمستثمرين العاديين لتداول البيتكوين باستخدام حسابات الوساطة القياسية الخاصة بهم.
ومن المزايا الأخرى أن هذه الأدوات تخضع للرقابة التنظيمية، مما يؤدي إلى كسر الحواجز أمام الصناديق المشتركة ومديري التمويل المحترفين الذين لم يتمكنوا في السابق من الاحتفاظ بالأصول الرقمية وإدارتها بشكل مباشر.
تأثير عملة البيتكوين الفورية ETF على السوق الفورية الأساسية
تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة بطريقة فريدة للحفاظ على أسعارها بما يتماشى مع قيمة الأصول التي تمثلها، بما في ذلك عملية تسمى الإنشاء والاسترداد. تلعب هذه العملية دورًا حاسمًا في إدارة عدد أسهم ETF المتاحة في السوق وضمان بقاء سعر ETF مرتبطًا بشكل وثيق بقيمة الأصول التي تمثلها.
على غرار أسعار العناصر الأخرى التي يمكن شراؤها وبيعها، يتأثر سعر صندوق الاستثمار المتداول بمدى رغبة الناس في شرائه (الطلب) ومدى رغبة الناس في بيعه (العرض). في بعض الأحيان، يمكن أن يكون الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة مرتفعًا جدًا أو منخفضًا جدًا، مما يتسبب في تحرك سعره بعيدًا عن القيمة الفعلية للأصول التي يحتفظ بها.
لمنع حدوث اختلافات كبيرة بين سعر صناديق الاستثمار المتداولة وقيمة أصولها، هناك لاعبون خاصون في عالم المال يُطلق عليهم اسم المشاركين المعتمدين. يتمتع هؤلاء المشاركون بالقدرة على إنشاء أو استرداد أسهم ETF بناءً على طلب السوق. يؤدي إنشاء أسهم جديدة إلى زيادة العرض، كما يؤدي استرداد الأسهم إلى تقليله. ومن خلال القيام بذلك، يمكنهم المساعدة في الحفاظ على سعر صندوق الاستثمار المتداول (ETF) تحت السيطرة وتجنب الانحرافات الكبيرة عن القيمة الحقيقية للأصول التي يمثلها.
تتجاوز صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التوقعات من حيث الحجم
بدأ تداول صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في ١١ يناير، وقد جمعت هذه المنتجات حجمًا قياسيًا بلغ ١٤ مليار دولار في الأيام الخمسة الأولى، وهو إنجاز لا مثيل له من قبل صناديق الاستثمار المتداولة للسلع الأخرى.
هناك طريقة أخرى لوضع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في سياق صناديق الاستثمار المتداولة (إلى جانب إظهار #س بالنسبة لعمليات الإطلاق الجديدة السابقة) هي كيفية تكديسها لجميع صناديق الاستثمار المتداولة في تدفقات الأسبوع الماضي. حتى بعد أربعة أيام، اثنان منهم في المراكز الخمسة الأولى وثلاثة في المراكز العشرة الأولى، هناك في الأعلى $VOO, $QQQ وآخرون. pic.twitter.com/oduhktEqwG
– إريك بالتشوناس (@ إريك بالتشوناس) 18 يناير 2024
وكما أوضح إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، فإن فئة الأصول الوحيدة التي تفوقت على بيتكوين من حيث الحجم كانت تلك التي تتبع مؤشر S&P 500 أو مؤشر Nasdaq-100. ولوضع الأمور في نصابها الصحيح، تبلغ القيمة السوقية لسوق الأسهم الأمريكية 52 تريليون دولار، أي أكثر من 60 مرة أكبر من قيمة بيتكوين البالغة 810 مليار دولار.
والأهم من ذلك، أن الأصول المجمعة تحت الإدارة (AUM) لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تبلغ 28 مليار دولار، وهو ما يتجاوز مجموع الفضة والنفط الخام والسلع المتنوعة على نطاق واسع – مما يترك الذهب باعتباره المنافس الوحيد المتبقي.
منشور على شبكة X الاجتماعية بقلم جيمس فان ستراتن، كبير المحللين في CryptoSlate، يصور الذهب المعدني الثمين باعتباره الرائد المطلق في قطاع السلع، حيث يمتلك ما قيمته 96 مليار دولار ضمن أدوات صناديق الاستثمار المتداولة.
كما اعترفت هيئة الأوراق المالية والبورصات #بيتكوين كسلعة بموجب هذا الإيداع الأخير، انظر الرابط أدناه.
.@akibablade، وقمت ببعض الحفر.
فيما يتعلق بالأصول المُدارة لجميع صناديق الاستثمار المتداولة للسلع، #بيتكوين وستحتل المرتبة الثانية بقيمة إجمالية قدرها 28 مليار دولار، مع 10 صناديق استثمار متداولة، خلف الذهب.
اعتبارا من الآن،… pic.twitter.com/2RZbLTPz1I
– جيمس فان ستراتن (@jvs_btc) 18 يناير 2024
ومع ذلك، فإن الأصول المُدارة لصناديق Bitcoin المتداولة تمثل حاليًا 3.5٪ فقط من القيمة السوقية الحالية للبيتكوين. وفي المقابل، فحتى إذا استبعدنا 63% من الأصول الخاضعة للإدارة من الذهب المستخدمة في المجوهرات والعملات المعدنية والإلكترونيات وغير ذلك من التطبيقات، فإن صناعة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لا تشمل سوى 2% من القيمة السوقية المتبقية للذهب والتي تبلغ 5 تريليون دولار.
الذهب ليس المنافس المباشر الوحيد في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة
في حين أن نمو صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين قد تجاوز نمو صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السلع، فإن سوق السندات يروي قصة مختلفة، حيث جمع مبلغًا مثيرًا للإعجاب يبلغ 2 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة على مستوى العالم. وبالمثل، تتجاوز الأصول المُدارة لصناعة صناديق الاستثمار المتداولة في مؤشر S&P 500 تريليون دولار، مما يؤكد الجاذبية الدائمة للأسهم التقليدية.
متعلق ب: تأثير صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: “تغيير ثوري” أم “فاشل” هائل؟
في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لم تتجاوز القيمة السوقية للذهب، فإن النمو الأخير يشير إلى رواية مقنعة. تؤكد المقارنة مع السلع مثل النفط والفضة والذهب على نفوذ البيتكوين المتزايد كفئة أصول مشروعة.
مع نضوج عملة البيتكوين، تصبح إمكانية الوصول إلى قيمة سوقية تزيد عن تريليون دولار أمراً معقولاً بشكل متزايد، مما يؤكد مكانتها كقوة تحويلية في المجال المالي.
لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل خطوة استثمارية وتجارية على مخاطر، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.
