توقف تجار البيتكوين مع إغلاق الولايات المتحدة، وتغير سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي يثير المخاوف

الوجبات الرئيسية:

• تظهر بيانات سوق البيتكوين أن المتداولين المحترفين يتجنبون المخاطر ويدفعون المزيد للحماية من انخفاض الأسعار.

• وصل الذهب إلى مستويات قياسية، لكن عملة البيتكوين لا تزال عالقة حيث يفضل المستثمرون الملاذات الآمنة التقليدية.

ارتفعت عملة البيتكوين (BTC) بنسبة 1.5٪ بعد إعادة اختبار مستوى 86000 دولار يوم الأحد حيث يدرس المتداولون مخاطر إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية بحلول يوم السبت. يتميز هذا الأسبوع بالعديد من المحفزات عالية المخاطر، بما في ذلك تقارير الأرباح من عمالقة التكنولوجيا العالمية وقرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء.

على الرغم من وصول الذهب إلى مستويات قياسية، إلا أن متداولي البيتكوين ما زالوا حذرين. تشير مقاييس المشتقات إلى شكوك بشأن تحقيق المزيد من المكاسب؛ الطلب على المراكز الصعودية ذات الرافعة المالية ضعيف، ويقوم المتداولون المحترفون حاليًا بتسعير احتمالات أعلى لتأرجح الأسعار السلبي في أسواق الخيارات.

بلغت علاوة العقود الآجلة السنوية لـ BTC (السعر الأساسي) 5٪ يوم الاثنين. وهذا المستوى لا يكاد يكفي للتعويض عن فترات التسوية الأطول المتأصلة في هذه العقود المشتقة. عادة، عندما يتحول المتداولون إلى الاتجاه الصعودي، يقفز هذا المؤشر فوق 10٪. على العكس من ذلك، يمكن أن تتسبب الفترات الهبوطية في تحول السعر إلى مستوى سلبي. بشكل عام، ظلت معنويات السوق محايدة إلى هبوطية خلال الأسبوعين الماضيين.

وبالمثل، وصل انحراف دلتا خيارات بيتكوين إلى ١٢٪ يوم الاثنين. يشير هذا إلى أن خيارات البيع (البيع) يتم تداولها بعلاوة، مما يعكس إحجامًا قويًا بين المتداولين عن الاحتفاظ بالتعرض الهبوطي. في السوق المحايدة، يتقلب هذا المؤشر عادةً بين -6% و+6%. آخر مرة وصل فيها الانحراف إلى هذه المستويات كانت في الأول من ديسمبر، عندما انخفضت عملة البيتكوين من 91500 دولار إلى 83900 دولار في غضون ساعات قليلة.

تتخلف عملة البيتكوين مع ارتفاع الذهب وسط مخاوف متزايدة من التدهور في الولايات المتحدة

يبدو أن عزو الزخم الهبوطي لبيتكوين إلى الأزمة المالية الأمريكية فقط أمر غير بديهي، خاصة مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6٪ يوم الاثنين. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر الذهب إلى 5100 دولار للمرة الأولى في التاريخ. وقد دفع هذا الارتفاع المحللين إلى التساؤل عما إذا كانت “تجارة الحط من القيمة” تتسارع. في حين أن فقدان الدولار الأمريكي لقيمته مقابل الأصول النادرة هو موضوع شائع، فإنه يعكس حاليًا نقصًا أوسع في الثقة لا يُترجم بالضرورة إلى مكاسب فورية لبيتكوين.

أصبح المستثمرون أكثر وعياً بالمخاطر بعد أن أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى إنقاذ محتمل للين الياباني ــ وهي خطوة لم نشهدها منذ عام 1998. وعلى مدى العام الماضي، تفوق أداء العملات الورقية الرئيسية الأخرى على الدولار الأميركي، مما جعل واردات الولايات المتحدة أكثر تكلفة ومارس ضغوطاً تصاعدية على التضخم. وإذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في التدخل، فقد يفسر المتداولون هذه الخطوة على أنها إجراء يائس لتحقيق الاستقرار في الأسواق العالمية.

انخفض مؤشر قوة الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون 97 للمرة الأولى منذ أربعة أشهر يوم الاثنين حيث سعى المتداولون إلى الحماية بالعملات الورقية المنافسة.

ومن المثير للاهتمام أنه حتى مع تجاوز عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات نظيراتها في أوروبا واليابان بنسبة 3.8%، فإن المستثمرين ما زالوا يستعدون لارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة. لقد أصبح من الواضح بشكل متزايد أن الولايات المتحدة سوف تتبنى سياسة نقدية أكثر ليونة، خاصة مع انتهاء ولاية رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في أبريل.

وأوضح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن خليفة باول يجب أن يركز على خفض أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية. ومن شأن مثل هذه الخطوة أن توفر مساحة أكبر للخزانة الأمريكية من خلال خفض نفقات الفائدة. في حين أن السياسة النقدية الأكثر توسعية تدعم عادةً سوق الأوراق المالية، إلا أنها لا تخلق دائمًا حافزًا فوريًا أو مباشرًا للاستثمار في البيتكوين.

متعلق ب: تشهد صناديق العملات المشفرة تدفقات خارجة بقيمة 1.7 مليار دولار، وهي الأكبر منذ نوفمبر 2025

إذا كانت أرباح الشركات من شركات التكنولوجيا الكبرى مفاجئة في الاتجاه الصعودي هذا الأسبوع، فقد يكون هناك حافز أقل للمستثمرين للتحول إلى الأصول النادرة البديلة. في النهاية، يتوقف طريق البيتكوين لاستعادة مستوى 93000 دولار على استعادة المتداولين المحترفين ثقتهم. قد يستغرق هذا التعافي وقتًا أطول من المتوقع حيث تهيمن التحولات الاقتصادية الكلية وموسم أرباح الشركات على دائرة الضوء هذا الأسبوع.