تمويل SOL سلبي ولكن السعر لا يوجد لديه قوة جذب

الوجبات الرئيسية:

• استردت SOL ما يزيد عن 200 دولار، لكن ضعف نشاط السلسلة والمنافسة المتزايدة يحدان من احتمالات الارتفاع المستدام.

• يُظهر المتداولون القليل من القناعة الهبوطية، لكن نمو الشبكة الراكد وتغير حصة السوق يبقيان الاتجاه الصعودي لـ SOL محدودًا.

ارتفع رمز Solana الأصلي SOL (SOL) مرة أخرى إلى ما فوق 200 دولار يوم الثلاثاء، متعافيًا من الانهيار المفاجئ الذي وقع يوم الجمعة والذي دفع الأسعار إلى الانخفاض إلى 167 دولارًا. ومع ذلك، ترك الرقم القياسي البالغ 1.73 مليار دولار في عمليات التصفية الطويلة علامة دائمة على سوق المشتقات الخاصة بـ SOL، مما دفع المتداولين إلى التساؤل عما إذا كان الزخم الصعودي قد تلاشى وما إذا كان الرمز المميز يمكن أن يصل بشكل واقعي إلى 300 دولار في هذه الدورة.

لا يزال الطلب على المراكز الصعودية ذات الرافعة المالية ضعيفًا، حيث يحوم معدل تمويل العقود الآجلة الدائمة حول 0٪. في ظل ظروف السوق العادية، يتراوح هذا المؤشر عادة بين 6٪ و 12٪، مما يدل على أن المشترين (المشترين) على استعداد للدفع للحفاظ على تعرضهم. والجدير بالذكر أن معدل تمويل SOL قبل انهيار يوم الجمعة كان حوالي 4٪، وهو بالفعل أقل من النطاق المحايد.

عندما يتحول معدل التمويل إلى السالب، فهذا يشير عمومًا إلى أن صفقات البيع (البائعين) تهيمن، على الرغم من أن هذا نادرًا ما يستمر لفترة طويلة بسبب تكلفة الحفاظ على تلك الرهانات. ومع ذلك، فإن الضغط المستمر في سوق المشتقات المالية لشركة SOL يعكس على الأرجح الضرر الأوسع الذي أحدثته عمليات التصفية يوم الجمعة في قطاع العملات المشفرة.

ضعف نشاط شبكة سولانا وسط المنافسة المتزايدة

تكشف مقاييس Solana onchain عن النقص المستمر في الزخم الصعودي، حتى مع تداول SOL بنسبة 31٪ أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 295 دولارًا منذ يناير. لقد كافح نشاط الشبكة لاستعادة الزخم منذ جنون عملة الميم كوين في وقت سابق من عام 2025، وفقدت تقنية blockchain أيضًا ريادتها في البورصات اللامركزية (DEXs) حيث اكتسب المنافسون الجدد حصة في السوق.

حققت التطبيقات اللامركزية (DApps) على Solana إيرادات أسبوعية بقيمة 35.9 مليون دولار، في حين بلغ إجمالي رسوم الشبكة 6.5 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 35٪ عن الشهر السابق. يؤدي هذا التباطؤ إلى إضعاف الطلب على SOL كرمز دفع لحساب blockchain. يؤدي انخفاض النشاط أيضًا إلى تقليل عوائد التوقيع المساحي لحاملي SOL، مما يضيف المزيد من الضغط الهبوطي.

في المقابل، شهدت الشبكات المتنافسة مثل BNB Chain وEthereum وHyperliquid ارتفاعًا كبيرًا في رسومها، على حساب Solana إلى حد كبير. تسلط الرسوم الأسبوعية المثيرة للإعجاب البالغة 59.1 مليون دولار لـ BNB Chain الضوء على نجاح four.meme، وهي منصة إطلاق memecoin مدمجة بالكامل مع Binance Wallet وتم وضعها كمنافس مباشر لـ Pump.fun من Solana.

حتى لو افترض المرء أن زخم BNB Chain مؤقت، فقد ارتفعت الرسوم عبر النظام البيئي للإيثريوم. شهدت شبكات قياس الطبقة الثانية مثل Base وArbitrum وPolygon ارتفاعًا في الرسوم الأسبوعية بنسبة 40% أو أكثر. سجلت Uniswap أعلى رسوم أسبوعية على الإطلاق بقيمة 83.8 مليون دولار، مدفوعة إلى حد كبير بالنشاط على Ethereum وBase. وفي الوقت نفسه، استفادت Hyperliquid أيضًا من تقلبات السوق يوم الجمعة، حيث سجلت ارتفاعًا ملحوظًا في رسوم التداول.

لقياس ما إذا كان متداولو SOL قد تحولوا إلى الاتجاه الهبوطي، من المفيد فحص التوازن بين خيارات الشراء (الشراء) ووضع (البيع).

ظلت نسبة حجم البيع والشراء في SOL على Deribit أقل من 90٪ خلال الأسبوع الماضي، مما يشير إلى ضعف الطلب على المراكز المحايدة أو الهبوطية. تاريخيًا، عندما يتوقع المتداولون تصحيحًا، يرتفع هذا المقياس فوق 180% – وهو مستوى تم الوصول إليه آخر مرة في 20 سبتمبر، بعد ارتفاع لمدة 11 يومًا بنسبة 26.7% في سعر SOL.

متعلق ب: تشهد سلسلة BNB نشاطًا قياسيًا للمستخدم، وارتفعت المعاملات بنسبة 151% في 30 يومًا

في حين أن مقاييس مشتقات SOL ربما تكون مشوهة بسبب التقلبات الناجمة عن الانهيار المفاجئ يوم الجمعة، فإن الضعف المستمر في نشاط onchain مع اكتساب blockchains المنافسة زخمًا مثيرًا للقلق. لقد جاء صعود Aster وHyperliquid وUniswap بشكل مباشر على حساب الإمكانات الصعودية لشركة Solana.

وحتى لو لم يكن المتداولون متفائلين بشكل صريح بشأن SOL، فمن غير المرجح أن يكون حدث واحد، مثل الموافقة المحتملة على صناديق Solana الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة، كافياً لدفع سعره إلى 300 دولار على المدى القريب.

هذه المقالة هي لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء Cointelegraph.