اختر منطقتك 
توصل بحث جديد لشركة Keyrock إلى أن الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا لا تؤثر جميعها على الأصول ذات المخاطر بسبب كيفية تدفق السيولة الجديدة عبر الاقتصاد.
يعد إصدار سندات الخزانة هو مقياس السيولة الأساسي الذي يؤثر على سعر بيتكوين (BTC) وليس الاحتياطي الفيدرالي أو الميزانية العمومية لأي بنك مركزي آخر، وفقًا لتقرير جديد صادر عن شركة استثمار العملات المشفرة وصانع السوق Keyrock.
يؤثر كل تغيير بنسبة 1٪ في مستويات السيولة العالمية على سعر BTC بنسبة 7.6٪ في ربع العمل التالي الذي يتم فيه إنشاء أموال جديدة. ومع ذلك، قال أمير حاجيان، الباحث في شركة Keyrock، إن السيولة لا تؤثر جميعها على أسعار الأصول ذات المخاطر بالتساوي.
يرتبط إصدار سندات الخزانة بحوالي 80٪ بأسعار بيتكوين منذ عام 2021، وهذا المقياس يقود أسعار بيتكوين بحوالي ثمانية أشهر، وفقًا للتقرير. كتب المؤلف:
“عندما تكثف وزارة الخزانة إصدار سندات الخزانة، فإنها تمول الإنفاق الذي يتدفق إلى الاقتصاد الحقيقي، وفي النهاية إلى الأصول الخطرة مثل بيتكوين. وعندما ينخفض إصدار سندات الخزانة أو يصبح سلبيًا، تتلاشى تلك الرياح المالية الخلفية.
وتابع التقرير: “من الناحية التاريخية، أظهر ارتفاع صافي إصدار أذون الخزانة علاقة إحصائية رائدة مع عوائد بيتكوين”.
وعلى الرغم من هذا الارتباط العالي، فقد أدت المؤسسات والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) إلى إضعاف حساسية البيتكوين لظروف السيولة بنحو 23٪.
يتناقض التحليل مع النظرية السائدة بأن سياسة أسعار الفائدة التي حددها الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الرئيسي للسيولة التي تؤثر على أسعار الأصول ذات المخاطر، ويتوقع أن السيولة العالمية ستؤثر على أسعار بيتكوين في أواخر عام 2026 وأوائل عام 2027.
متعلق ب: تتجاوز عملة البيتكوين 69 ألف دولار بسبب تباطؤ قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، لكن احتمالات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي تظل منخفضة
إن جدار استحقاق الديون الأمريكية الذي يلوح في الأفق يعني أن المزيد من السيولة قادمة
وقال تقرير كيروك إن السيولة العالمية وصلت إلى نقطة “انعطاف”، مضيفاً أن قسماً كبيراً من الدين الوطني الأمريكي البالغ 38 تريليون دولار سوف يحين موعد استحقاقه على مدى السنوات الأربع المقبلة.
وهذا يعني أن وزارة الخزانة الأميركية سوف تضطر إلى إعادة تمويل الدين بأسعار فائدة أعلى، والتي تم تمويل قسم كبير منها بأسعار فائدة قريبة من الصفر.
وقال محلل كيروك إن الولايات المتحدة من المرجح أن تكثف إصدار سندات الخزانة لتجديد الديون.
وقال تقرير كيروك: “من المتوقع أن يصل إصدار أذون الخزانة إلى ما بين 600 مليار دولار إلى 800 مليار دولار سنوياً ويحافظ عليها حتى عام 2028”.
مجلة: هل تخزن الصين الذهب حتى يصبح اليوان احتياطيا عالميا بدلا من الدولار؟ 8 دقائق
