اختر منطقتك 
يمتد الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX بالفعل إلى أسواق العملات المشفرة، حيث افتتح أحد الحيتان رافعة مالية طويلة الأمد بقيمة 22.3 مليون دولار على SPCX، وهو عقد اصطناعي دائم قبل الاكتتاب العام مرتبط بشركة الطيران Elon Musk.
الوجبات الرئيسية:
- يجلس الحوت بالفعل على أكثر من 1.15 مليون دولار من الأرباح غير المحققة.
- يتم تداول SPCX الاصطناعي بالقرب من 175 دولارًا، أي ما يقرب من 30٪ أعلى من سعر الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX البالغ 135 دولارًا.
تجاوزت أرباح Whale الورقية بالفعل 1.15 مليون دولار
يظهر موقف الحوت، المرئي على مصدر البيانات Hypurrscan، أن المتداول يحتفظ بصفقة شراء معزولة بمقدار 2x على “xyz:SPCX” تبلغ قيمتها حوالي 22.29 مليون دولار.
العنوان 0x9cc1… فتح المراكز الدائمة اعتبارا من يوم الجمعة. المصدر: هيبورسكان
دخل الحوت بالقرب من 168 دولارًا أمريكيًا، بينما تم تداول SPCX مؤخرًا بحوالي 175 دولارًا أمريكيًا، تاركًا المركز بحوالي 1.15 مليون دولار أمريكي من الأرباح غير المحققة. لقد أنفقت ما يزيد قليلاً عن 500 دولار في رسوم التمويل.
يتم تداول أسهم SPCX الاصطناعية بعلاوة 30٪ قبل الاكتتاب العام
قامت SpaceX بتسعير طرحها العام الأولي عند 135 دولارًا للسهم الواحد لجمع 75 مليار دولار من خلال بيع حوالي 555.6 مليون سهم، ليصل تقييم الشركة إلى حوالي 1.77 تريليون دولار. ومن المتوقع أن يتم تداول السهم تحت مؤشر SPCX في بورصة ناسداك.
عند حوالي 175 دولارًا، يتم تداول سوق SPCX الاصطناعي بحوالي 30٪ أعلى من سعر الاكتتاب العام. بمعنى آخر، يقوم متداولو العملات المشفرة بالفعل بتسعير ارتفاع قوي في اليوم الأول قبل أن تستوعب أسواق الأسهم العادية الإدراج بالكامل.
الرسم البياني للساعة SPCX/USDC. المصدر: السائل الزائد
وتشير الأسواق الثانوية الأخرى في نفس الاتجاه. على سبيل المثال، أشارت مشتقات IG International إلى تقييم SpaceX بحوالي 2.4 تريليون دولار، أي أكثر من 35٪ أعلى من التقييم الذي حدده سعر الاكتتاب العام.
وضع متداولو Polymarket احتمالات بنسبة 56% على إغلاق SpaceX أول يوم تداول لها في نطاق القيمة السوقية الذي يتراوح بين 2 تريليون و2.5 تريليون دولار.
إغلاق القيمة السوقية للاكتتاب العام لشركة SpaceX. المصدر: بولي ماركت
يحذر تاريخ الاكتتابات العامة الأولية من تصحيح قوي لمؤشر SPCX بعد ظهوره لأول مرة
تشير علاوة SPCX البالغة 30% إلى طلب افتتاحي قوي، لكن تاريخ الاكتتاب العام الأولي يجادل ضد مطاردة التجارة الأولى.
حققت الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة من عام 2020 إلى عام 2025 متوسط مكاسب بنسبة 30٪ تقريبًا في اليوم الأول، وفقًا لقاعدة بيانات الاكتتابات العامة الأولية الخاصة بجاي ريتر. ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه الصعودي يفيد في الغالب المستثمرين الذين يحصلون على الأسهم بسعر العرض.
متوسط عوائد الاكتتاب العام في الولايات المتحدة في اليوم الأول المصدر: جاي ريتر/إحصاءات الاكتتاب العام
غالبًا ما يواجه المشترون الذين يدخلون بعد الطباعة الافتتاحية إعدادًا أضعف، خاصة بعد تلاشي النشوة الأولية.
تظهر بيانات الاكتتاب العام الأولي طويلة المدى لشركة ريتر أن الشركات ذات العوائد الإيجابية في اليوم الأول حققت متوسط مكاسب لأول مرة بنسبة 29.6٪ في الفترة من 2001 إلى 2024، لكنها بعد ذلك كان أداؤها أقل من السوق بمقدار 8.5 نقطة مئوية على مدى السنوات الثلاث التالية.
متعلق ب: يقترب الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX من تجاوز 4 أضعاف الاكتتاب، مما يؤدي إلى الضغط على العملات المشفرة والتكنولوجيا
وكان أداء الاكتتابات العامة الأولية ذات القيمة العالية أسوأ. من بين الاكتتابات العامة الأولية التي تجاوزت مبيعاتها 100 مليون دولار ونسب السعر إلى المبيعات أعلى من 40، شهد المشترون عند الإغلاق الأول عائدًا متوسطًا لمدة ثلاث سنوات بنسبة -44.8٪.
عوائد الاكتتاب العام الأولي على المدى الطويل حسب نسبة السعر إلى المبيعات. المصدر: جاي ريتر
يتم طرح SpaceX للاكتتاب العام بما يقرب من 94 ضعف المبيعات المتأخرة، مما يجعلها واحدة من أكثر الاكتتابات العامة الأولية التي شهدت زيادة في الاكتتاب على الإطلاق.
وأظهرت القوائم الأخيرة نفس المخاطر. قامت شركة Cerebras (CBRS)، وهي شركة لأشباه الموصلات، المدرجة في بورصة ناسداك، بتسعير طرحها العام الأولي عند 185 دولارًا، وافتتح عند 350 دولارًا وأغلق يومه الأول بالقرب من 311 دولارًا، لكنه انخفض لاحقًا إلى حوالي 197 دولارًا، أي انخفاض بنسبة 50٪ تقريبًا عن ذروته في اليوم الأول.
الرسم البياني اليومي لـ CBRS. المصدر: تريدنج فيو
عانت Rivian (RIVN) وUber (UBER) أيضًا بعد الاهتمام القوي المبكر، حيث زادت فترات انتهاء التأمين من الضغط حيث أصبح المطلعون والمستثمرون الأوائل أحرارًا في البيع.
إن قيمة SpaceX مبالغ فيها
حذرت العديد من الأصوات البارزة من احتمال سقوط SPCX بعد ظهورها لأول مرة.
قام نيكولاس أوينز من Morningstar بتقييم الشركة بمبلغ 780 مليار دولار فقط، أي أقل بنسبة 55٪ تقريبًا من سعر الاكتتاب العام، ووصفها بأنها مبالغ فيها بشكل كبير ونصح المستثمرين بالانتظار حتى يستقر السهم.
وقدر الأستاذ بجامعة نيويورك أسواث داموداران القيمة العادلة بنحو 1.25 إلى 1.3 تريليون دولار، ووصف سعر العرض البالغ 135 دولارًا بأنه “غني”.
في منشور يوم الأربعاء، قال المحلل The Fundamental Investor إن السهم من المرجح جدًا أن ينخفض إلى ما دون سعر الاكتتاب العام، مما قد يترك مشتري التجزئة الأوائل تحت الماء لسنوات.
المصدر: X
يقع مستوى تصفية الحوت بالقرب من 93.27 دولارًا. يمكن أن يتكبد الموقف خسارة تقدر بنحو 9.4 مليون دولار إذا انخفض SPCX إلى هذا المستوى.
