تصل صفقات شراء البيتكوين إلى أعلى مستوى لها منذ عامين في Bitfinex: صعودي أم هبوطي؟

الوجبات الرئيسية:

• وصل هامش شراء Bitfinex Bitcoin إلى أعلى مستوياته خلال عامين، لكن المراجحة تشير إلى أن هذا ليس مؤشر سعر صعوديًا بحتًا.

• ينخفض ​​سعر البيتكوين حيث تدفع تقييمات أسهم التكنولوجيا ومكاسب الذهب المستثمرين نحو سلوك حذر يتجنب المخاطرة.

انخفض سعر بيتكوين (BTC) إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهرين يوم الخميس، وأعاد اختبار الدعم البالغ ٨٤٠٠٠ دولار. تتماشى عمليات البيع هذه مع تحرك أوسع نطاقًا نحو النفور من المخاطرة بعد انخفاض أسهم Microsoft (MSFT US) بنسبة 11٪ بعد تقارير عن زيادة النفقات الرأسمالية وإيرادات الخوادم السحابية الفصلية المخيبة للآمال.

يقوم المستثمرون حاليًا بتحليل سبب ارتفاع الطلب على مراكز الهامش الصعودي إلى أعلى مستوى خلال عامين على الرغم من انخفاض الأسعار بنسبة 26٪ خلال التسعين يومًا الماضية. يشعر بعض المتداولين بالقلق من أن الرافعة المالية المفرطة قد تؤدي إلى المزيد من عمليات التصفية القسرية، خاصة بعد محو 360 مليون دولار من مراكز العقود الآجلة للبيتكوين يوم الخميس.

وصل الطلب على صفقات الهامش على Bitfinex إلى أعلى نقطة له منذ نوفمبر 2023، بإجمالي 83,933 بيتكوين. في حين أن المركز الاسمي البالغ 7.3 مليار دولار يعد كبيرًا، إلا أن تكلفة الاقتراض تظل أقل من 0.01٪ سنويًا لأن منصة Bitfinex تتطلب ودائع ضمانات تتجاوز قيمة القرض. يختار العديد من المتداولين الهامش على العقود الآجلة لتجنب “تكلفة النقل”، والتي تحوم حاليًا حول 5٪ سنويًا لعقود BTC الآجلة.

عادةً ما يتم تداول العقود الآجلة الشهرية للبيتكوين بعلاوة سنوية تتراوح من 5% إلى 10% مقارنة بالأسواق الفورية، وهو ما يمثل وقت تسوية أطول. عادةً ما تدفع الفترات الصعودية هذا المؤشر فوق العتبة المحايدة البالغة 10٪. حدث هذا آخر مرة في أوائل فبراير 2025، عندما تم تداول عملة البيتكوين بالقرب من 103500 دولار.

يعتبر ارتفاع صفقات شراء Bitcoin على Bitfinex محايدًا بسبب المراجحة المتوازنة

غالبًا ما يستخدم المتداولون المحترفون استراتيجيات “النقد والحمل” لاستغلال فجوة الأسعار بين أسواق العقود الآجلة وأسواق الهامش. وبالتالي، من المحتمل أن يكون التأثير الصافي لارتفاع صفقات شراء Bitfinex محايدًا، حيث تتطلب المراجحة بيع عقود BTC الآجلة في وقت واحد. ولذلك، لا ينبغي تفسير هذا الارتفاع في نشاط الهامش فقط على أنه توقع لحركة السعر الصعودية.

يمكن أن يُعزى انعدام الثقة بين متداولي البيتكوين جزئيًا إلى المخاوف بشأن المبالغة في تقدير قيمة قطاع الذكاء الاصطناعي. وقال ساندر بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة جوجل، إن هناك “عناصر من اللاعقلانية” واعترف باحتياجات الطاقة المكثفة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي الآخذة في التوسع. ووفقا لهيئة الإذاعة البريطانية، دفعت هذه التقييمات العديد من المحللين إلى التعبير عن شكوكهم.

وشهدت شركة مايكروسوفت، التي تبلغ قيمتها 3.5 تريليون دولار، تسارعًا في انخفاض أسهمها بعد الإبلاغ عن 625 مليار دولار في “التزامات الأداء المتبقية” أو العقود غير المدفوعة. لاحظت مجلة Fortune أن ما يقرب من 280 مليار دولار من هذه الأموال مرتبطة بـ OpenAI. وقد أثار هذا الدهشة، حيث تعمل مايكروسوفت كمستثمر رئيسي ومزود سحابي للكيان.

تزامن انخفاض البيتكوين يوم الخميس مع انهيار أسعار الذهب بنسبة 8٪ في أقل من 30 دقيقة، على الرغم من أن المعدن استعاد نصف تلك الخسائر بعد فترة وجيزة. أشار إريك بالتشوناس، أحد كبار محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، إلى أن صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD US) شهد حجم تداول يتجاوز 25 مليار دولار يوم الخميس، وهو رقم قياسي مرتفع.

متعلق ب: البيتكوين مقابل الذهب: الاختلافات الرئيسية التي يمكن أن تضع البيتكوين في ارتفاع كبير

مع وصول الذهب والفضة إلى القيمة السوقية مجتمعة البالغة 43.4 تريليون دولار، تتزايد المخاوف بشأن “تجارة الحط” المحتملة. ويشير هذا إلى أن المستثمرين يبحثون عن ملجأ في الأصول النادرة حتى مع بقاء عوائد الدخل الثابت أعلى من 3.5%. في نهاية المطاف، في حين أن صفقات شراء هوامش Bitfinex مرتفعة، فإن بيانات ومشتقات onchain تظهر القليل من الأدلة على حدوث انتعاش صعودي أوسع نطاقًا.